股指期货日评：前期低点对股指有较强支撑

敬请阅读末页的免责条款 期货研究期货研究期货研究期货研究 股指期货股指期货股指期货股指期货 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓刘晓刘晓刘晓娜娜娜娜 2010年年年年6月月月月8日日日日 前期低点对股指有较强支撑前期低点对股指有较强支撑前期低点对股指有较强支撑前期低点对股指有较强支撑 20100608股指期货日评股指期货日评股指期货日评股指期货日评 主要观点综述主要观点综述主要观点综述主要观点综述
上证指数上证指数上证指数上证指数短期或有反弹机会短期或有反弹机会短期或有反弹机会短期或有反弹机会，，，，但幅度有限但幅度有限但幅度有限但幅度有限。。。。国内外基本面暂时好转，周三股指可能会有短期反弹的机会。但长期的宏观面依然偏空，国内持 续的房市调控以及欧元区债务危机的扩散风险，中期股指走势仍然看淡。
股指期货股指期货股指期货股指期货短期反弹不宜参与短期反弹不宜参与短期反弹不宜参与短期反弹不宜参与。。。。股指期货方面，主力1006合约午后增仓下跌，但在最后一小时增持空单出现明显的离场迹象，从而带动股指反弹。股指期货在前期低点获得支撑后，短期也有技术性反弹需求，上方在2750、2800分别有较强阻力.操作上 ，在宏观基本面仍有诸多不确定性的情况下，建议不要逆市抄底，暂时观望为宜。
程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型：：：： 资金监控系统：短期 上证指数 资金 流出 ，中期资金流出 。 趋势星 ：周二保持做空信号 。 翌日赢 ：周二无信号。
买现卖期买现卖期买现卖期买现卖期期现套利期现套利期现套利期现套利：：：：周二 ，6、7月期现价差继续低位震荡， 6月期现价差最低-0.8，最高20。7月期现价差在9.8-30间波动 ，全日无期现套利机会出现。
跨期套利跨期套利跨期套利跨期套利：：：：周二 ，考虑到6月即将到期，前期买12卖6的跨期套利可以考虑在85-90间获利平仓。 图图图图1111：：：：股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 沪深300指数成交金额（亿）上证指数成交金额（亿）主力合约成交金额(亿）股指期货总成交金额（亿）数据来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 一、行情点评 与操作建议 1、A股市场 表表表表1：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 名称名称名称名称 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨幅涨幅涨幅涨幅 成交量成交量成交量成交量 成交金额成交金额成交金额成交金额 沪深300 2694.11 2720.59 2672.06 2699.34 0.13 3514.02 426.77 上证指数 2510.08 2531.88 2491.65 2513.95 0.09 7181.06 703.26 深证成指 9981.74 10104.09 9944.47 10038.78 0.46 5446.51 720.56 数据来源：招商期货研究所 周二 ，股市仍呈现弱势盘整的格局，午后 ，受蓝筹股下跌拖累，股指出现急速下跌又拉回的走势，这种诱空走势或是空方在试探市场力量强弱 ，在多头护盘意愿较强时，股指短期破位的可能性不大。而且 ，商品没有出现系统性下跌行情之前，股指破位的概率较小 。从基本面看，国内股市基本消化了农行IPO的利空影响，明日农行上市或有利空出尽的意味。同时 ，欧盟加强了债务危机的救助力度，国际市场进入短暂的消息真空期 ，国际商品价格跌势放缓，这也为国内股市的反弹创造条件。国内外基本面暂时 好转 ，周三股指可能会有短期反弹的机会。但长期的宏观面依然偏空，国内持续的房市调控以及欧元区债务危机的扩散风险，中期股指走势仍然看淡。 2、股指期货 表表表表2：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 品种名称品种名称品种名称品种名称 开盘开盘开盘开盘 最高最高最高最高 最低最低最低最低 最新最新最新最新 涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 日增仓日增仓日增仓日增仓 IF1005 2709.8 2726 2683 2724.4 19.6 225087 16526 853 IF1006 2719.4 2736.8 2699.4 2735.4 18.2 14198 3983 724 IF1009 2742 2779.8 2730 2765.6 20 502 863 -1 IF10012 2777 2796 2755 2796 17 2185 1936 65 数据来源：招商期货研究所 股指期货方面，主力1006合约午后增仓下跌，但在最后一小时增持空单出现明显的离场迹象 ，从而带动股指反弹。股指期货在前期低点获得支撑后，短期也有技术性反弹需求 ，上方在2750、2800分别有较强阻力。1006合约前20名会员持买量增持1106手，持卖量增持956手，多空持仓比例升至90.22%。 3、操作建议 操作上 ，在宏观基本面仍有诸多不确定性的情况下，建议不要逆市抄底，暂时观望为宜。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 二、程序化交易模型信号监测 资金监控系统：短线资金流出 ，中线资金流出 。 趋势星 ：周二保持做空信号。 翌日赢 ：周二无信号。 三、股指期货套利分析 1、期现 套利分析 周二 ，6、7月期现价差继续低位震荡，无套利机会出现。6月期现价差最低-0.8，最高20。7月期现价差在9.8-30间波动 。全日无期现套利机会出现。从近期看，随着套利资金的入场，套利机会大量减少，建议投资者逐渐关注Alpha套利 ，如当前中小板走势强于沪深300，有实力的投资者可以在现货组合中超配中小板ETF，进行Alpha套利 。 图图图图 1：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货1005、、、、1006合约与沪深合约与沪深合约与沪深合约与沪深300指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图 资料来源：招商 期货 研究所 2、跨期套利分析 周二 ，考虑到6月即将到期，前期买12卖6的跨期套利可以考虑在85-90间获利平仓。从周二价差波动看，7-6价差先抑后扬，整体在9-17间窄幅波动，无套 利机会出现。12-6价差在68-80间窄幅震荡，重心继续下移。前期买12卖6的跨期套利伺机平仓 。 图图图图 2：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货6-5、、、、12-5月月月月合约价差波动图合约价差波动图合约价差波动图合约价差波动图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 资料来源：招商 期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 ☆☆☆☆招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息☆☆☆☆ 招商期货 “智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金 ”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”“趋势星”“ 翌日赢 ”等系列产品 。非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 招商期货招商期货招商期货招商期货股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓娜刘晓娜刘晓娜刘晓娜 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制 、引用或转载。