大同证券邯郸投资晨报

第1页 投资晨报 2010 年 6 月 8 日 星期二【内容摘要】 ■ 盘面分析 1、金融股继续探底； 2、中小盘股再度活跃； 3、有色、煤炭出现破位迹象； 4、大盘继续震荡寻底过程中，谨慎观望。 ■财经要闻 1、三网融合试点方案即将公布； 2、市房企5月销售额环比急剧萎缩； 3、税务总局：新疆资源税实征率低于5%； 4、刘明康：今年农业贷款增量不能低于去年； 5、欧盟将敲定4400亿欧元救市方案 欧股盘中逆转。 ■ 操作策略 权重股仍存在下探要求，市场短期难以走好，保持谨慎。 ■ 沪深股市最新交易提示 ◆两市交易提示 ■ 深度研究 ◆中瑞思创——电子防盗卷标行业龙头，未来成长性佳 ■每日技巧 ◆如何分析跳空缺口 编 辑：同赢邯郸投顾中心 联系电话：0310-3011558 3011315 邮 件：hdliu@dtsbci 地 址：邯郸市光明北大街 69 号 邮 编： 056000 【国内市场周末行情】 指数名称 收盘 涨跌 上证综指 2511.73 -1.64% 深证成指 9992.67 -1.91% 沪深 300 2695.72 -1.77% 香港恒生 19378.15 -2.03% 【国际市场周末行情】 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯 9816.49 -1.16% 纳斯达克 2173.90 -2.04% 标准普尔 1050.47 -1.35% 日经指数 9493.64 -0.29% 【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX 原油 71.19 -0.32% COMEX 黄金 1240.50 -0.02% 第2页 盘面分析 昨日两市大幅低开，沪指迅速击穿 2500 点，金融、煤炭石油、地产、钢铁四大权重板块集体暴跌。在权重股齐创新低的同时，昨日小盘股却异常活跃。科技股受到社保基金青睐，再度领涨创业板。此外，工信部部长近日表示，为了保持产业发展政策的稳定，要推动进一步鼓励软件产业政策的出台。受此利好预期影响，昨日软件股引领了小盘股的疯狂。 总的来看，在权重股低迷的同时，资金选择了市场容量相对较小的中小盘个股进行炒作。大量资金进入创业板和中小盘个股，也使得周一的深圳市场成交量超过了上海。但近期国内经济、政策等面临的不确定因素依然较多，以创业板为代表的小盘股近期逆势连续拉升，投资者要注意防范投资风险。 财经信息 三网融合试点方案即将公布 记者昨日从接近决策层人士处获悉，在有关部门推动下，三网融合已取得突破性进展。经过5轮商讨后，试点方案明确了 IPTV 集成播控平台的建设管理将由广电负责，该方案将于近期公布。最终方案符合年初国务院出台的三网融合总体规划导向，会加快 IPTV 的推广速度。与此同时，三网融合试点地区及相应牌照审批也即将展开。 点评：对于传统的广电企业来说，踏上三网融合的快车，将为其带来新业务的快速发展和业绩增长，利好传媒板块。 上市房企5月销售额环比急剧萎缩 A 股公司万科和众多港股上市房企公布的5月业绩显示，一线城市的房地产企业环比销售额均出现明显下跌，跌幅最多在40%至50%间，而向二三线城市重点转移的企业环比成交跌幅势头较缓。同时，销售单价也有所下降，如万科5月销售单价环比跌幅达到了12%，创了去年12月以来低价。 点评：宏观调控已初见成效，销售额急剧萎缩使得开发商不得不降价销售，提前下跌的地产股也有见底迹象。 税务总局：新疆资源税实征率低于5% 国家税务总局有关负责人7日在就新疆试点资源税改革相关问题进行答记者问时指出，新疆原油、天然气从本月起按5%税率从价计征，根据相关规定，部分项目实施免征或 第3页 减征资源税的政策，因此新疆地区的油气企业资源税实征率大部分低于5%。 点评：资源税以新疆为试点，将在全天逐步开展，实征率低于5%，利好石油煤炭等上市公司。 刘明康：今年农业贷款增量不能低于去年 银监会主席刘明康日前在主持“农业形势、现代农业发展与金融服务”专题学习时指出，今年用于农业的贷款增量绝不能低于去年，贷款增速不能低于各家银行业金融机构的平均贷款增速。 点评：国家从信贷上加大对农业的支持，从长期看，对农林牧渔板块构成利好。 基金仓位2009年来新低杀跌动能减弱 弱市当道，基金仓位“一降再降”，上周创下2009年以来最低水平。值得注意的是，虽然基金认为市场筑底仍存在反复，但部分大基金公司旗下产品已开始试探性加仓。截至上周五，198只股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位为74.14%，下降1.05%，考虑到基金复合基准指数下跌3.69%，由此导致的基金仓位被动下降0.71%，上周基金主动减仓0.34%。 点评：基金连续三周主动减仓，表明基金对后市依然较为谨慎。但杀跌动能大幅减弱，有利于市场构筑底部。 欧盟将敲定4400亿欧元救市方案 欧股盘中逆转 上周五惨跌的欧洲股市本周终于迎来了一点好消息。华尔街日报7日报道称，定于周一在卢森堡召开的欧元区财长会议有望敲定4400亿欧元(合5270亿美元)贷款方案的最终细节。受上述因素刺激，周一开盘一度跌逾1%的欧洲股市全线低开高走，大幅收窄早盘跌幅，德国等部分股市成功由绿翻红。 点评：近期外围市场已成为影响 A 股的最大变量，欧美股市的走稳，将有利于 A 股的反弹。 操作策略 权重股仍存在下探要求，市场短期难以走好，保持谨慎。 两市交易提示 沪市 ST 昌鱼停牌一小时。 第4页 中海发展、华电国际、*ST 华光、*ST 四维、*ST 建通、*ST 天龙、*ST 国药、用友软件、*ST 联华、*ST 联华 B、*ST 祥龙、马钢股份、S 仪化、国投电力、*ST 伊利停牌一天。 深市 *ST 汇通、*ST 威达、达安基因、久其软件、新世纪、黑牛食品停牌一小时。 建投能源、中信国安、法尔胜、凯迪电力、丽江旅游、三川股份、碧水源停牌一天。 河北钢铁、唐钢转债、莱茵生物特停。 凯恩股份取消特停。 深度研究 中瑞思创——电子防盗卷标行业龙头，估值偏低，未来成长性佳 中瑞思创是国内电子商品防盗系统（EAS）行业龙头，主营产品硬卷标全球市场占有率达 30%，软标签市场占有率 1.2%，随着募投产品投产，不仅可巩固在硬标签市场的市场占有率，还可增加高端产品软卷标的市场份额，此外公司现有产品技术与 RFID 应用相通，公司亦有募投 RFID 项目，未来公司有望受益 RFID 大规模应用。 2010 年 1Q 公司实现净利润 2067 万元，由于产品结构改善，毛利率达到 45.6%，公司业绩呈现季节性特征，一般 H1 业绩占全年 40%左右，H2 业绩好于 H1。 公司主要向全球知名 EAS 系统集成商美国保点、 先迅美资提供 ODM 产品， 09 年产品出口占总营业收入的 85%， 公司的 EAS 产品主要应用于沃尔玛、麦德龙、家乐福等大型超市、百货商店等零售行业企业，目前公司硬标签全球市场占有率达 30%，软标签市场占有率达1.2%。 公司此次上市募投项目为：1）新增电子防盗硬卷标 1.5 亿只；2）新增射频软标签 12 亿只及 RFID 应答器 0.5 亿只。而根据公司的计划，2012 年募投产品全部释放后，硬卷标、射频软卷标和 RFID 应答器可分别新增加 12.25%、 5.71%和 0.13%的市场占有率，新增产能不仅可巩固公司在硬标签市场的市场占有率，还可增加高端产品软卷标的供应。 RFID 应用是 EAS 行业未来的主要发展方向，其与现有的硬卷标、软卷标的主要区别在于后两者主要为被动的发射/接收系统，无法储存商品信息，用户即使发现 EAS 系统发出警告，也无法得知被窃商品的种类和数量信息，而前者不但拥有防盗功能，同时在植入 RFID 芯片后，还具备储存、修改商品信息的功能。从长远来看，随着 RFID 发展及生产成本降低， 第5页 RFID 技术将会被广泛使用于工业、商业零售、医疗卫生、图书档案、安全监察、交通运输、军事应用等领域，由于 RFID 与公司现有产品技术相通，未来公司有望受益 RFID 大规模应用。 我们预计 2010 年、2011 年公司实现营业收入 3.1 亿元、4.2 亿元，同比增长 33.7％和 36％，实现归属于母公司净利润 0.98 亿元、1.29 亿元，同比增长 64.7％、31.8％，EPS 分别为 1.47 元和 1.94 元，最新收盘价对应 10、11 年 P/E 分别为 40 倍和 30 倍，估值在创业板中偏低，基于较好的成长前景，给予“买入＂的投资建议。 每日技巧——如何分析跳空缺口 一般而言，如果没有极特殊的情况，股指或股价的变动都应该是连续进行的。但在实际的操作过程中，投资者却经常遇到相邻的两根K线之间出现了没有交易的空白区，这就是我们常提到的跳空缺口。从技术分析的角度来看，跳空缺口一般是一种比较明显的趋势信号把握升浪起点。如果股价向上跳空，则表示上涨趋势可能来临；若股价出现向下跳空，则可能预示调整或下跌。抛开股票每年分红派息、配股或增发等导致的对股价重新计算而形成的除权缺口外，我们所遇到的跳空缺口一般可分为四种类型：即普通缺口、突破缺口、持续缺口和衰竭缺口。 在对行情演变过程中的缺口进行分析时，投资者应当注意以下几点：首先，从突破缺口的产生到衰竭缺口的出现，反映的正是市场中多空力量由产生到强盛到消亡的相互转化过程，因此，这些缺口是依次在行情中产生的。不过在一个趋势的演变当中，不一定所有的缺口都会出现，有时当股价的趋势较为温和变化时，可能一个缺口都没有。对于热门股而言，缺口的分析效果较好。但由于庄股完全被控盘后，则较难用缺口来判断其走势。第二，突破缺口一般意味着行情涨跌的开始，缺口越大，则表明其后的趋势越强。向上的突破缺口必须有成交量的配合才有意义，而向下的突破缺口一般却无须考虑成交量的变化。第三，由于持续型缺口出现在趋势加速的中途，因而可以用来进行行情的预测，未来股价或指数的变动幅度很可能会接近突破缺口与持续型缺口之间的距离。 第6页 免责声明： 1. 此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 2. 此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。 3. 本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券。 4. 大同证券可发出其他与本报告所载内容不一致及有不同结论的报告。 版权声明： 本报告版权为大同证券经纪有限责任公司所有，未经大同证券经纪有限责任公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。