有色小金属价格与走势周刊：6月价格总体继续调整

收盘 周涨幅 天相小金属指数 6233.14 -0.60% 天相有色指数 4703.22 -0.78% 沪深300指数 2736.29 1.49% 2000300040005000600070008000May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10小金属指数沪深300 近期相关报告： 国内小金属价格整体保持涨势—天相有色小金属价格与走势周刊 20100419 国内稀土价格继续上涨—天相有色小金属价格与走势周刊 20100412 价格涨跌不一，格局有分化—天相有色小金属价格与走势周刊 20100329 价格普遍处于震荡整理中—天相有色小金属价格与走势周刊 20100322 价格整体波动幅度较小—天相有色小金属价格与走势周刊 20100308 杨晓雷 010-66045530 yangxl@txsec.com 张 方 010-66045552 zhangf@txsec.com 服务热线 010-66045555 服务邮箱 service@txsec.com 数据统计 报告日期：2010 年 6 月 28 日 6 月价格总体继续调整—天相有色小金属价格与走势周刊 20100628 增持（维持）有色金属行业/小金属 行业指数与相关市场指数比较 行业指数近一年走势图 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 投资要点： z 截至2010年6月25日金属价格（含小金属价格、中间品价格、稀土价格、冶炼副产品价格、部分金属成本价格。由于春节假期，中国金属通报价格截止到6月下旬）。 z 本周关注：本周国内外小金属价格基本保持稳定，但锑、钴、镁及部分钼产品价格继续小幅下降。国内锑、钴、镁、钼铁价格跌幅在1%左右，铝用氟盐价格跌幅达到3%。国际方面，钨产品价格有小幅上涨，锑、钴价格出现下跌，钼产品价格涨跌互现。 z 本月关注：除稀土产品及部分贵金属产品外，6月小金属价格总体继续调整，均出现一定跌幅，特别是前期涨幅较大的锑产品。 z 投资方面：本周建议投资者关注我们近期推荐的东方锆业（002167）。 z 东方锆业（002167）：公司为国内重要的锆制品生产商，产业链较为完善，在行业内具有领先的技术和规模优势，主要产品包括硅酸锆、氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆和氧化锆结构陶瓷，其中2009年深加工产品毛利润占比达到49%。公司近期计划非公开发行A股，所募资金将用于“年产1000吨核级海绵锆”和“年产20000吨高纯氯氧化锆”两个项目的建设，我们看好公司“核级海绵锆”未来的发展前景（请参见6月21日的报告《东方锆业（002167）：进军核工业，上调评级至“买入”》）。我们预计，由于受多个项目陆续投产的影响，公司产销规模将在未来1-2年内有极大提升。我们预计公司2010、2011、2012年的EPS分别为0.35元、0.48元和0.54元，以6月25日公司收盘价21.62元计算，对应的动态P/E分别为62倍、45倍和40倍，公司当前估值略高，但考虑公司正式宣布进军核工业、行业内所处优势地位、不断完善的产业链和未来持续的成长能力，我们维持公司“买入”的投资评级。 z 数据来源：Bloomberg、长江现货、《中国金属通报》、MB等。 2诚信源于独立，专业创造价值 行业研究/ 数据统计 www.txsec.com “增持”评级公司盈利预测 20092010E2011E20092010E 2011E 002167 东方锆业 21.620.170.350.481276245买入20.31000060 中金岭南 14.290.260.590.79552418增持0.00000612 焦作万方 18.890.540.740.83352623增持-0.11600547 山东黄金 38.670.520.880.96744440增持-2.50601958 金钼股份 13.390.190.280.33704841增持-1.03600362 江西铜业 27.570.851.141.35322420增持-0.29002237 恒邦股份 35.600.781.141.23463129增持-1.85600497 驰宏锌锗 17.890.260.560.70693226增持2.70600489 中金黄金 54.810.661.311.40834239增持-4.50601899 紫金矿业 6.840.270.320.37252118增持-0.73600432 吉恩镍业 20.770.200.480.741044328增持-0.62600549 厦门钨业 19.990.310.450.60644433增持0.91600111 包钢稀土 38.750.060.690.876465645增持-1.95000807 云铝股份 8.810.040.020.3722044124增持0.80600888 新疆众和 16.250.520.640.77312521增持-2.58600219 南山铝业 8.630.370.330.50232617增持0.66002203 海亮股份 11.710.460.640.77251815增持3.63600595 中孚实业 12.060.260.320.50463824增持-2.11002155 辰州矿业 19.400.180.490.531084037增持-4.43002340格林美 55.500.611.101.53915036增持1.19最新评级 周涨幅（%）股票代码 公司简称 股价EPSP/E 小金属价格统计 表 1：MB 金属价格 品名单位价格（6月25日）周涨跌幅 本月涨跌幅 2010年以来涨跌幅锑（MMTA标准II级），中国元/吨54000-0.92%-3.14%29.34%锑（MMTA标准I级），鹿特丹仓库美元/吨82000.00%-9.39%34.98%砷美元/磅0.6250.00%0.00%0.00%铋美元/磅8.550.00%-6.04%12.06%镉（99.99%）美分/磅202.50.00%0.00%35.00%铝热铬（99%），仓库报价美元/吨108500.00%0.00%31.91%钴精矿（10%），中国主要港口CIF价美元/磅14.5-1.69%-1.69%15.54%钴（高级），MB自由市场，仓库交货美元/磅20.13-2.99%-1.80%-1.80%钴（低级），MB自由市场，仓库交货美元/磅17.670.00%-2.11%-11.65%二氧化锗，MB自由市场美元/千克637.50.00%0.00%0.00%铟锭（98%），中国自由市场元/千克30252.54%4.31%18.63%硒美元/磅36.50.00%0.00%41.04%钨精矿（65%，WO3），欧洲CIF价美元/吨度1500.00%0.00%0.00%APT，中国1号，香港FOB价美元/吨度235.50.00%1.95%22.66%APT，欧洲美元/吨度234.50.86%1.96%18.73%锆英砂，欧洲FOB价美元/吨9500.00%2.70%2.70%镁（99%），中国元/吨165500.00%0.00%4.09%金红石（二氧化钛>95%）,澳大利亚FOB价 美元/吨762.50.00%1.67%1.67%钛精矿（二氧化钛>54%），欧洲FOB价 美元/吨750.00%0.00%7.14%氧化铝，中国元/吨29000.00%0.00%6.81%氧化铝（冶金级，欧洲FOB）美元/吨3350.00%0.00%9.84%氧化钼，罐装，美国自由市场，仓库交货 美元/磅157.14%-11.14%31.81%氧化钼，桶装，欧洲自由市场，仓库交货 美元/磅15-3.23%-4.76%24.48%钼铁60%Mo，中国主要港口FOB价美元/千克400.00%0.00%8.11%钼铁（65-70%），欧洲主要港口美元/千克38.75-2.52%-3.13%30.25%钼铁60%，鹿特丹仓库美元/千克340.00%0.00%0.00%钼铁（65-70%），美国，匹兹堡仓库美元/磅18.252.82%-15.12%37.74% 3诚信源于独立，专业创造价值 行业研究/ 数据统计 www.txsec.com 表 2：长江现货金属价格 品名单位价格（6月25日）周涨跌幅本月涨跌幅2010年以来涨跌幅钴元/吨350000-0.71%-6.67%-3.45%1#锑元/吨55250-1.78%-11.95%30.77%1#镁元/吨17300-0.57%-0.57%0.29%1#锰元/吨160000.31%-0.62%1.91%硫酸镍元/吨410000.00%-10.87%22.39%氯化镍25KG元/吨490000.00%-6.67%32.43%1#银元/千克42950.70%2.14%8.05%钯＞99.95%元/克1181.72%4.42%25.53% 表3：《中国金属通报》金属价格数据（单位：元/吨） 价格（6月下旬）旬涨跌幅本月涨跌幅 2010年以来涨跌幅中铝广西分公司28500.00%-5.00%7.55%中铝河南分公司26040.00%-13.20%-1.74%山东铝业公司26040.00%-13.20%-1.74%氢氧化铝中铝河南分公司（普通）18000.00%0.00%12.50% 阳极碳块济宁碳素工业总公司43000.00%-8.51%22.86%冰晶石6300-3.08%-3.08%14.55%氟化铝（干法）7200-2.70%-4.00%22.03%硫磺金川有色金属公司12000.00%0.00%71.43%金川集团有色公司≥92.5%1500.00%0.00%0.00%温州冶炼厂98%4500.00%7.14%36.36%烟台鹏辉铜业有限公司92.5%3500.00%0.00%25.00%广东韶关冶炼厂3500.00%0.00%16.67%钼铁上海金藏物资公司 Femo60130000-0.84%-12.16%-5.45%钼酸铵Mo＞56%1500000.00%-3.23%-6.25%仲钼酸铵Mo＞54%1600000.00%-3.03%-5.88%高纯三氧化钼Mo＞66.5%1900000.00%-9.52%-9.52% 氧化锑锡矿山闪星锑业有限责任公司520000.00%-11.86%31.65%硫酸钼化工（黄山岭铅锌矿）品名一级氧化铝氟盐（多氟多化工股份有限公司） 注：该价格为期刊价格，以“旬”为统计周期，存在滞后性 表 4：国内其它金属及相关产品价格 品名规格价格（6月25日） 本周涨跌幅 本月涨跌幅 2010年以来涨跌幅碳酸稀土(元/吨)REO 42.0-45.0%165000.00%-2.94%55.66%氧化镧(元/吨)La2O3/TREO 99.0-99.9%310000.00%0.00%10.71%氧化铈(元/吨)CeO2/TREO 99.0-99.5%230000.00%0.00%17.95%氧化钕(元/吨)Nd2O3/TREO 99.0-99.9%1825000.00%2.82%54.66%氧化镨(元/吨)Pr6O11/TREO 99.0-99.5%1805000.00%3.14%56.96%镨钕氧化物(元/吨)(Nd2O3+Pr6O11)/TREO≥75.0%1685000.00%2.12%56.02%金属钕（元/吨）Nd/TREM 99.0-99.9%2300000.00%0.00%48.39%