宏源期货天胶早报

能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 1 天胶早报 ¾ 要点 1、现货价格：昨日，华东标一胶报价24700-25000元/吨(+100)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3380-3400美元/吨(+65)。 2、价差结构：昨日，天胶期现价差为670元，价差走强。1101合约与1011合约的价差为505元，1103合约与1101合约的价差为385元，1103合约与1011合约的价差为890元。国产标一胶与国产复合胶价差为-900元(-300)。国产标一胶与进口复合胶价差为-3012元。目前SCR5与丁苯胶价差在7750元左右，SCR5与顺丁胶价差在4350元左右。 3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价均走强。 4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为24733吨(+2858吨)，注册仓单为16435吨(+1390吨)。 5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油10月期货每桶73.03美元，比前一交易日上涨0.51美元；伦敦洲际交易所布伦特原油10月期货74.42美元，上涨0.89美元。 6、全球供需状况： 印度一高级政府官员24日表示，该国本周(8月23至27日当周)可能将天然橡胶(24845,110.00,0.44%)进口关税下调20%，因大宗消费者面临原材料供应短缺状况。越南统计局24日公布，该国8月橡胶出口量预估为10万吨，较2009年同期增加30%.泰国海关发布的最新数据显示，2010年1-7月泰国烟片胶(RSS3)出口量为3.21亿公斤，其中7月出口量为4000万公斤，环比增1.43%，增幅缩窄。尽管该国7月产量继续增加，但由于受降雨天气影响，割胶进程受阻，市场到货量缓慢。 7、进口数据： 2010年1至7月，中国进口天然橡胶98万吨，同比下滑1%。 其中7月天然橡胶进口量为15万吨，同比下降11.8%，环比增15.4%。 8、汽车/轮胎库存、产销数据： 7月印度尼西亚国内汽车销量同比上涨了72%；泰国汽车销量同比上涨了52.2%。日前普利司通宣布，9月起所有轿车轮胎零售价格上涨10%，大客车轮胎上涨5%。而米其林轮胎同期也宣布，9月20日起，所有轿车轮胎依品项不同，各涨价4%-10%。欧美等轮胎巨头经营状况好转，美国汽车业的强劲复苏等将推动对轮胎及上游原料需求的增加，美橡胶制造商协会提高其今年轮胎出货量，同比增长8%，反映了汽车市场的良好复苏势头，其持续买入也推高了胶价。9、橡胶行业要闻：商务部公布氯丁橡胶(25520,830.00,3.36%)反倾销期中复审裁定：2009年8月28日，应国内氯丁橡胶产业的申请，商务部发布公告，宣布对原产于 期货研究中心 能源化工小组 分析师:詹建平 TEL：010-88085541 EMAIL：zhanjpmoon@yahoo.com.cn 天胶早报‐100827 2 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 日本的进口氯丁橡胶所适用的反倾销措施进行期中复审。2010年8月24日，商务部发布当年度第49号公告，根据调查结果，决定将原产于日本的进口氯丁橡胶的反倾销税税率调整为9.9%－43.9%。而商务部对氯丁橡胶进行反侵销措施，对天然橡胶价格有一定的利多作用。。 ¾ 结论： 昨日，沪胶1101开盘于25180，最高25625，最低25145，收于25520，较上日涨830点或3.36%。 昨日内外盘现货价格大幅上涨。基本面上，泰国调高出口关税，橡胶出口量减少料令全球橡胶供应量缩减，印度汽车消费需求旺盛、美国汽车复苏势头良好、中国双节前汽车销售料将增长，橡胶后市价格将得到支撑。昨日沪胶高开高走，资金推动作用明显。美隔夜原油涨0.51美元至73.03美元/吨，伦铜涨2.69%。美国经济数据不佳，国内股市徘徊不前，沪胶高位风险加大，建议逢低买入，逢高部分止盈平出，不宜过分追高。 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 3 天胶早报 图表 1：现货价格走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 2 天胶期现价差走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 3 天胶期货合约间价差走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 （注：近月1011合约，次月1011合约，远月1103合约） 4 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 图表 4 天胶与合成胶价差走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表5 天胶现货与复合胶价差图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表6 沪胶连续与日胶比价走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 5 天胶早报 图表7 沪胶主力与原油比价走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表8 RSS3内外盘价差走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表9 2005-2009年沪胶主力合约价格走势图 2005-2009年沪胶主力合约价格走势图50001000015000200002500030000350001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月20052006200720082009 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 6 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 图表10 上期所天胶库存图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 分析师简介： 詹建平，美国密苏里州立大学MBA，具有期货从业资格、证券从业资格，现任宏源期货总部研究中心能源化工分析师，主要从事橡胶，PTA研究。 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 7 天胶早报 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。