www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 品种日报——豆类及油脂 2010年07月08日 【投资策略】 横盘整理，成交量低迷，仍需以观望为主，关注美国天气对大豆作物生长的影响。 【今日关注】 上证的走势及美豆是否止跌。 豆类及油脂 隔夜美豆大幅上涨，继续关注天气变化，短线多单须持 „ 期货方面：从技术上看，上证有见底迹象。昨日豆类及油脂期货继续横盘整理，成交量仍旧低迷。豆粕总体表现较大豆强势，后期上涨压力会相对较小。油脂仍应以观望为主。 „ 现货方面：截至7月2日，巴西2009/10年度大豆的销售工作已完成71%，一周前为68%，而2009年同期的大豆销售为77%。美国南部炎热天气将增加玉米和大豆生长压力。今年大豆的供给较为充裕，在气候无太大利空的情况下，大豆价格上涨存在着不小的压力。 一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788林育佳 ：linyujia@ydqh.com.cn ：（010）88312828-6158张昊星 ：zhanghaoxing@ydqh.com.cn ：（8622）58298788-6133投资策略 市场要闻及分析 一德研究□研究发现价值 大豆现货价 01000200030004000500060002008-6-112008-7-112008-8-112008-9-112008-10-112008-11-112008-12-112009-1-112009-2-112009-3-112009-4-112009-5-112009-6-112009-7-112009-8-112009-9-112009-10-112009-11-112009-12-112010-1-112010-2-112010-3-112010-4-112010-5-112010-6-11-400-20002004006008001000港口价-黑龙江价进口港口分销平均价黑龙江油厂平均价【点评】 国内进口大豆主要港口分销平均价为3350元/吨，黑龙江地区油产平均价为3353元/吨，两者近期均有不同程度的下跌，差价目前为3元/吨。 资料来源：一德研究院数据中心 进口大豆与黑龙江大豆现货压榨利润 -600-400-20002004006002008-6-112008-7-282008-9-42008-11-42008-12-32009-1-122009-2-162009-3-302009-5-42009-6-42009-7-22009-8-282009-9-212009-10-212009-11-122009-12-42009-12-282010-1-212010-2-122010-3-152010-4-72010-4-292010-5-242010-6-18进口大豆压榨利润黑龙江大豆压榨利润元/吨【点评】 进口大豆现货压榨利润为23元/吨，黑龙江大豆压榨利润为-255元/吨。近期压榨利润在不断走低。 资料来源：一德研究院数据中心 期货盘面压榨利润 期货盘面压榨利润-800-700-600-500-400-300-200-10002008-10-292008-11-122008-11-262008-12-102008-12-242009-1-92009-1-232009-2-132009-2-272009-3-132009-3-272009-4-132009-4-272009-5-122009-5-262009-6-112009-6-252009-7-92009-7-232009-8-62009-8-202009-9-32009-9-172009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-52010-1-192010-2-22010-2-232010-3-92010-3-232010-4-72010-4-212010-5-62010-5-202010-6-32010-6-22元/吨【点评】 期货盘面压榨利润为-501元/吨。本周盘面压榨利润保持稳定。 资料来源：一德研究院数据中心 图表专区 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 大进口大豆到港成本 2500300035004000450050002008-10-282008-11-282008-12-282009-1-282009-2-282009-3-282009-4-282009-5-282009-6-282009-7-282009-8-282009-9-282009-10-282009-11-282009-12-282010-1-282010-2-282010-3-282010-4-282010-5-282010-6-28DCE大豆主力合约收盘价美豆到港成本 南美大豆到港成本进口大豆到港成本元/吨【点评】 11月到港美豆成本为3365元\吨，11月到港南美大豆成本为3453元\吨，南北美进口大豆到港成本有所上涨 资料来源：一德研究院数据中心 CFTC大豆非商业持仓结构 0.001.002.003.004.005.006.007.008.002004-01-082004-04-082004-07-082004-10-082005-01-082005-04-082005-07-082005-10-082006-01-082006-04-082006-07-082006-10-082007-01-082007-04-082007-07-082007-10-082008-01-082008-04-082008-07-082008-10-082009-01-082009-04-082009-07-082009-10-082010-01-082010-04-083005007009001100130015001700基金多空持仓比CBOT大豆收盘价(美分/蒲式耳)【点评】 目前CFTC大豆非商业持仓结构为1.35，前一周为1.64。 资料来源：一德研究院数据中心 美豆历年销售进度 0100200300400500600 9-11 9-25 10-9 10-23 11-6 11-20 12-4 12-18 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-12 3-26 4-9 4-23 5-7 5-21 6-4 6-18 7-2 7-16 7-30 8-13 8-2705/06年度06/07年度07/08年度08/09年度09/10年度万吨【点评】 美国周净出口销售55.06万吨，本年度本年累计销售3885万吨。 资料来源：一德研究院数据中心 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 免责声明 „ 本研究报告由一德期货经纪有限公司（以下简称一德期货）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 „ 本研究报告属于机密材料，其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用，并不构成对服务对象的决策建议。一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象。如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象，请及时退回并删除。 „ 一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断，一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象。一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 „ 本研究报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的一德期货网站以外的地址或超级链接，一德期货不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的仅是便于服务对象使用，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，服务对象需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 „ 除非另有说明，所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记均为一德期货的商标、服务标识及标记，所有本报告中的材料的版权均属于一德期货。 „ 一德期货有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容。 „ 一德期货版权所有，并保留一切权利。 联系我们 „ 一德期货经纪有限公司 研究院 天津市和平区解放北路188号信达广场16层 300042 ：022-58298788 „ 一德期货经纪有限公司 机构部 天津市和平区解放北路188号信达广场16层机构部 300042 ：022-58298753/58298788-6505 „ 一德期货经纪有限公司 北京营业部 北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼B2座10层 100044 ：010-88312088/88312828-8866 „ 一德期货经纪有限公司 上海营业部 上海市中山北路2550号物贸中心大厦1605室 200063 ：021-62573180/62574270 „ 一德期货经纪有限公司 天津营业部 天津市河西区围堤道103号峰汇广场A座1804室 300074 ： 022-28372290/28372193 „ 一德期货经纪有限公司 天津滨海新区营业部 天津经济技术开发区第三大街金融街东区E4C-208 300457 ：022-59820932/59820933 „ 一德期货经纪有限公司 大连营业部 辽宁省大连市会展中心三层东区301号 116023 ：0411-84806301/84806701 „ 一德期货经纪有限公司 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来大厦1806室 450008 ：0371-65612079/65612019 „ 一德期货经纪有限公司 德州营业部 山东省德州市运粮路2号德州粮食物流中心2层 253003 ：0534-5019156/5019160 „ 一德期货经纪有限公司 宁波营业部 浙江省宁波市彩虹北路48号波特曼大厦807室 315040 ：0574-87951915/87951925 全国统一客服热线：4-007-008-365 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分