莫尼塔钢铁行业调研

莫尼塔调研•钢铁 2010年5月31日星期一 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 莫尼塔(投资)发展有限公司 1 钢铁行业调研(5月17日-30日) 报告摘要 z 调研对象普遍表示，受到房地产调控政策的冲击，钢材市场还没有恢复元气，短期内还将盘整。钢厂出厂价与现货价“倒挂”，贸易商和直供用户的观望心态浓厚，下订单的积极性不高，这可能会影响到钢厂6月份（尤其是6月下旬）的生产组织。由于出货不畅，钢厂钢材库存出现明显上升，钢材销售状况不理想形成了市场倒逼钢厂下调出厂价的态势。 z 绝大多数调研对象表示，钢厂处于亏损状态，或者在亏损边缘挣扎，具有低价自有矿优势的钢厂能够维持微薄的盈利空间。不过，随着低价矿石资源的逐步耗尽，钢厂面临高矿价和低钢价的双重挤压，盈利前景不容乐观。个别调研对象表示，如果三季度海外协议矿价格继续上涨，钢厂即使停产也不进口高价矿，而会改用国内低品位矿石替代进口矿。 z 地处西北的调研对象反映，房地产调控政策迫使一些待开工和新开工项目停工，开发商开发意愿显著回落，与6月份西北地区正值农忙时节需求偏淡相叠加，造成钢材需求持续萎缩，由此认为钢价还要低位盘整一段时间。特钢企业调研对象则表示，普碳优钢销量相对较弱并且伴有亏损，但是特钢产品销量稳定并有盈利。华中地区的调研对象反映，国内钢价弱势调整使得海外采购方也处于观望状态，5月份中旬开始出口订单显露疲态，逼着钢厂下调出口报价。 莫尼塔行业调研组 电话：010-84486606 莫尼塔企业经营活动调研 注：“莫尼塔企业经营活动综合指数”源于莫尼塔对全国范围内 200 多家企业的定期调查结果，莫尼塔从2006 年 7 月开始进行持续的定期企业调研工作，目前覆盖包括钢铁、水泥、机械、公路货运、纺织出口、家电出口、集装箱货代、城市商业银行、汽车、房地产、百货商场、零售超市、家电卖场和餐饮业等 14 个行业，经过长时间的积累这些调查数据被用来帮助观察整体经济走势和行业变化。其中莫尼塔企业经营活动综合指数通过对 14 个行业的调研结果进行综合平均取得，工业类企业经营活动综合指数通过对 10 个拉动工业生产的行业调研结果进行综合取得，消费类企业经营活动综合指数通过对 6 个代表居民消费支出的行业调研结果进行综合取得。指数计算方法参考 PMI 指数计算方法，数值范围为-100%至+100%之间，其中负的指数代表经营活动处于环比减弱的方向，正的指数代表经营活动处于环比走强的方向。 09/12 10/01 10/02 10/03 10/04 10/05 莫尼塔企业经营活动综合指数 37.0% 21.0% 15.0% 19.0% 50.0% 35.3%工业类企业经营活动综合指数（季调） 34.7% 1.9% -0.5% -2.0% 6.5% -15.0%消费类企业经营活动综合指数 64.0% 34.0% 33.0% -3.5% 50.0% 48.9% 莫尼塔调研•钢铁 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司 2 2010年5月31日 销量持续低迷，钢厂腹背受敌，市场和钢厂博弈心态浓厚 上周进行的钢铁企业经营活动调研中，调研对象普遍反映，被政府房地产调控政策浇冷的钢市暂时出现了回稳迹象，但是市场心态依然偏空，钢材经销商和用户下订单的积极性不高，钢厂销量持续低迷。从目前来看，6月份订单的不确定性可能会影响到6月份（特别是6月下旬）的生产组织。由于钢材出厂价和现货市场销售价出现明显“倒挂”，贸易商和直供用户都抱有或多或少的观望心态，导致钢厂出货不畅，钢厂的钢材库存水平出现了明显上升，倒逼钢厂下调钢材出厂价。 据绝大多数调研对象反映，受到钢价急跌而成本处于高位的拖累，钢厂亏损的现象非常普遍，只有具备低价自有矿优势的钢厂还能维持微薄的盈利空间。但是，随着低价矿石资源逐步消耗殆尽，钢厂不得不面临高位矿价与低位钢价共存的困境，钢厂盈利前景不容乐观。但是，一些调研对象表示，即使出现亏损，大钢厂摊薄固定成本和费用的压力很大，暂时还没有减产的计划。大钢厂之间就减产与否存在很强的博弈心理，这对于后市钢价企稳反弹构成压力。受到资金实力的限制，小钢厂减产和限产甚至停产的可能性更大。个别调研对象表示，如果三季度海外协议矿价格继续上涨，即使钢厂停产也不进口高价矿，而改用国内低品位矿石替代进口矿。 西北的调研对象反映，6月份处于夏收农忙时段，钢材需求属于淡季，房地产调控政策使得一些待开工和新开工项目停工，加剧了钢材需求萎缩，对未来销量持悲观态度，认为钢价很可能还要低位盘整一段时间。特钢企业调研对象反映，目前需求尚属旺季，除了普碳优钢销量偏弱并且有亏损之外，特钢品种销量稳定并有盈利。预计钢价短期内处于盘整阶段，6月份中下旬逐步回升，但是进入7-8月份高温季节，下游需求将进入淡季。华中地区出口型调研对象表示，国内钢价弱势调整使得海外采购方观望心态浓厚，5月中旬开始出口订单显露疲态，逼着钢厂下调报价。 图表 1 钢材销售符合预期的程度 莫尼塔钢铁调研，5月17日-5月30日钢材销售符合预期的程度(-100%=低于预期, +100%=高于预期)-100%-50%0%50%100%2-62-273-204-175-146-47-38-139-2411-1312-303-194-30 数据来源：莫尼塔公司 图表 2 未来两周钢材销售预期 莫尼塔钢铁调研，5月17日-5月30日未来两周钢材销售预期(-100%=转差, +100%=转好)-80%-30%20%70%2-62-273-204-175-146-47-38-139-2411-1312-303-194-30 数据来源：莫尼塔公司 莫尼塔调研•钢铁 请 莫尼塔(北京)投资发展有限公司 3 2010年5月31日 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 北京 上海 纽约 地址:北京市东城区东直门外大街 35号C座6层 邮编:100027 电话:(8610)8448 6606 传真:(8610)8448 0366 地址:上海市浦东新区陆家嘴 汇亚大厦1506室 邮编:200120 电话:(8621)6165 2588 传真:(8621)6165 2599 地址:纽约市曼哈顿区麦迪逊大街 509号1914 室 邮编：10022 电话:(001)212 809 8800 传真:(001)212 809 8801 http://www.cebm.com.cn Email:cebmservice@cebm.com.cn 近期报告 •2010年05月31日 •2010年05月17日 •2010年05月04日 •2010年04月30日 •2010年04月30日 基金经理调研快报 水泥行业调研快报 企业经营活动调研报告 城商行调研快报 基金经理调研快报