宏源期货天胶早报
能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 1 天胶早报 ¾ 要点 1、现货价格：昨日，华东标一胶报价24600-24900元/吨(无变化)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3250-3280美元/吨(无变化)。 2、价差结构：昨日，天胶期现价差为160元，价差走强。1101合约与1011合约的价差为480元，1103合约与1101合约的价差为425元，1103合约与1011合约的价差为905元。国产标一胶与国产复合胶价差为0元(无变化)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2135元。目前SCR5与丁苯胶价差在7800元左右，SCR5与顺丁胶价差在4800元左右。 3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价均走强。 4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为20208吨(+185吨)，注册仓单为7720吨(-895吨)。 5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油9月期货每桶81.48美元，比前一交易日上涨0.78美元；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货80.99美元，上涨0.83美元。 6、全球供需状况：印度国营橡胶协会公布数据显示，7月印度天胶产量较去年同期增加14.4%，因价格高涨且割胶区扩大令农户割胶量增加。日本6月天然橡胶进口量为61,075吨，较2009年同期增加26%，环比增加16%。同时公布的库存数据显示，截至7月31日，日本天然橡胶库存总计为3,275吨，较7月20日时创下的纪录低点2,628吨增加25%。 7、进口数据：中国海关总署公布的初步数据显示，2010年1至6月，中国进口天然橡胶84万吨，较2009年同期增长1%。其中6月天然橡胶进口量为12万吨，环比增33%。 数据还显示，1至6月中国进口合成橡胶(包括胶乳)854,568吨，较2009年同期的666,270吨增长28.3%，其中6月进口量环比降5%至128,227吨。 8、汽车/轮胎产销数据：比亚迪宣布，将2010年的汽车销量目标下调25%至60万辆，并表示这是基于公司目前的产能原因，成为今年首个宣布下调年销售计划的汽车企业。美国7月份汽车销量普遍出现增长，美国三大汽车制造商当月的销量均高于上年同期水平。德国汽车工业联合会（VDA）公布的数据显示，由于德国政府取消了汽车以旧换新补贴政策，7月，德国新车注册量同比下跌了30%，至237,500辆。日本汽车经销商协会周一表示，7月份日本的新轿车、卡车和客车的总销量同比增长15.0%，为连续第12个月出现增长。 ¾ 结论： 期货研究中心 能源化工小组 分析师:詹建平 TEL：010-88085531 EMAIL：zhanjpmoon@yahoo.com.cn 天胶早报‐100810 2 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 昨日，沪胶1101开盘于24700，最高24945，最低24610，收于24910，较上日上涨300点或1.22%。 昨日华东标一胶，内外盘烟片胶价格维稳，产胶旺季市场整体货源充足，需求清淡。近期沪胶的商品属性让位金融属性，宏观经济的发展、资金的操作等方面主导沪胶期货市场走势。主力资金多头仍旧维持较大的优势，市场对于通胀的预期正在增强，市场仍处于上升趋势中，沪胶或将继续震荡上行。 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 3 天胶早报 图表 1：现货价格走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 2 天胶期现价差走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 3 天胶期货合约间价差走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 （注：近月1011合约，次月1011合约，远月1103合约） 4 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 图表 4 天胶与合成胶价差走势图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表5 天胶现货与复合胶价差图 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表6 沪胶连续与日胶比价走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 5 天胶早报 图表7 沪胶主力与原油比价走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表8 RSS3内外盘价差走势图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表9 2005-2009年沪胶主力合约价格走势图 2005-2009年沪胶主力合约价格走势图50001000015000200002500030000350001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月20052006200720082009 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 6 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 天胶早报 图表10 上期所天胶库存图 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 分析师简介： 詹建平，美国密苏里州立大学MBA，具有期货从业资格、证券从业资格，现任宏源期货总部研究中心能源化工分析师，主要从事橡胶，PTA研究。 能源化工分析师 詹建平 01088085531 专业创造价值 7 天胶早报 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。
