股指期货投资策略研究
























































 
 



 












 !"
#$%
 

&'
 

()$%


*+,


 


-,./



0$12


 !"
!"
 

!"
  

!"


!"
 














           ! " # $ %&' ( )* + &), - . &/ 01 2 34 5 6 7  8 9 : ; < = > ? @A B C D E F G H I J K L M   N O 34A PQ Q 01 R  S ( ; T U V ( W   X Y Z [ > \] ^ _ ` a b 3c  4 0d e 6  N O f g h i j k l m n o p q r s%t u vw " x y N O z g { | > t } > ~ w "x y ^ K  Ä Å Ç É Ñ N Ö Ü K á # 4 à I â 0ä ã   å   > ? @ H ç C é è F 
ê Hë í    ì â8 &5 6 î C ï ñ ó wò  ô I J 8X C W ö õ  ú ù û ü  †  ° ¢ ? @ £ § •  0¶ ß ® © ™â ! " # $ ́ ̈ %&w " W &)≠ Æ )Ø ∞ â A P± Pô  g w " ≤ â≥B ≥%C )¥ μ â ∂ â? @ 6 ∑ ∏  ;  APπ ^ ∫ U V ª º 00    0000â ! " # $ ́ ̈ %&Ω æ ∏  , ø ¿ é ¡ ∞ ' ¬, √ &   sC )V ƒ  ≈â≥¥ μ %C ) 0




           


 ∆ « » ... %J À C # $ Ã Õ Œ œ ü – — ™0â≥“ ” ™‘ ≥ 0’ ÷/s◊ %ÿ 00000000000&‘ ≥ 0’ ÷/ ÿ 00000000000s‘ ≥ 00’ ÷ÿ 00000000000% ‘ ≥ 00’ ÷ É &É ÿ 0Ÿ âÃ Õ Œ œ ü 00000000000v&000’ ÷/s◊ %ÿ 00000000000vs00’ ÷ % ÿ 00000000000v% 00’ ÷%&É ÿ 00000000000&v% 00’ ÷%&s%ÿ 0
     
                



 
 0⁄ ì %&v≥ %% v≥ %%v≥ “ ” ] ¤ Ç ™÷%0/%0& ∂ â# $ ‹ ü ∂ â# $ v› â# $ ‹ ü ∂ â# $ ‘ ≥ fi 8Ã Õ Œ œ üfl g 


%‡     !"#$ !"#$ !"#$ !"#$%&'()*+%&'()*+%&'()*+%&'()*+0 — · { 1 f h l ‚ „ ‰ Â Ê
Á _ Ë H P~ . l © l { ~ .È Í —  Î Ï Ì Ó Ô Å  Ò d È Ú Û Ù — ı ˆÎ Ï i ̃ ̄ ̆  ̇ ̊ I â 0 ‡,-(,-(,-(,-(./0./0./0./0
1
1
1
123456789234567892345678923456789::::;1<;1<;1<;1<0 ̧  ̋ f g ̨3 ́
    å h l j Ù √ @ Œ l Ú Û Ã   í )  8“ 5 6 ‰ 
.8 ≥] ! "  “ a#Ö  — 0‡=>?@A)BCDEFG=>?@A)BCDEFG=>?@A)BCDEFG=>?@A)BCDEFGHIJKLMHIJKLMHIJKLMHIJKLM04 à À 5 â$ % &' (@) *Ú + , -8
Ê. /‘0 1 %
2 3'  4 5 6= >7√ ̧ ˆ‰ Â89 :B ñ  8 %ˆı ˆ@)
Á H P ;l  1 t @) < , -  + = = > ? @ A B' (@) *Ú + , - % C D 0ç 9 E> F G H I . 1J K 4 0/‡NOPQRSTBCUVGWNOPQRSTBCUVGWNOPQRSTBCUVGWNOPQRSTBCUVGW00 00{ 1 >L_M NÚOlPl> Q R S8 Tg U %{ 1VW^)(X Y Z [\Ê] BÈ >L_Mg ÚU^ _ ` [, - a b E c , -# %Ɉ^ d>L_M eV‡f‡g‡h‡i‡j‡k‡l‡m n o‡pq* r ̃D8/%s t u v P;XP;XP;XP;XYYYY-Z[\]^_`1a-Z[\]^_`1a-Z[\]^_`1a-Z[\]^_`1abJKcdefg-hi5bJKcdefg-hi5bJKcdefg-hi5bJKcdefg-hi5jjjjA)A)A)A)klmnoK@npqrs(t \uvklmnoK@npqrs(t \uvklmnoK@npqrs(t \uvklmnoK@npqrs(t \uvjjjj]^\-wx\A)yz]^\-wx\A)yz]^\-wx\A)yz]^\-wx\A)yzb{|}de~b{|}de~b{|}de~b{|}de~jjjjrnÄ\ÅÇÉ ÑÖÜáirnÄ\ÅÇÉ ÑÖÜáirnÄ\ÅÇÉ ÑÖÜáirnÄ\ÅÇÉ ÑÖÜáijjjj1à\â!ä1à\â!ä1à\â!ä1à\â!äã#$5å()\çéèÖÜrêëíã#$5å()\çéèÖÜrêëíã#$5å()\çéèÖÜrêëíã#$5å()\çéèÖÜrêëíjjjjì-Zì-Zì-Zì-Z./0./0./0./0\î^ï(qbK\î^ï(qbK\î^ï(qbK\î^ï(qbKPñdeóòPñdeóòPñdeóòPñdeóòjjjjôu1aóòö-ôu1aóòö-ôu1aóòö-ôu1aóòö-jjjj1aõ?úù1aõ?úù1aõ?úù1aõ?úùûûûûü†ÅÇ°¢£§•ÅÇ[¶ü†ÅÇ°¢£§•ÅÇ[¶ü†ÅÇ°¢£§•ÅÇ[¶ü†ÅÇ°¢£§•ÅÇ[¶


ßßßß®©®©®©®©YYYY™ ́ ̈™ ́ ̈™ ́ ̈™ ́ ̈≠≠≠≠Æ1ØÆ1ØÆ1ØÆ1Ø∞≠∞≠∞≠∞≠w xû ü  /y zd e 0` {1 34 , ( | !° ¢}õ %%)Å +~K {1 34 , ( 7  • %ˆ„ - )W Ä ÅÈ `#/) ÇnÉ( ]Ñ u Ö ÜùáÚà ; ⌠±ä ã >å ç34 A ± 00{ éû ü  % èew xû ü  //èq7ê ë NÚ ïí   %  ), √ %◊ / / )  ss ìîëïñó#  É &), √ ◊ s / ) %  É ì|H!òÉ   & s & ), √ % ◊ %  )  & 0±±±±ßßßß≤≥()óò ¥kμGW≤≥()óò ¥kμGW≤≥()óò ¥kμGW≤≥()óò ¥kμGW∂∂∂∂∑∏?π&∑∏?π&∑∏?π&∑∏?π&wxû ü  / yzN O f g Ú h iôöà;t } > ~  w " xy  f g Ç ™õ1úùeûü†°q¢£*ϧf g ‡•¶ßm®©®™ ́ ̈f g ‡•¶ß1≠ÆØf g ‡•¶ßn™†∞±®f g •¶ß≤≥≥∞¥ÆØf g ‡•¶ßμ∞®∂®ÆØf g ‘∑∏ ̨π∫ª®≥º 0∫∫∫∫∂∂∂∂ªªªª.ºΩ.ºΩ.ºΩ.ºΩæ)âø[¿ü¡¬√ƒ ̈æ)âø[¿ü¡¬√ƒ ̈æ)âø[¿ü¡¬√ƒ ̈æ)âø[¿ü¡¬√ƒ ̈wxû ü   Ωü d e « 1 2æø ̧  . 7 õ1 ¿¡Ú ά√2 ƒ+  ˆu≈ ' ( μ ï ∆«î»B Å q ≥...b 
Áã>À >ÃÕŒ 0P;XP;XP;XP;XYYYY≈;\∆^<«≈;\∆^<«≈;\∆^<«≈;\∆^<«deπ»\5deπ»\5deπ»\5deπ»\5jjjj-...æ 1a-...æ 1a-...æ 1a-...æ 1ajjjjÀs≤≥(Às≤≥(Às≤≥(Às≤≥()\óò ¥kμÃÕfŒœ≤≥()#$\–—)\óò ¥kμÃÕfŒœ≤≥()#$\–—)\óò ¥kμÃÕfŒœ≤≥()#$\–—)\óò ¥kμÃÕfŒœ≤≥()#$\–—jjjj1aŒœç1aŒœç1aŒœç1aŒœç“<«”(‘ù“<«”(‘ù“<«”(‘ù“<«”(‘ùûûûû∂∂∂∂ªªªª±±±±::::.’∞∞.’∞∞.’∞∞.’∞∞÷÷÷÷◊ÿ∆Ÿ◊ÿ∆Ÿ◊ÿ∆Ÿ◊ÿ∆Ÿ⁄¤⁄¤⁄¤⁄¤YYYY