金融行业：银监会发布银信理财合作业务规范细则
2010-08-11 星期三 1请务必阅读正文之后的免责条款部分金融行业 银监会发布银信理财合作业务规范细则 行业影响：负面 事件：8月10晚银监会正式下发了关于规范银信理财合作业务的有关通知。通知中要求信托公司的融资业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得超过30%，已超标的信托公司应立即停止该项业务直至达到规定比例；并且，商业银行需严格按照要求将表外资产在2011年底前转入表内，并需按照150%的拨备覆盖率计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率计提资本。 姓名：毛力 电话：0755-21519182 E-mail: xujianyun@gyzq.com.hk 点评：2010年央行设定的放贷计划为7.5万亿，并按照3:3:2:2的季度比例实行。截止6月底，今年上半年的新增贷款为4.63万亿，基本满足央行要求，但实际贷款需求远不只这些，这也是导致上半年银信理财业务快速增长的主要原因。截止6月底，银信理财产品的新增量预计约为2.8万亿元，远高于09年全年的1.78万亿元。尤其在二季度，该类产品的销售总额达1.4万亿，已接近同期2万亿的信贷投放。为防范风险，银监会此次下重拳规范银信理财以打击变向贷款。 由于该类产品转入表内的时间期限是到明年底，期间有不少产品已到期，所以按照去年与今年的新增量计算，保守预计至少有超过2.5万亿的融资类银信理财产品的资产将转入表内。这将挤占银行原本的贷款业务额度，使得贷款供应量相应减少，对需贷款融资的企业有一定不利影响。另外此类产品发行量缩减后，其为银行贡献的佣金与手续费也必然下降，由此可对银行的总收入增长产生负面影响。 在拨备计提方面，银信理财产品的融资类项目针对的贷款质量都相对较好，所以拨备减值预计不会有大幅增加。而由于该通知规定的资本充足率与现在商业银行实行的一致，在贷款额度如保持不变的情况下，该细则不会使银行有增加资本金的需求。 总体上看，该项措施有利于银行的风险防范，但由于银信理财产品发行量受限，今年下半年与明年银行的盈利来源将会减少。另外，表外资产转表内仍有1-2年的时间，预计今年转入表内的产品不会大量增加，所以对各银行今年正常放贷的额度挤占也不会过大，但到2011年，银行的利润受此事件影响会较大。 2010-08-11 星期三 2请务必阅读正文之后的免责条款部分免责条款 此刊物只供阁下参考，在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券、期货及其它投资产品买卖的邀请。此刊物所提及的证券、期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入、出售或交易。此刊物所载的资料由国元证券(香港)有限公司及/或国元期货(香港)有限公司(下称〝国元(香港)〞)编写，所载资料的来源皆被国元(香港)认为可靠及准确。此刊物所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠数据为基础，只是表达观点，国元(香港)或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保。此刊物所载的资料(除另有说明)、意见及推测反映国元(香港)于最初发此刊物日期当日的判断，可随时更改。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任。 负责撰写分析之分析员(一人或多人)就本刊物确认： (1) 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见；及 (2) 分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连。 此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所有的投资者。此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此刊物并没有把任何人的投资目标、财务状况或特殊需求一并考虑。投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定，投资者务请运用个人独立思考能力，慎密从事。投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前，应先咨询专业意见。 国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司以及它们的高级职员、董事、员工(包括参与准备或发行此刊物的人)可能 (1) 随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问、投资银行、或证券服务关系；及 (2) 已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。 国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司的一位或多位董事、高级职员及/或员工可能担任此刊物所提到的证券发行公司的董事。此刊物对于收件人来说属机密文件。此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图。 未经国元(香港)事先授权，任何人不得因任何目的复制、发出或发表此刊物。国元(香港)保留一切追究权利。 规范性披露 z 分析员的过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联。 z 国元证券(香港)有限公司、国元期货(香港)有限公司及其每一间在香港从事投资银行、自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司，并无对在此刊物所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益、跟此刊物内所评论的任何上市公司在过去 12 个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托、并无雇员或其有关联的个人担任此刊物内所评论的任何上市公司的高级人员及没有为此刊物所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动。 国元证券(香港)有限公司 香港中环德辅道中189号李宝椿大厦18楼 电 话：(852) 3769 6888 传 真：(852) 3769 6999 服务热线：400-888-1313 公司网址：http://www.gyzq.com.hk
