机构门户：http：//research.kgi.com2010年8月17日1结论TLPE与上海JMS签署合资协议以开发石墨热区技术TLPE（300029.SZ）于8月15日宣布，它已于8月13日与上海JMS电子材料集团签署了双边框架，授予TLPE 68％的股份。框架合同要求JMS在2010年实现净收入2490万元人民币 和2011年的3,000万人民币。如果JMS未能实现这些目标，它将弥补这一目标◆ 台湾Acme Corp.将蓝宝石晶体产量提高了三倍◆GT Solar开始种植蓝宝石水晶◆ 天龙光电（TLPE）在光伏和LED上游领域提供产品，提供强大的股价支撑Acme将蓝宝石晶体产能扩大200％以上台湾蓝宝石晶体领导者Acme（8121.TW）在8月13日的临时股东大会上宣布，将分拆其蓝宝石单晶锭业务USI Optoelectronics。考虑到蓝宝石晶体供应紧张，Acme计划投资13亿新台币，将其2011年第一季度的蓝宝石晶体产能预测从20万毫米扩大到60万毫米。Acme使用Kyropoulos方法生长晶体，2009年使用了约60台晶体生长炉。2010年第三季度，Acme的产能为150k mm，到2010年底将增长至180k mm。该公司表示，其蓝宝石业务在全球市场占有10％的份额，并将其晶体生长炉的产能从重量在20至30千克的晶体生长到目前的80千克，从而大大提高了运营成本。二期扩建还将主要生产80kg的晶体。 Acme表示，其两英寸的蓝宝石基板每片售价为25美元，毛利率超过50％。考虑到当前的需求紧张，该公司预计价格将在2010年第四季度进一步上涨。该公司表示，订单可见性将扩展至2011年第一季度，并计划增加大尺寸晶体的销售机会。由于六英寸蓝宝石衬底的供应有限，我们认为该公司可以通过调整产品结构来增加利润。GT Solar现在正在生长蓝宝石水晶天龙光电（TLPE; 300029.SZ）在美国上市的同行GT Solar在LED上游材料方面持积极态度，7月30日宣布它将收购Crystal Systems（US），这是一家著名的晶体生长技术公司，专门从事大尺寸制造高质量的蓝宝石单晶和衬底，用于LED，国防，医疗，航空航天和其他行业。 GT Solar预计，由于平板电视和照明的发展，全球LED市场将在未来几年以40％的复合年增长率增长。定向凝固系统（DSS）技术GT Solar的铸锭炉用于生长晶体，该晶体起源于Crystal Systems用于生长蓝宝石单晶的热交换方法（HEM）。 HEM的特殊之处在于，它使用氦气冷却坩埚的底部中心，因此在晶体生长过程中，籽晶不会熔化并带走热量，以确保晶体始终如一地生长。用HEM生长的晶体缺陷较少，并且尺寸较大。现金支付给TLPE。 JMS是中国主要的石墨热区材料供应商，其产品主要用于半导体和光伏工艺设备领域。该合作将使双方受益，因为JMS将获得更广泛的销售网络，而TLPE将受益于JMS的高产率，高效率和低能耗热区技术，从而确保单晶质量并为客户提供更多技术选择。 TLPE可能会受益于LED投资热潮，因为它具有CZ方法和KY方法等蓝宝石晶体生长技术。现在，它可以生产最大50公斤的晶体，可以切成8英寸的碎片。向日本客户的发货将于2010年末开始。LED的投资热潮导致上游蓝宝石衬底的严重短缺，为重现2007年蓝宝石多晶价格飙升奠定了基础。如果发生这种情况，设备供应商和蓝宝石衬底工厂都将从中受益。 TLPE在光伏和LED上游领域，因此是最佳投资目标。我们对其未来的表现保持乐观。天宝（600330.SS）是蓝宝石晶体生长领域的新成员，他可能会看到投机性反弹。行业更新中国日常航海家生产过程设备部门TLPE将光伏和LED上游作为最大受益者1 王2 852.2878.68983 1 魏本田（协调员）2 86.21.6125.8673G 机构门户：http：//research.kgi.com2010年8月17日2 日常航海家凯基证券的地点中国台湾上海上海市仙霞路317号2502-2504室深圳深圳市宝安南路2014号振业大厦A座24楼24D1室中华人民共和国518008台北台湾台北市明水路700号电话886.2.2181.8888传真886.2.8501.1691香港泰国海港18号中央广场41楼路，曼谷香港湾仔，中环，9楼，23楼，24楼，25楼，45楼电话852.2878.6888 Building 323 Silom Rd，Bangkok 10500，Thailand传真852.2878.6800电话66.2.231.1111传真66.2.267.8290凯基证券的评级评分定义跑赢大盘（OP）在未来十二个月内，该股票的超额收益位列凯基证券在相关市场（例如台湾）的覆盖范围的前40％。中性（N）在未来十二个月，该股票在相关市场（例如台湾）的凯基证券投资范围的前40％至后40％之间。表现不佳（U）在未来十二个月内，该股票的超额收益位居凯基证券在相关市场（例如台湾）的覆盖范围的前40％。未评级（NR）该股票未被凯基证券（KGI）评级。受限制的（右）凯基证券（KGI）参与投资银行交易的过程中以及某些其他情况下，凯基证券（KGI）的政策和/或适用法律法规排除了某些类型的交流，包括投资建议。超额收益= 1200万目标价格/当前价格-1注意当分析师发布有关有盖股票的新报告时，我们会将股票的超额收益与相关市场中凯基证券的覆盖范围内其他股票的超额收益进行排名。我们将根据其排名分配一个评分。如果分析师未发布有关库存股票的新报告，则其评级不会自动更改。免责声明这些信息是从我们认为可靠的来源收集而来的，但我们对其完整性或准确性不承担任何责任。它不是出售要约，也不是购买任何证券的要约。凯基证券研究有限公司及其附属公司及其管理人员和员工可能会或可能不会在本文中提及的证券方面或相对于本文提及的证券拥有立场。凯基证券研究院（或其附属公司之一）可能会不时为本报告中提及的任何公司提供投资银行或其他服务，或寻求投资银行或其他业务。截至本报告之日，本报告中包含的所有观点和估计均构成我们的判断，如有更改，恕不另行通知。