基本金属期货早报：金属保持上涨势头

1 本期要点： 铜、锌： u 昨日上海金属开盘下挫，午盘后盘整。LME金属昨日晚间小幅回升。上海主力合约下跌0.54%，LME3月铜下跌1.46%，沪锌主力合约下跌0.77%，LME3月锌下跌2.6%。 u LME铜库存减少2100吨，减少主力从亚洲地区短期转移至美洲，昨日新奥尔良减少850吨，以LME锌作为参考，美洲有进一步减少的可能。LME锌库减少575吨，美洲新奥尔良减少475吨，其仍是减少主力； u 昨日期货稍有下挫，期限价差缩小。精铜平水，精锌贴水270元； u 昨日国内下跌势头在午盘已收住，且晚间LME小幅反弹，可以看出金属上涨势头仍是强劲的。从库存数据来看，低比价促使国内进口减少，釜山库存减少速率放缓后。美洲成为了新的库存减少地区，其铜、锌库存同步减少，受当地消费带动。后期金属将继续上涨。 LME金属场内收盘简报 商品 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 变动 铜 7457.6 7457.6 7425 7425 84127 270907 -1223 铝 2208.1 2208.1 2183 2183 222870 723087 -115 锌 2164 2179 2150 2150 67210 236889 2674 镍 22650 22800 22600 22800 37230 92010 2924 2010年08月11日 基本金属期货 早报 金属保持上涨势头 制作：施文竹 童长征 邮箱：swz@gwf.com.cn tcz@gwf.com.cn 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 1 金属早评: 铜、锌： 周二上海金属早盘下挫，午盘后盘整，下跌势头被阻止。沪铜主力合约1011终盘报收于57240元，下跌850元。沪锌主力合约1011报收于17400元，下跌190元。LME3月昨日晚间小幅回升，抵消部分跌幅。LME3月铜场内合约报收于7295美元，下跌130美元。LME3月锌场内合约下跌65美元，至2085美元。 周二LME铜库存减少2100吨，至408375吨。取消仓单减少至22875吨，其占库存比例为5.6%。库存中减少主力从亚洲地区短期转移至美洲，昨日新奥尔良减少850吨，以LME锌作为参考，美洲有进一步减少的可能。现货方面，昨日期货稍有下挫，期限价差缩小，精铜平水。 周二LME锌库存减少575吨，至617125吨。取消仓单为64000吨，其占库存比例为10.37%。其中新奥尔良减少475吨。美洲新奥尔良仍是减少主力，其它地区配合减少。现货方面，国内贴水270元，昨日市场成交量较前几日有所增加。 昨日国内下跌势头在午盘已收住，且晚间LME小幅反弹，可以看出金属上涨势头仍是强劲的。从库存数据来看，低比价促使国内进口减少，釜山库存减少速率放缓后。美洲成为了新的库存减少地区，其铜、锌库存同步减少，受当地消费带动。后期金属将继续上涨。 交易数据列表： LME金属场外收盘简报 商 品 最新价 库存 变动 铜 7320.0/7330.0 408375 DOWN 2100 铝 2170.0/2180.0 4386475 DOWN 5175 锌 2090.0/2100.0 617125 DOWN 575 镍 22060/22160 116034 DOWN 240 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 2LME金属升贴水 铜 铝 锌 现货/三月期 c -28.0/-24.0 c c -11.0/-7.0 c c -32.0/-28.0 c LME铜、铝、锌持仓分布 铜 变动 铝 变动 锌 变动 现货—8月18日 18451 -2204 71205 -5729 20281 -1147 8月19日—9月15日 49785 -367 137246 -1399 47393 -184 9月16日—10月20日 49326 411 110162 -735 43933 -463 10月21日—3个月 29815 597 41872 995 27765 2652 10月后 4559 54 40426 4526 18275 1544 12月1日—63个月 118971 286 322176 2227 79242 272 LME铜库存分布 两市比价： 鹿特丹 23000-425 光阳 1425 新加坡 9600 来亨 4800+25 圣路易 88175+350 釜山 46400-650 新奥尔良 172150+550 总库存 408375-2100 取消仓单 22875 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 3合约沪铜LME伦铜 进口进口今日进口月份价格升贴水价格 成本盈亏比值比值伦三月铜价7356现货57625-$26.50$7,33059117￥-1,4927.8628.066到岸升贴水$1108月57230-$24.00$7,33259137￥-1,9077.8068.066汇率6.77459月57200-$14.50$7,34259212￥-2,0127.7918.065增值税率0.1710月57250-$4.25$7,35259293￥-2,0437.7878.065进口关税011月57240$2.50$7,35959347￥-2,1077.7798.065合约沪锌LME伦锌 进口进口今日进口月份价格升贴水价格 成本盈亏比值比值伦三月锌价2130现货17100-$30.75$2,09917900￥-8008.1468.527到岸升贴水$758月17010-$28.00$2,10217923￥-9138.0928.527汇率6.77459月17155-$18.50$2,11218000￥-8458.1258.525增值税率0.1710月17270-$7.75$2,12218088￥-8188.1388.523进口关税0.0311月17400$2.00$2,13218168￥-7688.1618.521合约沪锌LME伦锌 出口出口今日出口月份价格升贴水价格 成本盈亏比值比值伦三月锌价2130现货17100-$30.75$2,0992621-$522.068.1466.523到岸升贴水$758月17010-$28.00$2,1022608-$506.038.0926.522汇率6.77459月17155-$18.50$2,1122629-$517.938.1256.524出口退税010月17270-$7.75$2,1222646-$524.168.1386.526出口关税011月17400$2.00$2,1322591-$458.608.1616.717铜进口盈亏与比值参数锌进口盈亏与比值参数锌出口盈亏与比值参数 • 8月9日各大市场铝锭价格表 市场 2010-8-9 最高 最低 均价 涨跌 长江有色市场 15340 15300 15320 +40 上海物贸市场 15340 15300 15320 +40 上海现货市场 15360 15320 15340 +70 上海华通(上午)市场 15360 15320 15340 南海(灵通)市场 15520 15420 15470 +50 广东有色(南储)市场 15370 15230 15300 +60 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 4上海华通(下午)市场 15360 15320 15340 中铝报价 华东 华南 西南 15500 15500 15500 LME铝库存分布 安特卫普83825-275巴尔的摩463575-250釜山95750芝加哥219150-600底特律924000-1150鹿特丹595350-3475新加坡591250-200总库存4391650取消仓单205075 COMEX铜持仓报告（7/27） 非商业性持仓 商业性持仓 总持仓 非报告持仓 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 35846 24596 19587 69696 74878 125129 119061 10880 16948 3254 -4081 -1040 1659 7583 3873 2462 -575 836 图表 图1：COMEX铜CFTC基金净持仓与LME三月期铜收盘价比较图(2009.1-2010.7) 0100020003000400050006000700080009000-30000-20000-1000001000020000300002009-1-62009-1-272009-2-172009-3-102009-3-312009-4-212009-5-122009-6-22009-6-232009-7-142009-8-42009-8-252009-9-152009-10-62009-10-272009-11-172009-12-82009-12-292010-1-192010-2-92010-3-22010-3-232010-4-132010-5-42010-5-252010-6-152010-7-6非商业净持仓LME三月铜收盘价 资料来源：CFTC，长城伟业期货研究所（上海） 图2：LME期铜隔月价格堆积图(2009.5-2010.7) 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 5-30-20-10010203040506070801103-11021102-11011101-10121012-10111011-10101010-10091009-10081008-10071007-1006 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图3：上海期铜隔月价格堆积图(2009.5-2010.7) -600-400-20002004006008001000120014002010-1-272010-2-272010-3-272010-4-271102-11011101-10121012-10111011-10101010-10091009-10081008-10071007-1006 资料来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图4：LME期铝隔月价格堆积图(2009.1-2010.8) (20)(10)01020304050607080902010-3-162010-6-161104-11031103-11021102-11011101-10121012-10111011-10101010-10091009-1008 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图5：上海期铝隔月价差堆积图(2009.1-2010.8) 基本金属期货日报 2010年8月11日 请参见最后一页之免责声明 6 02004006008001000120014002010-2-92010-4-92010-6-92010-8-91103-11021102-11011101-10121012-10111011-10101010-10091009-1008 资料来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图6：国内铝价和LME进口铝价成本对比图(2008.10-2010.8) 6.726.746.766.786.86.826.846.86-9000-4000100060001100016000210002008-10-62009-3-62009-8-62010-1-62010-6-6国内-国外进口成本沪铝3月收盘价lme进口成本汇率(右轴） 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图7：LME3月铜价格与取消仓单图(2008.6-2010.7) 2500003000003500004000