英皇金融纵横汇海

英皇金融集團 2010年8月23日至8月27日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 1 - MMAARRKKEETT WWAATTCCHH Weekly 222000111000年年年888月月月222333日日日至至至888月月月222777日日日 8月23日重要經濟數據公佈： 14：58 法國8月綜合採購經理人指數(PMI)初值‧前值59.7 14：58 法國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值‧預測53.5‧前值53.9 14：58 法國8月服務業採購經理人指數(PMI)初值‧預測60.5‧前值61.1 15：28 德國8月綜合PMI初值‧前值59.0 15：28 德國8月服務業採購經理人指數(PMI)初值‧預測56.3‧前值56.5 15：28 德國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值‧預測60.0‧前值61.2 15：58 歐元區Markit 8月綜合PMI初值‧前值56.7 15：58 歐元區8月製造業採購經理人指數(PMI)初值‧預測56.2‧前值56.7 15：58 歐元區8月服務業採購經理人指數(PMI)初值‧預測55.5‧前值55.8 20：30 美國芝加哥聯邦儲備銀行7月全國活動指數‧前值負0.63 22：00 歐元區8月消費者信心指數‧前值負14.1 XAU 倫敦黃金 倫敦黃金 8月23日至8月27日預測波幅： 阻力位：1241 – 1252 – 1260 - 1279 支持位：1214 – 1201 – 1196 - 1175 倫敦黃金 8月23日 預測早段波幅：1221 - 1234 阻力位：1239 – 1246 支持位：1216 – 1201 英皇金融集團 2010年8月23日至8月27日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 2 - 上周倫敦黃金大部分時間延續近月之上升步伐，最高於周四觸及1237.15美元，由於美國上周首次申請失業救濟人數的意外增長，以及另兩項指數顯示，美國經濟活動低迷，美國經濟增長趨於放緩，支撐黃金之穩步升勢。但週五美元匯率走強，同時部分投資者出售黃金和其他商品期貨以滿足股市回補的需要，對金價構成壓力，回落至最低1221.90美元。追蹤一攬子六種主要貨幣的美元指數上周收報83.039，周五觸及83.304的一個月高位。德國央行行長埃克塞爾韋伯周五表示，是否會開始逐步撤銷目前的針對歐元區銀行和金融機構的緊急貸款措施，歐洲央行將會延遲到2011年再做決定。市場對歐元區經濟增長再次出現擔憂，歐元兌美元匯率一度跌至一個多月以來的最低水準。 倫敦黃金走勢近月延續向上之45度上升趨向線，仍以小回大漲格局運行，目前以9天平均線1217美元作分界線，最大支持線在25天平均線1196美元。上方阻力可留意7月1日高位1243.50美元，其時金價大幅插水近47美元，若可突破此區，金價有望可創新高峰，但估計要配合季節性之利好因素，因此預料下月份才開展升勢之機率較高。相對強弱指數在80附近，或許高處不升寒益發回吐可能，若然低於53水準則回挫風險加深。本周而言，預期早段波幅在1214至1241美元內運行，阻力支持分別看1252及1201美元。短線可於1216至1239內買賣。 XAG倫敦白銀 倫敦白銀 8月23日至8月27日預測波幅： 阻力位：18.43– 18.96 – 19.00 支持位：17.50 – 17.21 – 17.00 倫敦白銀8月23日 預測早段波幅：17.66 – 18.27 阻力位：18.57 – 19.00 支持位：17.45 – 17.27 倫敦白銀方面，上周在17.80至18.63美元內運行，周末收近18美元。目前較重要阻力18.70仍為月線圖分界線位置，其周線圖移動平均線與價位繼續糾纏，波幅逐漸收窄，處於鑽石形態最後階段，後市有明顯突破區間後可望有一至兩美元的延伸波幅，估計出現破位將是指日可待。日線圖是周線圖放大版本，阻力在18.43及18.96美元，下方以250天平均線支持在17.58美元，後市上下位爭奪將更形緊張。本周而言，預期早段在17.50至18.43美元內運行，阻力支持在18.96及17.21美元。 英皇金融集團 2010年8月23日至8月27日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 3 - EUR 歐元 對全球經濟的擔憂加重，且股市下滑令投資人在美元中避險，令歐元兌美元周五明顯承壓，觸及近1.2661的逾五周低位，此前彭博援引稱歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋伯的言論，他稱延長向銀行提供無限度流動性的舉措至年底以後，並在2011年初重新開始討論退出策略，對央行而言是明智做法，這令市場擔心歐元區經濟會進一步疲弱。投資人拋售股票和商品，湧入美國公債市場避險，因擔心美國今年第二季經濟開始放緩可能會拖累全球經濟再度下滑。美國經濟數據在平均水準之下，且預示的情況不佳，市場亦愈發擔心歐洲和其他發達國家將步美國的後塵。美元指數上周五升至83.304的一個月高位。投資者仍在斟酌是因數據疲弱賣出美元，還是因總體的避險意願而買入美元。短期內美元存在一定程度的弱勢，因美國數據仍將保持疲弱，但如果全球股市作出負面反應，且提振避險需求，則將部分抵消美元的弱勢。 歐元走勢方面，在前一周已先為跌破上升趨向線，令歐元跌向1.30下方，再而1.2760此水準原本是歐元兌美元從6月至8月升勢的38.2%回檔技術位，還有50天平均線1.2730水平，此兩區支撐亦於本周出現失守，因此，若周初仍無法修復此區，則將為一個技術利空訊號，暗示歐元還有下跌空間；延展至50%及61.8%之回調水平將會看至1.2590及1.2420水平，關鍵支撐可看至1.22及1.2150區域。另一方面，上方阻力則預估在1.29及25天平均線1.2975水平，預計歐元要回破25天平均線才見可重新回穩，其後阻力將會看至1.3240水平。預估歐元短線走勢將趨向逐步下調。 JPY 日圓 今年5月初以來，日圓兌美元穩步升值，上漲超過10%至15年高位。15年以來，日本多數時間陷於通縮之中，結果經濟增長率長期低於趨勢水準，因為物價穩步下跌促使消費者預期物價還會續跌，因此延後支出。日本央行一直樂觀認為，日本經濟將能設法走出通縮，並預期核心消費者物價將在截至2012年3月的一年間上升0.1%。上述預測支撐了日本央行決定暫不推出更多寬鬆政策的做法。不過，若日圓持續升值，進口價格將會下跌並且加劇通縮，也會促使日本企業降價，與其它更便宜的進口商品展開競爭，日圓持續升值預計也會抑制經濟增長率。如果日圓兌美元再度向紀錄高位飆升，威脅到脆弱的 英皇金融集團 2010年8月23日至8月27日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 4 - 經濟復甦，日本央行可能會進一步放鬆貨幣政策。去年底日圓兌美元升穿85日圓關口時，日本央行召開緊急會議並宣佈一項三個月期的融資計劃，接下來的一天白川方明便與時任首相鳩山由紀夫舉行了會晤。 日圓本周維持進逼近期觸及的15年高位，因投資人對日本當局不太可能對日圓近期強勢進行干預的臆測升溫。日圓於周一自86區間回升後，則一直在85邊緣徘徊，距離8月11日所觸及的15年高位84.71不遠，受美國公債收益率下跌的拖累；周四公佈之美國數據不佳亦促使投資者尋求避險資產，令人失望的美國一周初請失業金數據和費城聯邦儲備銀行製造業指數，打壓股市與大宗商品並提振公債，投資者湧入公債市場，將30年期公債收益率壓低至16個月低點，同時澳元和加元等經濟成長題材貨幣受創，日圓全線走高，周四兌美元最高觸及84.87。但投資者不願追漲日圓，因他們擔憂日本當局可能入市干預限制日圓升幅。鑒於日本官員的措辭越發嚴厲，市場在此關鍵時刻對將日圓推升至過高水平持謹慎態度。日圓連日強勢表現及日本官員接連關切評論，令金融市場風聲鶴唳，預期日本央行近日將有動作，上周四傳出日央行將召開緊急會議的謠言，亦有媒體報導央行考慮推出新的寬鬆措施。 在當前的局面下，日本政府干預日元匯率既缺乏國內統一政治力量，又難以取得美國協助。目前日本政壇呈現朝野政黨分控眾參兩院的局面，政府難以很快出台應對政策。日本央行即便再次實施零利率政策並擴大公開市場操作規模，其效用也將被美國持續的定量寬鬆貨幣政策抵消。阻止日元過快升值的理想辦法是日美政府聯手干預外匯市場，日本財務省已考慮和美方協商共同干預；但國際市場機構普遍認為成功的希望非常渺茫，原因就是奧巴馬政府正在實施擴大出口以彌補國內消費不足的政策，很難指望它與日本合作。因此，日本政府和央行當前可採取的辦法非常有限。市場人士表示，日圓兌美元越逼近80關口，且如果每日升值步伐達到2-3日圓，則出現單方面干預行動的風險就越大。相比干預匯市，投資者認為日本央行更有可能作出貨幣政策回應。 圖表走勢所見，自從8月份日圓走近85水平後，則見其走勢持續反覆，在85關口附近這個敏感位置，明顯阻撓了日圓近兩周之上升空間，過去兩周先後觸及84.71及84.87，之後已見明顯調整；但另一方面，86.50這個支撐亦滿有意思，兩周前日圓已見以此為支撐據點，至上周末之回調亦止步於此區前，還有25天平均線亦是橫列於相若區域，可見此區之關鍵性，倘若意外失守，應見日圓將會出現較明顯之回調。以7月12日低位89.15起始之升幅計算，50%及61.8%之回調將可看至86.90及87.45；較大支持則可看至七月中旬之波幅底部89.15水平。然而，在於市場銳意測試日本央行干預底線之心態，以及避險情緒持續瀰漫，