机械设备行业周报：挖掘机销量增速维持高位，工程机械板块复苏持续

行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 周 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款。 宏观研究 [Table_RepTitle] 挖掘机销量增速维持高位，工程机械板块复苏持续 [Table_Title] --机械设备行业周报 [Table_Author] 分析师： 崔国涛 执业证书编号：S1380513070003 联系电话：010-51789093 邮箱：cuiguotao@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] SW机械设备与沪深300指数走势对比情况 [Table_IndustryRank] 行业评级 中性 [Table_Report] 相关报告 短期关注农业机械及军工混改主题 达沃斯论坛聚焦应对第四次工业革命 [Table_Date] 2017年02月13日 [Table_Summary] 内容提要：  上周，市场整体表现良好，SW28个一级行业均出现不同程度的上涨, SW机械设备指数上涨3.16%至1640.49点，在28个一级行业涨跌幅中排名第4位，跑赢沪深300指数1.70个百分点。从SW机械设备二级子行业情况来看，五个二级子行业均出现上涨，金融制品、专用设备、运输设备指数分别上涨5.24%、3.62%、3.02%，涨幅相对居前。  上周所有SW机械设备三级子行业均实现上涨。其中，工程机械、重型机械、内燃机板块指数分别上涨7.99%、6.46%、3.69%，涨幅相对居前。概念板块方面，高端装备制造、3D打印、机器人、核能核电、无人机等板块纷纷上涨。截止到2016年2月10日，SW机械设备板块整体动态市盈率相对全部A股的溢价率为224.24%，维持行业“中性”的投资评级。  工程机械板块景气度在2011年达到阶段顶峰后开始连续几年低迷，2016年以挖掘机为代表的工程机械产品销量大幅增长，板块内上市公司业绩开始进入复苏通道。2017年1月，我国挖掘机销售量达4548台，同比增长54%，依然保持较高增速。虽然较此前连续4个月70%以上的同比增速有所下降，但主要是受春节假日扰动因素影响。  从近期各地发布的2017年经济发展规划情况来看，以山东、江苏、河南、广东等为代表的经济大省仍将维持较高投资增速，主要投向为基础设施、工业以及环境和民生等方面。工程机械核心应用领域是房地产和基建，虽然2017年房地产投资增速有一定下行压力，但基建将对工程机械板块起到明显的拉动作用，随着PPP项目的加速落地，在工程机械去产能取得阶段成果、行业去库存基本结束的背景下，板块的复苏大概率将持续，我们维持此前的观点，建议继续关注估值较低的行业龙头中联重科、柳工；业绩弹性较大的三一重工；并购优质资产积极转型的建设机械。  风险提示：基建投资增速不及预期；工程机械板块业绩改善低于预期；转型企业业绩不达预期风险。 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16沪深300机械设备(申万) 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2of13 目录 1、上周市场回顾与投资策略 .......................................... 4 1.1上周机械设备板块整体市场回顾 ................................................................ 4 1.2近期机械设备板块投资策略 .................................................................... 5 2、行业资讯 ........................................................ 6 2.1智能制造备受追捧,地方性政策相继落地 ......................................................... 6 2.2 数控机床需求快速增长 ....................................................................... 6 2.3 2016年农机工业的增速低于预期 ............................................................... 7 2.4 2017年1月份销售挖掘机销量继续高增长 ....................................................... 7 2.5多省部署重大项目投资 ........................................................................ 7 3、公司动态 ........................................................ 8 3.1埃斯顿发布业绩快报.......................................................................... 8 3.2智云股份签订重大合同 ........................................................................ 8 3.3金盾股份发布2016年度业绩报告 ............................................................... 8 3.4康力电梯发布第一期员工持股计划实施进展更正公告 .............................................. 9 4、机械板块公司业绩预告情况 ........................................ 9 5、重点数据跟踪 ....................................................11 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 3of13 图表目录 图1：SW一级行业涨跌幅变化情况（2017.2.6-2017.2.10） ....................................................... 4 图2：SW机械设备三级子行业周涨跌幅情况 .............................................................................. 4 图3：重点机械概念板块周涨跌幅情况 ......................................................................................... 4 图4：SW机械设备板块相对全部A股估值溢价率情况 .............................................................. 5 图5：SW机械设备二级子行业整体PE情况（TTM） ............................................................... 5 图6：SW机械设备板块业绩预告统计情况 .................................................................................. 9 图7：我国PMI变化情况 .............................................................................................................. 11 图8：我国三大投资同比变化情况 ............................................................................................... 11 图9：我国主要煤价变化情况（元/吨） ...................................................................................... 11 图10：我国煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额(亿元) ....................................................... 11 图11：WTI/BRENT原油期货结算价格变化（美元/桶） .......................................................... 11 图12：全美商业原油库存量变化情况（千桶） ......................................................................... 11 图13：我国挖掘机销售变化情况（台） ..................................................................................... 12 图14：我国装载机销售变化情况（台） ..................................................................................... 12 图15：我国平地机销售变化情况（台） ..................................................................................... 12 图16：我国压路机销售变化情况（台） ..................................................................................... 12 表1：SW机械设备二级子行业个股表现情况 .............................................................................. 5 表2：机械板块已经公布业绩预增公告的公司概览 ..................................................................... 9 行业周度报告 请务