大同证券同赢晋中投资晨报
投资晨报 2010年8月26日 星期四 第1页 【内容摘要】 盘面分析 1. 做多动能欠缺 面临阶段调整 2. 内外因素交织 再次探寻支撑 财经信息 1. 国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组 编编 辑辑：：同同赢赢晋晋中中投投顾顾中中心心 联2. 发改委印发促进中部地区崛起规划实施意见 3．商务部∶食用农产品价格小幅上涨 4. 乌鲁木齐开发区五年来累计引资近400亿 5. 险资瞄上重组股 调研先行出手尚待时机 操作策略 减仓观望 选择价值股逢低进场 市场点评 债券泡沫显示股市不容乐观 公告提示 联系系电电话话：：00335544--33336699992277 邮邮 件件：：lliiuuyyuuaann@@ddttssbbcc..ccoomm..ccnn 地地 址址：：晋晋中中市市迎迎宾宾西西街街晋晋商商国国际际金金座座四四层层 邮邮 编编：：003300660000 【国内市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 上证综指 2596.58 -2.03% 深证成指 10963.99 -2.23% 中小板指 5830.50 -1.84% 沪深300 2843.02 -2.36% 香港恒生 20634.98 -0.11% 【国际市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯 10060.06 +0.20%纳斯达克 2141.54 +0.84%标准普尔 1055.33 +0.33%日经指数 8845.39 -1.66%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX原油 72.69 +0.23%COMEX黄金 1241.00-0。02% 第2页 ※盘面分析 1. 做多动能欠缺 面临阶段调整 周三，两市股指呈现震荡下探的走势，沪综指失守 2600 点整数关口。消息面上，发改委官员重提房产税改革，加之外围经济形势走坏，市场信心受到重挫，以地产、银行为代表的大盘权重股集体跳水，热点板块明显缺乏持续做多动能。目前市场在2550-2600点平台之上整理了近20个交易日，反复冲击2700点均未能成功，市场板块轮动特征明显，热点持续性不强。技术指标上，股指也已击穿20日和90日等多条短中期均线，MACD指标绿柱线加长，各种迹象显示市场或将步入阶段性调整。 市场缺乏持续领涨引擎 从主流权重板块看， 7月份房价再现上涨势头考验房地产调控成效，8月针对房地产的相关调控措施保持持续高压，先是四大城市暂停第三套房贷，然后是国土资源部严查违规闲置用地，周三房产税言论再起，均表明房地产调控政策短期不会放松。房地产板块可以说对本轮股指企稳反弹功不可没，也成为市场的重要风向标，只要房地产板块不倒，市场就不会出现大的调整。而面对房地产量价短期难以反转和紧缩政策持续高压的情况，大幅增加了地产板块的下半年盈利能力和后市走势的不确定性，从而大大降低了其对投资者的吸引力。另外，银行板块虽然上半年业绩增长较好，但由于与地产行业的高度关联性，加之地方融资平台的整顿、银信理财合作业务表外资产转入表内及再融资等因素的困扰，其反弹高度也十分有限。还有，煤炭、有色等资源类板块从低点以来反弹幅度已超过 20%，受外围大宗商品期货市场短期波动干扰较大，持续做多动力也不足。 总体看来，权重股经过近一个月的估值修复行情 ，目前总体的估值洼地效应已不明显，继续补涨的意愿已经逐渐弱化，同时由于市场大的基本格局并没有发生根本变化，因此如地产、银行等权重股的下半年业绩前景无法对投资者产生较大的吸引力。在此背景下，地产、银行等权重板块反弹高度有限，缺乏引领市场持续走强的动力。同时，市场的资金面情况仍然偏紧，也不支持权重股连续走强。 另一方面，经过反复的题材炒作，部分小盘股的估值泡沫越发明显，推升中小板指数上周一度站上6000点关口，逼近历史高位。从已披露的半年报情况看，部分中小板个股已严重透支未来业绩。如稀土永磁、锂电池等新能源、新材料板块的连续炒作，面临机构的获利回吐压力，从风险收益比看，小盘股的风险正在不断加大。 市场分歧加大持股心态不稳 市场自2319点反弹已有15%的涨幅，一直未有像样的调整，市场已经积累较多的获利盘，很多个股的 第3页 涨幅远远超过大盘，甚至创出历史新高，而市场在 2680 点一线屡攻不克，做多动能消耗较大；同时，在大宗交易市场，上市公司股东开始频频减持，次新股高管纷纷减持手中刚解禁的原始股。如中新药业大股东在连续 3 天里就套现了 4.33 亿元，古井贡酒控股股东在 8 月份也从大宗交易市场套现了 4 亿元。在 9月中旬数据出台之前，目前市场对于通胀、房地产调控等经济、政策的理解存在较大偏差和分歧，令投资者持股心态不稳，稍有风吹草动，就会有不少投资者获利了结、落袋为安。 在政策转向和经济触底的等待中，笔者认为，目前多空双方都没有绝对的优势占据市场主导因素，市场交易的活跃建立在充裕的流动性和热点的持续性上，而目前市场并不具备这样的条件，因此，大盘将回归前期的大箱体震荡整理。投资者在操作中，仍应把握“轻大盘、重个股”，保持仓位的灵活、动态平衡。投资机会上，主要围绕政策题材、防御板块和业绩增长明确的板块挖掘优质个股。 2. 内外因素交织 再次探寻支撑 在外围市场牵引下，周三两市继续震荡调整，全天来看主要股指低开低走，市场担忧情绪再度涌现。盘面上，房地产、煤炭、金融等权重板块盘中抛盘加大，成为拖累股指击破 2600 点关口的主因，但相对来说，虽超级病菌、酿酒、酒店旅游等走势稍强于大盘，形成少许的亮点，但覆巢之下无完卵，中小板、创业板整体收跌，两市几无热点可言。 影响市场重要消息解读，1、国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林24日说，我国计划实施一系列税收体制改革，包括优化增值税和营业税税收制度，扩大增值税征收范围；统筹企业税费负担，实施资源税改革；推进房产税改革；继续实施个人所得税改革。房产税开征可为地方政府带来稳定主体税种，对房地产板块的上市公司也构成影响。2、随着2009年中国新闻出版全行业实现总产出过万亿，新闻出版行业的“十二五”规划正加紧制定中。记者从参与规划起草的相关人士处获悉，该规划基本思路已确立，规划预计今年底明年初出台。新闻出版类上市公司有望在出版业重组兼并的过程中受益。3、可比的1316家上市公司(剔除新上市的 5 家公司和 16 家 ST 公司)上半年合计实现主营收入 36057.28 亿元，同比增长43.98%；实现主营利润 4326.67 亿元，同比增长 43.90%。在具有可比数据的公司中，1110 家公司主营收入实现同比增长，占比84.35%。金属制品、有色金属冶炼、汽车零部件等三大行业今年上半年主营收入同比增长超六成，是今年中期主营收入增长最快的行业。 整体来看，在内外经济环境依然不稳定的情况下，投资者谨慎情绪再度抬头，与经济相关度较高的周期性权重板块成为杀跌的主力，权重板块一日游行情明显，对市场做多信心影响较大；再者本周二为汇金债发行首日，央行公开市场操作回笼流动性，房地产调控政策的继续等也加大了市场忧虑情绪，众多内外因素的共振致使市场风险集中释放，虽然市场仍有进一步下探空间，但从盘面上开，股指的大幅下跌并没 第4页 有造成投资者的恐慌抛售，两市也未有跌停个股，相反在多方努力下，热点个股依然坚决上行，因此市场进一步下寻支撑后，随时有望展开反抽。技术上，短期均线系统全面告破，股指重心明显下移，20周均线得而复失，紧接下方支撑是 60 日线与 10 周线，目前处于 2550 点附近，此位置应是市场重要支撑，另外短线还可关注八月中旬低点2580点上下支撑力度。 ※财经信息 ★中广网北京8月25日消息 国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组和长江等内河水运发展工作。 点评： 长期以来，我国煤炭产业集中度低、资源浪费和环境污染严重、勘查开发秩序混乱、生产安全事故多发等问题突出。在新兴能源快速发展和节能减排力度不断加大的宏观背景下，有必要推进煤矿企业兼并重组，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。二级市场来看，目前股指运行在弱平衡市中，预计受此消息影响，煤炭板块整体不会有太强表现，关注有重组题材的煤炭股。(此要闻对煤炭板块为利好) ★据发改委网站消息 根据《国务院关于促进中部地区崛起规划的批复》(国函[2009]130号)精神，为全面贯彻实施《促进中部地区崛起规划》，我委会同有关部门研究制定了《促进中部地区崛起规划实施意见》。 点评： 中部六省是我国重要粮食生产基地、能源原材料基地、装备制造业基地和综合交通运输枢纽，在经济社会发展格局中占有重要地位，近年来发展较快但同时也面临着诸多制约长远发展的矛盾和问题。此前中央批复了多个区域振兴规划，此次印发促进中部地区崛起规划实施意见在我们的预期之中，我们认为该实施意见将有利于发挥中部地区综合优势，有利于优化区域开发结构。二级市场上，重点关注中部六省板块。(对要闻对中部地区板块为利好) ★财华社深圳新闻中心 据商务部监测,上周(8月16日至22日)全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.6%,生产资料市场价格上涨0.2%。 点评： 第5页 上周的食用农产品数据中，高达八成品种上扬。与8月上旬相比，猪肉价格涨势有所减缓，但蔬菜价格加速上扬，食品价格依旧涨势汹汹。由于食品价格占 CPI 达34%的比重，是影响国内通胀的主要因素。那么8月份CPI可能在食品价格上涨带动下再创新高。在我们看来，通胀开始加剧的阶段多是由粮食等生活资料大幅上涨而引发，那么预计政府将加大通胀预期管理力度，资金面将继续收紧。(此要闻为宏观中性偏空) ★中新网乌鲁木齐8月25日电 8月25日，乌鲁木齐经济技术开发区迎来16周年生日。记者从开发区管委会了解到，“十一五”以来，该开发区共引进红云红河、可口可乐、康师傅等重大项目 358 个，招商引资累计近400亿元，是“十五”期间的5倍多。 点评： 乌鲁木齐高新区将招商引资作为加快经济发展的重要抓手。乌鲁木齐高新区招商引资实现重大突破，去年全年共引进工业项目12个，大企业、大集团总部项目16个，实现招商引资总额145亿元。今年乌鲁木齐高新区以新能源、新材料、煤电煤化工、生物医药等为重点，成为西部国家级开发区中最具经济活力、发展潜力的区域之一。我们相信随着扶持政策的进一步落实，乌鲁木齐和新疆经济将走向腾飞。(该消息对新疆板块为利好) ★据每日商报消息 继7月加仓周期类、消费类股票后,作为股市生力军的保险资金又开始了新一轮的投资搜索。这次进入他们视线范围的是重组题材股。 点评： 国资委曾表示，今年内要把中央企业调整到 100 家以内，基于此，今年内 123 户央企中至少 23 家将被合并重组。从历史的情况来看，不少上市公司通过重组整合获得了新生，一些公司在重组后经营业绩有了大幅提高。那么市场对于资产重组等上市公司的追捧并非都是盲目炒作，而是对公司重组整合后的前景寄予了希望。我们认为，央企通过重组，突出了主业，合并同类项减少内耗，提高了市场竞争，将达到一加一大于二的目的。(该消息对重组股为利好) ※操作策略 大盘昨日大跌，虽然有可能继续下探至 60 日均线，不过由于连跌几天的美股终于迎来小幅反弹，这对大盘有刺激，而且从分钟线上看，大盘 60 分钟 K 线技术指标已经出现背离，所以短期内有止跌企稳的需要，估计今日指数将低开后震荡走高。对于后市，现在要看的就是 2600 点的点位能不能顺利夺回，如 第6页 果不能站稳该点位，那么指数直奔 60 日均线几乎是没有悬念，而这一波大的反弹行情是不是仍将延续就值得商榷了。 操作策略上，建议投资者减仓多看少动，若风险承受能力强，可
