基金投资参考0周报:震荡或将加剧后市依然看好

http://www.etf88.comTEL：0571-88086553易天富基金研究中心震荡或将加剧后市依然看好一、基础市场综述与分析本周股票市场延续上一周强势，继续强势上涨。但由于股指进入了2630点左右大量套牢盘区域以及获利了结因素影响，股指全周波动幅度增加，上涨速度明显放缓，但两市均创出了近期的新高，深证市场则是创出5月10日以来的1099.43高点。周一，因《国务院发布鼓励引导民间投资健康发展工作分工通知》和《发改委发布当前推进高技术服务业发展有关工作的通知》两份通知影响，沪指成功的站上60日均线；周二，因光大银行IPO申请顺利获得证监会发审委员会通过消息影响，权重股集体休整，两市缩量震荡；周三，地产、煤炭板块的快速上拉，使得沪指轻松站上2600点整数关口；周四，农行计入各大指数，导致两市剧烈震荡，最终两市勉强收红；周五，两市缩量下跌整理，股指盘中跌幅一度超过-1%，最终是地产股的反弹才使得股指跌幅有所收窄。截止本周五，上证综指报2637.50点，较前一周上涨65.47点，周涨幅2.55%；深证成指报10785.35点，较前一周上涨257.40点，周涨幅2.44%。两市合计成交9772.25亿，日均成交1954.45亿，较上周1821.14亿的放大133亿。从盘面上看，个股延续前期强势，几乎再次呈现普涨格局，但涨幅均不大，全周仅有161只股票下跌，较前一期有所增加。地产、水电、农林、建筑、综企等板块涨幅最大；而采掘、木材、金融、IT业、等板块涨幅均不及沪指涨幅。从技术上看，沪指本周轻松击穿60日均线，随后在没有任何压力的情况下继续上涨，日K线图上可以很清楚的看出，A股近期的反弹紧跟5日线，即5日线为股指的最重要支撑线。从周四量价配合上看，已有部分资金在连续上涨后选择了离场，而周五的缩量，我们认为是因为周末效应，部分资金选择了观望。从均线系统上看，多数的均线已经调头向上，因此预计股指的短期趋势仍向上。然而2630点附近有着大量的套牢盘，所以在该区域股指震荡得较为剧烈也是正常的。综合以上分析，我们认为股指下周震幅会较大，预计仍会创出近期的新高。预计沪指下周运行区间为2570点至2690点。债券市场方面，因受股指的大幅反弹影响，本周上海市场国债指数出现下跌，各短期均线出现了调头向下的趋势，国债指数最终全周下跌0.13%；而企债指数继续走强，并在周五创出新高，全周企债指数上涨0.15%。表1：A股各指数上周表现名称（代码）全周涨跌幅名称（代码）全周涨跌幅上证综指（999999）2.55%深证成指（399001）2.44%沪深300（399300）2.71%中证500（399905）4.37%深证100（399004）3.31%中小板指（399005）3.95%基金指数（000011）2.19%基金指数（399305）1.81%国债指数（000012）-0.13%企债指数（000013）0.15%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）报告类型：周报wxj@etf88.com2010年7月31日 http://www.etf88.comTEL：0571-88086553外围市场方面。本周美国股市的表现并没有上周那么抢眼，道琼斯指数五个交易日只有两天实现上涨，而有三天是下跌的，全周只上涨了41.32点，涨幅为0.40%。之所以没有出现大幅上涨的行情，是因为本周消息面上并没有太多令人惊喜的利好消息发生。抛开一些大企业的利好财报不说，本周的利好消息只有以下几条：周一政府宣布6月新屋销售数字环比增长23.6%；周五密歇根大学和路透社联合宣布，7月份消费者信心指数的终值为67.8点，高于市场预期。反观利空消息，则是接连不断：6月份的耐用品订单环比下降1%，经过季节性因素调整之后的数额为1905亿美元，至此美国耐用品订单已经连续第二个月下降，再度证实制造业扩张速度正在放缓；二季度美国国内生产总值增幅为2.4％，进一步表明美国经济的复苏正在放缓。欧洲市场方面，法国股市表现最好，法国CAC指数本周涨幅为1.00%，而英国富时100指数表现最差，全周跌幅1.03%。巴塞尔银行监理委员会终于作出让步，同意放宽若干原提议的资本和流动性规定，各大银行再度迎来喘息机会；7月29日，布鲁塞尔欧盟委员会公布，欧元区16国经理人和消费者信心指数从6月份的99上升到7月份的101.3，创下2008年3月以来最高水平。德国联邦劳工部宣布，德国失业率经季度修正后下降2万人，至321万，达到2008年11月以来最低水准，这些利好数据推动欧元汇率走强。7月30日，穆迪投资者服务公司表示，西班牙可能将丧失Aaa信用评级，此前6月份，穆迪把西班牙置于下调观察名单。同时，穆迪将冰岛经济展望自稳定调降为负面，仍为Baa3评级，回应近来冰岛最高法院作出不利于该国经济复苏的判决。亚洲市场方面，除台湾股市平收外，其他市场股市普涨。表2：全球重要指数上周表现名称全周涨跌幅名称全周涨跌幅道琼斯工业指数0.40%英国富时100指数-1.03%法国CAC指数1.00%德国DAX指数-0.30%台湾加权指数-0.01%香港恒生指数1.03%日经225指数1.12%澳大利亚普通股指数0.53%韩国汉城指数0.07%新加坡指数0.44%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）二、基金市场表现图1：各类型基金与两市上周涨幅比较图0.00%1.00%2.00%3.00%沪指深成指封闭式开放式股票型混合型债券型保本型QDII（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.comTEL：0571-880865531、开放式基金表现据易天富基金研究中心统计，本周市场整体资金呈现净流入状态，仅有少分部行业出现较大的净流出。其中，房地产、金融、贸易、有色、食品等行业实现资金较大的净流入；计算机、家电、医药、能源、电力设备等行业呈现净流出状态。本周股市虽然延续前一周强势反弹态势，但出现上涨疲软的迹象，板块、个股涨幅分化愈加严重。其中，权重股表现得较为稳健，而部分高价股则呈现补跌态势，受此影响股票基金分化也较为严重。投资固定收益类基金则受股市走强影响，导致持有股票较多的债券基金、保本基金涨幅居前。图2：开放式基金上周整体对比图（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）1.1偏股型基金表现本周股票型基金平均涨幅为2.41%。296只偏股型基金，无一下跌。其中，涨幅为零的基金有2只，且均为新基金；另外，涨幅超过上证指数（2.55%）的偏股型基金达到120只，占所有偏股型基金的四成多。本周涨幅第一的基金为创新型基金——银华锐进，全周涨幅达到6.01%，但结合银华稳进后，投资者的收益其实并不大。紧随其后的为鹏华盛世创新，全周实现上涨4.58%。景顺长城能源基建、广发中证500、天治创新先锋、南方中证500涨幅均超过4.10%，可以看出，目前市场板块涨跌比较散乱，因此我们也在日报内推荐投资者申购指数型基金更为理想。另外，需要注意的是天治创新先锋这只基金，该基金正是媒体前期曝出的快清盘基金，如有持有该基金的投资者应该多份谨慎。涨幅居后的多为近期三个月成立的次新基金。表3：股票型基金前5名代码名称周涨幅150019银华锐进6.01%160613鹏华盛世创新4.58%260112景顺长城能源基建4.33%162711广发中证5004.21%350005天治创新先锋4.15%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.comTEL：0571-88086553本周混合型基金平均涨幅为2.19%，145只混合基金中全周实现正收益的基金全部实现正收益。其中涨幅超过上证指数的基金达到40只，比前一周有成明显的增加。东吴进取策略以4.45%的涨幅，遥遥领先所有混合型基金。天弘精选、华泰柏瑞积极成长涨幅相当，分别为3.64%、3.61%,位居第二、第三，诺安平衡、大成财富管理2020，位居第四、第五，涨幅分别为3.39%、3.38%。涨幅居后的多为股票仓位较为灵活的基金，由于股票仓位低导致了踏空这一波反弹行情。表4：混合型基金前5名代码名称周涨幅580005东吴进取策略4.45%420001天弘精选3.64%460002华泰柏瑞积极成长3.61%320001诺安平衡3.39%090006大成财富管理20203.38%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）1.2固定收益类基金表现本周债券市场受股票市场继续上涨影响，绝大部分债券型基金均实现了正收益。而持有股票较多的股票增强型和新股增强型债基涨幅居前，纯债券型基金涨幅较小。由于股票市场涨幅收窄，本周债券型基金平均涨幅为0.33%，只有国投瑞银融华债券一只基金涨幅超过1%，有117只基金实现上涨；与上周持平的基金有7只；而收益为负的基金也有5只。本周涨幅最大的债基仍为国投瑞银融华债券，涨幅达到1.16%，遥遥领先所有债券型基金，尤其是该基金也是本月所有债基中涨幅最大的基金，它一共三次登上周涨幅排行榜第一的宝座，但它今年的整体收益并不好，从年初至今涨幅为-2.01%，可见该基金属于偏股型债券基金，但大盘下跌较多时，它跌幅较大，当大盘反弹时，它也迅速反弹。紧随其后的南方宝元债券、华安稳定收益A、招商安心收益涨幅只有0.86%、0.85%、0.79%；跌幅较多的是华泰柏瑞稳本增利B达-0.08%。表5：债券型基金前5名代码名称周涨幅121001国投瑞银融华债券1.16%202101南方宝元债券0.86%040009华安稳定收益A0.85%040010华安稳定收益B0.84%217011招商安心收益0.79%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）六只保本型基金在本周平均涨幅为0.45%，实现正收益的基金有4只，而有2只为零涨幅。涨幅强大的均为大盘价值型的保本基金。一直以来波动较大的南方恒元保本本周涨幅达到1.40%，位居第一，它也是本月涨幅第一的保本型基金；而南方避险增值继续排名第二，涨幅为0.67%，紧随其后。需要注意的是这两只基金是今年累计跌幅的前两名，说明其在股票上的配置较重，受股票市场波动的影响较大。交银保本涨幅为0.86%，位居第三。银华保本增值、金元比联宝石动力均实现了小幅的上涨，涨幅分别为0.13%、0.02%。国泰金鹿保本增值2期，本周涨幅为零。 http://www.etf88.comTEL：0571-88086553表6：保本型基金前5名代码名称周涨幅202211南方恒元保本1.40%202202南方避险增值0.67%519697交银保本0.57%180002银华保本增值0.06%620001金元比联宝石动力0.00%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）2、QDII基金表现（7.23-29）本周全球股票市场涨跌不一，本周15只QDII均实现了正收益，平均涨幅为0.44%。整体上看，亚洲股市均强于欧美市场。受此影响，本周15只QDII涨跌分化再次显现。其中涨幅最大的为上投摩根亚太优势，全周实现上涨1.19%。紧跟其后的为华夏全球精选和华宝兴业海外中国，涨幅均超过1%。涨幅居后的为交银环球精选、全周仅实现0.07%上涨。另外工银行全球精选于今年5月份成立，由于未建仓。一直以来涨幅均为零。国泰纳斯达克100为指数基金，该基金全周小幅下跌0.30%，该基金也为本周唯一下跌的基金。表9：QDII本周（07.23-07.29）前五名代码名称期间涨幅377016上投摩根亚太优势1.19%000041华夏全球精选1.13%241001华宝兴业海外中国1.08%161210国投瑞银新兴市场0.68%486001工银全球配置0.56%（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）3、封闭式基金