大同证券同赢晋中投资晨报
投资晨报 2010年5月25日 星期二 编【内容摘要】 编 辑辑：：同同赢赢晋晋中中投投顾顾中中心心 联 盘面分析 两 第1页 两市市大大幅幅反反弹弹 个个股股表表现现活活跃跃 财经信息 11．．周周小小川川：：宏宏观观经经济济政政策策要要保保持持审审慎慎稳稳定定 22．．发发改改委委称称““房房产产税税三三年年内内不不出出台台””消消息息不不实实 33．．发发改改委委部部署署加加强强价价格格调调控控监监管管稳稳定定市市场场价价格格 工工作作 44.. 矿矿价价一一周周下下跌跌近近2200美美元元//吨吨 ◆操作策略 底底部部已已探探明明 震震荡荡上上行行是是主主调调 板块推荐 新新经经济济概概念念：：反反弹弹的的主主方方向向 公告提示 联系系电电话话：：00335544--33336699992277 邮邮 件件：：ddiizzgg@@ddttssbbcc..ccoomm..ccnn 地地 址址：：晋晋中中市市迎迎宾宾西西街街晋晋商商国国际际金金座座四四层层 邮邮 编编：：003300660000 【国内市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 上证综指 2673.42 +3.48% 深证成指 10620.00 +4.03% 中小板指 5419.22 +3.85% 沪深300 2873.47 +3.78% 香港恒生 19667.76 +0.62% 【国际市场昨日行情】 指数名称 收盘 涨跌 道琼斯 10066.60 -1.24%纳斯达克 2213.55 -0.69%标准普尔 1073.65 -1.29% 日经指数 9758.00 -0.28%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX原油 69.72 -0.70%COMEX黄金 1187.00-0.59% 第2页 ※盘面分析 两市大幅反弹 个股表现活跃 周一两市大盘高开高走，最终双双以大阳线报收，盘中券商、地产与有色金属板块联袂拉升，有效带动了市场人气，盘面开始呈现出普涨格局，量能也开始温和放大，两市涨停板家数超过 50 家，而下跌个股不足 5 家，大批涨停个股的出现，更加凸现超跌反弹的魅力。截止收盘，板块方面全线上涨状态，其中券商、农林牧渔、房地产等板块领涨，涨幅幅均在 5%以上，银行、保险、酿酒食品板块虽然涨幅最小，整体上涨幅度也在 3%以上。沪指报收于 2673.42 点，上涨 89.90点，涨幅 3.48%，成交 1244.04 亿，深成指报收于 10620.1 点，上涨 411.06 点，涨幅 4.03%，成交 977.18 亿，两市合计成交 2221.22 亿，较上一交易日量能有所放大。 板板块方面来看，震荡市中主题投资盛行，在经济结构转型的大背景下，低碳经济有望成为全球经济的新引擎，受益于低碳经济的上市公司不仅具有较强的抵御风险能力，也将因此表现出较高的业绩成长性。我们认为，中国在哥本哈根大会上向联合国承诺 10 年内减排 40%—45%，为此中国要进行巨大的经济结构转型，通过财政政策和产业政策扶持一批相关行业和企业。从国外经验看，欧美国家早在上世纪 90 年代初已开始节能减排项目的研制，资本市场的反应也非常突出，标普全球生态指数在金融风暴前连续多年远超标普 100 指数，在 2005—2007 年间分别跑赢后者 7%、24%和 20%。目前中国正处在类似当年发达国家节能减排的初期，相关行业在国家政策的扶持和巨额资金的投入下，一定会有爆发式增长，连续多年跑赢大盘指数的可能性相当大。因此，建议投资者对于该板块给予重点关注。 消息面桑，国家税务总局新闻处处长牛新文上周公开表示：“按照现行的规定，税收立法权在中央，也就是说中央来定，地方去执行。地方政府根本没有权力出台房产税。”国家发改委产业研究所所长助理黄汉权 5 月 17 日也对媒体明确表态：“三年之内免谈房产税。”关于更严厉的调控政策，国家发改委经济体制综合改革司司长孔泾源也辟谣称，此消息纯属张冠李戴。“发改委的确是在制定一项房地产规划，但该规划只是‘十二五’规划中一个常规规划，出台的时间也在明年下半年。”点评：本消息可以看做是地产业政策面传出维稳信号。 技术上，今日大盘收出长阳线，改变了原来的下跌通道。沪指强势站上 10 日均线，KDJ 指标金叉向上继续发散，MACD 指标有底部金叉的欲望，大盘的 30 分钟线和 60 分钟分时图处于高位钝化形态，单纯从技术上看，明天大盘有回落回踩的可能，上方关注 2700 点和 20 日均线的压力，下方关注 2600 点和 10 日 第3页 均线的支撑力度。 整体来看，连续两日强势反弹，宣告指数已脱离持续单边暴跌走势，阶段性筑底反弹行情基本确立，指数在震荡整固之后，有望继续向上拓展反弹空间，第一目标位可看到 2750 点。操作上，我们建议投资者适当把握盘中节奏，逢低吸纳前期超跌的个股；对于先行反弹、涨幅较大的个股可以适当减持。 ※财经信息 ★中证网：中国人民银行行长周小川 24 日在第二轮中美战略与经济对话新闻吹风会上表示，总体来讲，中国是拥有 13 亿人口的一个大国，制定货币政策多数需要考虑的重点因素还是国内因素，国际因素也会对货币政策的决定有所影响，但是，这个影响往往是小于国内的因素。周小川指出，首先要做的就是要保持金融机构相对健康；其次，宏观经济政策要保持审慎稳定。第三，金融基础设施的建设也很重要。第四，除了要防范金融市场中的盲目行动，不理智的行动，中国还必须进一步推动金融改革，促进金融创新。因为对于中国，从发展阶段来讲还要加强金融创新。 点评： 随着后危机时代的到来，很明显可以看出我国在宏观经济政策上的退出问题上，特别是货币政策的退出上是趋于谨慎的，如加息迟迟未能到来等，这虽然带来了资产价格泡沫以及通胀等负面影响，但是整体而言，这使我国经济的复苏步伐更为稳固。近期，随着欧洲主权债务危机的蔓延以及国内地产调控效果并未显露之前，国内外经济形势面临的不确定性更大，因此此时我国在宏观经济政策上更需要保持审慎稳定，特别在加息问题上，另外对于后续的地产调控政策，我们认为也需要先观察一下前期的政策效果。(该消息为宏观以及市场中性偏好) ★网易财经近日从相关人士处获悉，针对媒体近日报道的“发改委称房产税至少三年内不会出台”的报道，国家发改委已经正式驳斥此消息报道不实，房地产调控政策趋紧信号愈发明显。国家发改委称，产业研究所属于研究机构，并不能够代表发改委的立场，“内容严重失实，造成了极为恶劣的影响”。 点评： 周末有消息报道“发改委称房产税至少三年内不会出台”，这引发了市场对地产调控态度是否发生改变的猜测。从以上消息来看，房产税至少三年内不会出台仅是发改委相关部门的个人观点，并非代表发改委观点。其实在上一个交易日我们对上述不实言论的点评中就提到，房产税的开征是必然，只是时间问题，而短期内是否开征取决于本次地产调控的效果，如果达不到效果的话，未来不单房产税有可能出台，甚至 第4页 还将有其他的一些严厉的措施出台。因此，相比将出台哪些政策，我们更关注的是调控的效果。但是，我们也注意到，发改委仅是否认了之前的消息，并未就房地产税问题深入进行说明，这还是表明目前国内相关部门还在对房地产“观其行”，就看房地产商能否自觉控制好房价问题。然而，证券市场就是对消息较为敏感，发改委否认“房产税三年内不出台”的消息，对房地产板块还是有一定的影响。(该消息为宏观中性，地产行业中性偏空) ★国家发改委网站：近日，国家发展改革委在京召开全国物价局长会议，部署加强价格调控监管,稳定市场价格工作，要求各级价格主管部门未雨绸缪，防患于未然，采取有力措施，为保持经济平稳较快发展、调整经济结构争取平稳的价格环境。 点评： 受自然灾害、流动性过剩、人为炒作等因素的影响，今年我国粳米、玉米、大蒜、蔬菜、绿豆等农产品价格均出现较大幅度的上涨，虽然仅部分农产品价格的上扬对通胀的影响有限，但是据我们研究发现包括粮食在内的农产品未来均存在继续上涨的压力，而且这将影响到猪肉价格的上行，因此整体而言未来我国的通胀压力不可小觑。从上述消息可见，发改委对此非常重视，未雨绸缪，坚决打击对农产品的投机行为，目的就是控制农产品价格大起大落，稳定农业生产，使通胀预期的管理更为有效。但对于农产品市场而言，由于投机将受到抑制，价格将可能逐步回落，进而对股市中的相应板块走势形成影响。(该消息宏观中性偏好，农产品板块中性偏空) ★上海证券报：虽然季度协议价格看涨，但现货矿价正呈加速下滑局面。上周本报曾独家报道，力拓已正式公布其二季度协议价，品位 63.5%的粉矿离岸价约 123 美元/吨，三季度还有可能继续上涨。可协议价的上涨预期并未稳定住现货市场的“跌跌不休”。截至昨日，品位 63.5%的印矿现货外盘报价已跌至153 美元/吨，一周内跌去 19 美元/吨，跌幅超过 10%，速度惊人。 点评： 近日，力拓已经宣布二季度铁矿石协议价上调 10%，约 123 美元/吨，但是与铁矿石协议价上调相反的是铁矿石现货价格却跌跌不休，一周内跌去 19 美元/吨，跌幅超过 10%，据分析称，这主要与许多钢企停止采购有关，但我们认为这可能与国际经济形势的不确定性也有很大的关系，如果确实如此的话，未来铁矿石现货价格仍有可能继续下跌。从当前我国政策导向来看，淘汰落后产能力度未来将会非常大，这也将对铁矿石价格造成影响。由于当前我国钢铁行业执行价格一般为协议价，因此现货价格下滑对企业业绩影响不会太大。我们认为我国钢铁行业要避免受制于人单是做大并不够，还需要做强，只有这样才能取得话语权，只有这样行业的发展空间才能拓宽。(该消息钢铁行业中性) 第5页 ※ 操作策略 受政策面转暖等利好因素刺激，昨日大盘高开高走，最终双双以大阳线报收。券商、地产与有色金属板块联袂拉升，有效带动了市场人气，一举扭转近期的弱势运行格局，两市的成交量放大至 2221.20 亿元，较上周五放大 40%。从板块来看，航空板块大涨 7.42%，西藏、券商板块涨幅均超过 6%。重庆板块、房地产、新疆板块、有色金属、智能电网板块等也有突出表现。总体来看，板块和个股均呈现普涨格局。 新兴产业面临机会 对于昨日的大涨，广州万隆认为，从历史经验来看，大盘底部反弹的初始阶段，板块和个股的普涨是超跌反弹的共同特征。就目前情况来看，由于市场破发、破净以及破增现象较为普遍，因此，过度超跌之后的修复性反弹有望进一步延续。不过需要提醒的是，经过普涨之后，板块和个股走势必然逐渐分化。一方面，市场短期做多动能的集中释放会导致后续反弹动能有所减弱，另一方面，新股密集发行以及外围市场表现将制约反弹行情的节奏。在国家大力推进经济发展方式转变、产业转型升级的背景下，创业成长类个股将面临巨大的发展空间，相关的潜力品种有望受到主力资金持续青睐。其中新兴能源产业振兴规划、新能源汽车补贴细则、节能环保产业振兴规划、其他相关行业的“十二五规划”、智能电网标准、“碳税”征收等有望成为相关板块反复走强的产业政策“催化剂”。 将以震荡上行为主调 昨日沪指在 2584-2596 点之间留下12 个点的跳空缺口，并将上周一的缺口 2677-2663 点完全回补，充分彰显短线反弹的强势。山东神光认为，这将支持股指继续反弹。从日 K 线来看，除了技术上严重超跌的因素之外，政策面趋暖，为行情的强势反弹提供了有利支持。值得注意的是，农行 IPO 低调快跑，最快周五上会，如果是这样，对短线反弹相当不利。从技术面来看，沪指两天反弹超过 200 个点，上周五的 2481点短期底部已成立。短线来看，2700 点上方有一定的短线阻力。首先，本轮行情是针对沪指从 3181 点跌到 2481 点的超跌反弹，前期刚好下跌了 700 个点，反弹 1/3 在 2714 点，反弹 0.
