投资晨报 2010年5月26日 星期三 编【内容摘要】 编 辑辑：：同同赢赢晋晋中中投投顾顾中中心心 联‹ 盘面分析 第1页 11.. 大大盘盘或或将将二二次次探探底底 随随后后仍仍有有零零星星反反弹弹 22.. 市市场场信信心心脆脆弱弱 大大盘盘开开始始二二次次探探底底 ‹ 财经信息 11．．美美国国将将以以合合作作方方式式承承认认中中国国市市场场经经济济地地位位 22．．外外管管局局：：中中国国1133省省市市查查““热热钱钱”” 涉涉案案7733亿亿美美元元 33．．新新增增产产能能超超880000万万辆辆 汽汽车车业业产产能能过过剩剩亮亮警警灯灯 44.. 中中储储棉棉：：国国内内棉棉价价大大涨涨创创历历史史新新高高 ‹ 操作策略 市市场场将将维维持持震震荡荡格格局局 中中长长线线等等待待时时机机 ‹ 板块推荐 煤煤炭炭行行业业板板块块 ‹ 公告提示 联系系电电话话：：00335544--33336699992277 邮邮 件件：：ddiizzgg@@ddttssbbcc..ccoomm..ccnn 地地 址址：：晋晋中中市市迎迎宾宾西西街街晋晋商商国国际际金金座座四四层层 邮邮 编编：：003300660000 【国内市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 上证综指 2622.63 -1.90% 深证成指 10365.23 -2.40% 中小板指 5353.30 -1.22% 沪深300 2813.94 -2.07% 香港恒生 18985.50 -3.47% 【国际市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯 10043.80 -0.23%纳斯达克 2210.95 -0.12%标准普尔 1074.03 +0.04% 日经指数 9758.00 -0.28%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX原油 69.58 +1.21%COMEX黄金 1205.30+0.61% 第2页 ※盘面分析 1. 大盘或将二次探底 随后仍有零星反弹 昨日两市低开低走，在权重股拖累下，沪指收盘跌50点，失守10日均线。涨停家数较上日大为减少，下跌超过1300家，人气明显低迷，成交量萎缩，盘中热点较为凌乱。昨日上午没能守住“517”的跳空缺口，中线的积重难返，对短线走弱的影响仍在发挥。昨日回调缘于发改委对房产税的表态，引发周一短线获利盘出逃，再加上东亚地缘政治风险，欧元区问题的持续升温，预计大盘还会二次探底，较近的支撑大约在 5 日均线 2600 点一线。如能有效止跌，后市仍有进一步反弹的可能。不过相对全球股市而言，沪深指表现还算不错，技术上看KDJ指标已开始有背离迹象，因此预计近期大盘将会走出ABC浪中的上升C浪，然后再向下寻求支撑。部分个股将展开自救，尤其是超跌严重、主力被套的中小盘股，投资者不妨重点关注部分严重超跌的 ST 股。总的来看，在大盘未转强前，中线投资者不要轻易介入，轻仓短线操作的也要注意逢高获利了结，如大盘后市再次出现上涨那也仅仅是反弹而已，不要期望过高。 2. 市场信心脆弱 大盘开始二次探底 周二两市在发改委有关三年不谈征房产税的辟谣声中开始了新一轮下跌。上证指数收盘跌破10日线，两阳带来的喜悦在顷刻间化为了乌有。个股全面回落、成交量大幅萎缩，两市再度回到前期的下降通道中。在传言被澄清之后，周一强势的地产股率先开始了回探，两市强势格局在瞬间被破坏。尾盘上证指数虽然守住了5日线，但却失去了10日线这一重要支撑。从技术上看，这一形态对于未来两市的走势极为不利，更说明投资者的信心依然非常脆弱。 周二的下探，使得本已上行的小时线再度回头。从走势看调整还没有结束，周三盘中有继续下行的要求。而下档的重要支撑应该在 2596 点一线，而这一线一旦被跌破，那么下行的空间会迅速扩大。两市再度陷入困境，医药股成为避险资金的乐园。以万东医疗、通化金马为首的医药股，在指数大跌 50 点的背景下依然逆势收红。说明对于即将出现的新一轮全球股市调整，理智的资金已经开始了避险布局。 欧洲主权债券危机有扩散的趋势，全球股市新一轮下跌已经开始，本已风雨飘摇的A股很难独善其身。对于一般投资者来说还是以回避观望为好。即使是短线高手也应该降低操作频率，不要在风雨中进行无谓的操作。 而那些已经离场的投资者，不要再被短线反弹所诱惑。休息休息、有利无害。 ※财经信息 第3页 ★央视：中美战略与经济对话今日闭幕，两国承诺将继续深化经济合作，促进强劲、平衡和可持续的全球增长，双方在财政货币和结构改革、贸易和投资以及金融市场稳定和改革方面达成多项共识。双方商定，将通过中美商贸联委会以一种合作的方式，迅速承认中国的市场经济地位。 点评： 截至2008年2月，全球共有77个国家承认中国完全市场经济地位，但是包括美国和欧盟在内的主要经济体并未承认，这使得我国在国际贸易中屡屡受到不合理待遇，如各种各样的贸易救济案层出不穷。但是，如果从WTO规则上讲，这些贸易救济案其实是符合规则的，原因就在于我国的市场经济地位没有得到承认。近年来，我国政府高层一直在呼吁相关国家尽快承认中国的市场经济地位，从上述消息来看，美国这一至关重要的环节或许将会取得突破，这将使我国外贸将会受到更公平的对待，有利于外贸的长远发展，但是我们认为美国不可能这么轻易的承认中国的市场经济地位，人民币升值或许将成为交换条件，如果确实如此的话，短期内对外贸行业是利还是弊尚难下定论。(该消息为宏观中性偏好，人民币升值概念利好) ★中国国家外汇管理局周二公布，外管局从2010年2月份起在13省市打击"热钱"的专项行动取得阶段性成果，已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元，其中已办结6起，涉案金额2700多万美元。 点评： 早在4月底，外管局就曾透露当时已经成立4个小组从外资流入的渠道、规模及流向等三个方面对外资流入情况进行调研。从当前已查实的情况来看，热钱流入的规模要远小于市场预期的全国首季700亿美元的规模。而我们认为，热钱流入的规模要远高于上述结果，这一方面在于此次排查的范围较小，另一方面则在于热钱流入的方式过于隐蔽、流入途径过多，使得当前查实的仅仅是冰山一角。无论如何，在人民币升值预期不断加强、国内利率远高于欧美主要经济体的情况下，海外大量热钱的逐利本性，将迫使它们源源不断地流入国内，甚至规模会越来越大，加大了当前的通胀压力，迫使央行加大发行央票来回收流动性的力度，对目前已经风雨飘摇的市场信心造成打击。但对市场而言，在楼市遭受调控的情况下，理论上热钱似乎会选择流向大幅调整的股市，但能否如此目前还是未知数，还要进一步观察。(该消息为宏观中性偏好，市场中性) ★中国经济网：去年，车市扩张使得各大汽车厂家现有的产能已经捉襟见肘，今年年中，新一轮产能扩充潮迅速展开，包括长安、奇瑞、上汽、东风日产、东风本田、北京现代等在内的国内多家主流乘用车厂纷纷公布了规模庞大的产能扩充计划，这些新工厂将于今年相继开工建设。根据不完全统计，在建和新 第4页 建的整车产能将在800万辆以上，投资额更超过千亿，产能过剩的警灯开始闪现。 点评： 在国家减免汽车购置税、汽车下乡、以旧换新等一系列政策的引导下, 2009年我国汽车产销分别实现1379.1万辆和1364.48万辆，分别同比增长48.3% 和46.15%，在此期间很多汽车生企的产能很难跟上销量的超预期增长。根据中国汽车工业协会发布的数据来看，受到去年销售火爆的影响，今年前４月全国汽车产销为 611.83 万辆和 616.59 万辆，同比增长 63.64%和 60.51%。但我们认为，随着优惠措施的取消，今年全年的汽车销量不会出现去年那样的大幅增长，根据汽车工业协会的预计，全年增长在 16%左右，即1600万辆。另据统计，目前我国的汽车产能为 1800万辆，按照上面消息来计算，当产能全部建成之后，我国汽车产能将达2600万辆。但我们同时发现，目前新建和在建的产能是在今年至2013年之间建成，并非今年之内全部建成，由此算来，这段时间的年均复合增速也只有 13%，预计降低于汽车销量的增速。因此我们认为产能过剩的警灯虽然亮起，但目前似乎不必过于担忧，我们对该消息的依据表示怀疑。(该消息为汽车行业中性偏空) ★财新网: 国务院国资委网站 5 月 25 日刊登中国储备棉管理总公司提供的分析文章显示，郑棉主力CF009 合约价格突破前期盘整区间，一度触及 18340 元/吨，连续三天大幅上涨，两度全线涨停，MA1007合同价格达到18780元/吨历史新高。 点评： 5月21日，代表内地标准级棉均价的国家棉花价格B指数为17072元/吨，较上周上涨409元/吨，涨幅2.5%，比上周扩大1.1个百分点；郑州棉花期货7月合约结算价18140元/吨，较上周上涨945元/吨，涨幅5.5%，其他主要市场的棉价也呈大幅上涨态势。近期国内棉价的强势运行，主要是受到供需矛盾的影响，部分大型纺织企业预期未来棉价上涨的情况下进行了集中抢补库存，其次，近期不利天气和自然灾害也成为诱因，今年以来低温少照不利春播，近期新疆又遭遇了雨雪霜冻灾害。预计未来的基本面状况仍将支撑棉价保持强势，相关棉花种植上市企业可能会继续受益，如农业种植板块中的新农开发、新赛股份等，部分中下游纺织企业可能将面对原材料价格上涨的困境，从而导致业绩下滑。(该消息为种植业利好，纺织行业中性偏空) ※操作策略 中美战略对话谈完了，没有什么太大眼前现实的成果，但有预期中的较大进展，最大的潜在成果就是 第5页 美国已准备给中国市场经济地位了(之所以如此说，是因为跟美国玩游戏，不装兜里都不算；之所以还算较大，在于如果真的美国给了中国市场经济地位，国际上未来羁绊中国的东西就越来越少，世界对中国的贸易保护将会更困难)，虽然还未正式承认，但已经抛出了这一橄榄枝。从国际波以上来说，欧洲和中国合作的代价又被提高了，欧盟的裹足不前将会让自己付出沉重的代价。美国本来是打完中国打欧盟，在打中国的时候欧盟没有伸出援手，在美国打欧盟的时候欧盟内部都不团结，当然也没和中国有特别大的动作。如此，通过这次中美战略对话，美国和中国在战略合作上又走近了一步，但欧洲和中国合作的成本又被抬高了。藉此，美元强势反弹，欧元再次走低。国际资本市场，一片熊凄凄，欧美股市迄今均暴跌。 如果，早盘美股不能收回，那么这市场格局就很悬了，A 股整体仍处弱势，在整个国际市场都弱势的情况下估计也在所难免。特别应该指出的是，最近消息面非常混乱，各个部门发出来的信息，甚至是同一部门发出来的信息都是相反的，不着调这些官老爷们在干吗？不知道信息不确定是影响市场的最根本因素吗？何况A股还是一个政策市。 技术上，周一这个缺口应该有支撑，如果市场在周三出现较大幅度低开，如果直接把这个缺口封闭或这个缺口根本没有支撑，那么这个反弹估计暂时就要到此为止了，市场会再次向下寻底来确认是否继续更大级别反弹。周三，如果市场环境好本来是 5 日线上穿 10 日线的关键时刻，周三如果开盘就是极弱态势估计这一穿越就有些悬了。 周三，如果美股不能收回大跌，那么A股低开后若周一缺口处无法支撑要注意择机清掉仓位，至少短线仓位或要做波段的仓位应该如此。至于中长线，则主要在于自己选择，因为这个位置抛得有胆子在更低的位置买回来才成。 ※板块推荐 国内煤炭需求旺盛，山西坑口矿价走高，山西大同南郊地区6000大卡动力煤坑口不含税价格480元/吨，上涨10元，平鲁地区5200大卡气煤坑口不含税价格415元/吨，与上周持平，低发热量4800大卡气煤280元/吨，上涨5元。 阳泉低发热量的无烟煤525元/吨，上周持平，晋城6500大卡的洗小块坑口不含税价720元/吨，6800大卡的洗中块775元/吨，与上周持平。 喷吹煤市场运行良好，上周各煤种普遍上涨10-20元/吨后，本周走势平稳。 国内焦