TMT行业2010年六月份运营数据点评

2010年7月21日2010年六月份数据TMT行业电信运营商运营数据国元证券(香港) 研究报告 z截至2010年6月底，全行业移动用户总数达7.86亿户。同比增速较上月上升0.1个百分点，是近半年以来首次上升。本月新增用户976万，环比由前两个月的下跌转为上涨1.9%。z中国电信的移动用户数同比增长89.7%，仍然保持高位增长，但增速不断在放缓。月净增为302万户，与上月持平，自09年10月份以来一直保持了300万以上的月增量。z中国移动3G用户总数终突破千万，达1046万户，环比上涨12.2%。月净增达到114万户，这是除了今年3月中移动改变统计口径之外，首次月增量超过百万户，环比增长24.4%。联通的3G业务在经过5月的大幅增长后，受到其加大补贴、iPhone降价的持续影响，6月的月增量依然保持在了百万级，并且较5月净增环比上升0.9%，表现好于2G业务。近期联通还推出了普通定制手机“预存话费送手机”合约计划，进一步加大3G的推广力度，预计其3G业务在未来将保持较高位增长。z中国移动2G用户数同比增速持续放缓至本月的10.4%，仍然比联通的6.4%高出4个百分点。本月净增392万户，环比小幅上涨1.7%，较上月16.5%的下跌有所恢复。而联通本月净增64万2G用户，是本年度以来的最低点，环比下跌15.7%。从2G与3G业务的增量上看，联通的3G月净增已连续两月高于其2G用户增量，其3G替换2G的速度快于中移动。z固网用户依然延续下降的趋势，但总体上速度放缓。中国电信与中国联通的用户数分别为1.81亿与1.01亿，按月分别净减少89万与28万户。电信每月净减数量保持了3月以来逐步降低的趋势，并且6月达到自09年来最低的月净减量。联通本月净减少数量也较上月的51万户有大幅下降，为28万户。z宽带用户总数继续上升，但同比增速自年初以来持续放缓。从净增用户数看，本月电信宽带用户月净增88万，环比上升10%；联通月净增83万户，与5月份持平。要点国元证券(香港) 研究报告 移动用户情况数据来源：国元(香港)、中国移动、中国联通、中国电信国元证券(香港) 研究报告百万09/0609/0709/0809/0909/1009/1109/1210/0110/0210/0310/0410/0510/06移动(941.HK)2G用户总数492.2496.6501.6506.7511.2515.1518.9523.5528.6531.2535.8539.7543.6月增4.814.425.025.104.453.913.814.635.142.564.613.853.923G/TD用户0.9591.0881.3271.6552.3092.9763.4083.8984.287.698.4039.3210.461月增0.210.130.240.330.650.670.430.490.383.410.710.921.14移动用户总数493.1497.7502.9508.4513.5518.0522.3527.4532.9538.9544.2549.0554.0同比18.9%18.0%17.3%16.6%15.8%15.1%14.2%13.7%13.2%12.9%12.7%12.5%12.4%月增5.024.555.265.435.104.584.245.125.525.975.334.775.06联通（762.HK）2G用户总数140.4141.1141.9142.8143.6144.2144.8145.7146.4147.3148.0148.8149.4月增0.860.680.810.940.800.610.640.810.740.870.730.760.643G用户总数1.0211.8222.7423.5954.0654.8245.5056.5287.56月增0.800.920.850.470.760.681.021.03移动用户总数140.4141.1141.9142.8144.6146.0147.6149.2150.5152.1153.5155.3157.0同比10.0%9.7%9.6%9.2%9.6%9.8%10.7%11.2%10.8%10.5%10.6%11.3%11.8%月增0.860.680.810.940.801.411.561.661.211.631.411.791.68电信（728.HK）移动用户总数39.341.743.846.849.953.056.159.162.265.568.571.574.5同比60.9%75.8%89.5%101.0%104.4%102.9%99.3%97.3%93.7%89.7%月增2.372.452.082.973.143.073.103.053.013.303.033.023.02行业总计移动用户总数672.8680.5688.6697.9708.0717.1726.0735.8745.5756.4766.2775.8785.5同比24.1%23.7%23.3%17.1%17.3%17.3%17.4%17.3%17.0%16.8%16.7%16.7%16.8%月增8.257.688.159.3410.069.068.909.839.7310.909.779.589.76 固网宽带用户情况数据来源：国元(香港)、中国移动、中国联通、中国电信国元证券(香港) 研究报告百万09/0609/0709/0809/0909/1009/1109/1210/0110/0210/0310/0410/0510/06固网用户 电信199.4197.7196.2194.4192.9191.1188.6186.7185.6184.2183.0182.0181.1同比-7.2%-7.7%-8.2%-8.7%-8.9%-9.2%-9.5%-10.0%-9.8%-9.7%-9.4%-9.4%-9.2%月增-1.39-1.67-1.52-1.78-1.46-1.84-2.53-1.90-1.03-1.40-1.20-1.07-0.89 联通108.5108.1107.6107.1106.2104.9102.8102.5102.1101.8101.6101.1100.9同比-0.3%-0.1%2.7%-6.3%-6.3%-6.7%-6.8%-7.0%-7.0%月增-0.26-0.33-0.48-0.51-0.95-1.25-2.11-0.30-0.41-0.27-0.20-0.51-0.28宽带用户 电信49.149.950.651.552.252.853.554.355.055.856.757.558.3同比21.6%21.3%20.8%20.5%19.9%19.4%19.3%19.1%18.9%月增0.810.820.690.890.700.690.620.790.780.810.810.800.88 联通34.935.736.637.538.038.338.639.540.341.542.142.943.8同比50.8%50.7%51.7%27.3%27.2%27.3%27.0%26.5%25.3%月增0.980.810.870.870.540.330.220.970.791.200.600.830.83 免责声明国元证券(香港) 研究报告此刊物只供阁下参考，在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券、期货及其它投资产品买卖的邀请。此刊物所提及的证券、期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入、出售或交易。此刊物所载的资料由国元证券(香港)有限公司及/或国元期货(香港)有限公司(下称〝国元(香港)〞)编写，所载资料的来源皆被国元(香港)认为可靠及准确。此刊物所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠数据为基础，只是表达观点，国元(香港)或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保。此刊物所载的资料(除另有说明)、意见及推测反映国元(香港)于最初发此刊物日期当日的判断，可随时更改。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任。负责撰写分析之分析员(一人或多人)就本刊物确认：分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见；及分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连。此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所有的投资者。此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此刊物并没有把任何人的投资目标、财务状况或特殊需求一并考虑。投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定，投资者务请运用个人独立思考能力，慎密从事。投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前，应先咨询专业意见。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司以及它们的高级职员、董事、员工(包括参与准备或发行此刊物的人)可能随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问、投资银行、或证券服务关系；及已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司的一位或多位董事、高级职员及/或员工可能担任此刊物所提到的证券发行公司的董事。此刊物对于收件人来说属机密文件。此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图。未经国元(香港)事先授权，任何人不得因任何目的复制、发出或发表此刊物。国元(香港)保留一切追究权利。规范性披露分析员的过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联。国元证券(香港)有限公司、国元期货(香港)有限公司及其每一间在香港从事投资银行、自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司，并无对在此刊物所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益、跟此刊物内所评论的任何上市公司在过去12个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托、并无雇员或其有关联的个人担任此刊物内所评论的任何上市公司的高级人员及没有为此刊物所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动。 谢谢！当前联系方式：gyhkresearch@gyzq.com.hk