新鸿基大市评论：美息前景日趋明朗,料为美元带来更多动力

大市評論 2010年4月29日 新鴻基金融集團 1 免責 本報告/摘要由新鴻基投資服務有限公司（下稱「新鴻基」），連同其聯營公司及附屬公司(統稱為「新鴻基金融集團」)擬備。新鴻基金融集團與其研究報告/摘要所述公司有業務往來及會向其研究報告/摘要所述公司尋找業務往來。因此，投資者務請垂注，新鴻基金融集團或會存有利益衝突，可能影響本報告/摘要之客觀性。投資者應純粹視本報告/摘要為作出投資決定的因素之一。有關分析員核證及其他披露事項，請參閱本報告/摘要最後一節披露事項。. 賴春梅 + (852) 2203 9589 kenix.lai@shkf.com 讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本： http://www.SHKfg.com http://www.im.knowledge.reuter.com http://www.tfibcm.com http://www.securities.com 彭博編碼： <shkr> 美息前景日趨明朗，料為美元帶來更多動力 市場焦點 „ 歐洲債務危機持續惡化及擴散，評級機構標準普爾繼前日下調希臘及葡萄牙的主權債務評級之後，昨晚再宣佈將西班牙的主權債務評級由AA+下調至AA，而且前景展望亦為負面。西班牙是歐元區的第四大經濟體系，其國內生產總值佔整個歐元區的經濟比重高達11%，遠高於希臘的2.02%；因此，西班牙的債務情況惡化對歐元區的衝擊將比希臘的影響更大。消息令歐元的走勢雪上加霜，全線急挫；兌美元更跌至一年低位1.3114水平。 „ 美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)一如預期昨晚繼續維持聯邦基金利率在0至0.25%紀錄低位不變，並再次重申在未來一段較長時間內維持利率在極低水平。不過會後聲明的論調就出現了轉變，認為美國的經濟活動持續增強以及就業市場開始改善。 „ 美聯儲對經濟前景樂觀的看法，稍為緩和了市場的避險情緒，令商品貨幣出現反彈，澳元及紐元兌美元分別反彈至0.9250及0.7200上方，油價亦上揚至83美元上方。 „ 但紐西蘭(RBNZ)今天早上宣佈維持利率在2.5%不變及聲言將在未來幾個月撤銷刺激措施後，紐元卻出現下跌，兌美元失守0.7200關口。與此同時，巴西央行亦在今天早上，正式拉開了緊縮貨幣政策的序幕，步入加息周期，將指標利率由紀錄低位8.75%上調至9.50%。 „ 後市展望，雖然美國短期之內都會維持低息環境，但在過去幾個月，美國經濟展示了持續復甦的現象，樓市回穩﹑製造業及服務業開始擴張﹑就業市場亦確有改善，失業率由去年10月的高位10.1%回落至目前的9.7%，已為聯儲局未來加息創造了有利的條件。美國的息口前景日趨明朗，料將為美元帶來更多的支持及動力，美匯指數短線仍將保持上行發展為主。 圖1：美匯指數 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 上日市場數據 (只供參考) 匯率 開市 高位 低位 收市歐元/美元 1.3175 1.32661.31141.3188英鎊/美元 1.5265 1.52881.51261.5194澳元/美元 0.9155 0.92650.91560.9255紐元/美元 0.7113 0.72180.71030.7209美元/加元 1.0177 1.01971.00741.0080美元/瑞郎 1.0878 1.09241.08151.0870美元/日圓 93.27 94.3193.0094.32美元指數 82.28 82.7182.0282.38 商品 開市 高位 低位 收市 WTI原油 81.83 83.3781.2983.22 現貨黃金 1,168.0 1,174.1 1,160.601,171.75 現貨白金 1,721.5 1,730.8 1,698.0 1,707.5 現貨白銀 18.15018.2317.8118.115銅 7,425.0 7,501.5 7,360.0 7,400.0 鋁 2,145.0 2,217.0 2,110.0 2,190.0 鉛 2,250.0 2,275.0 2,220.0 2,237.0 鎳 25,600.0 25,925.024,750.025,650.0 鍚 17,875.0 18,250.017,600.018,000.0 鋅 2,340.0 2,365.0 2,285.0 2,330.0 倫敦金屬數據 庫存量 日比變動 未平倉合約日比變動鋁 4,546,450 (5,375)10,768 40 銅 504,025 (1,325)2,640 (90) 鉛 180,075 300 1,419 (63) 鎳 145,350 (108)912 (275) 鍚 21,130 30 444 (550) 鋅 540,600 (700)2,143 (31) 鋼(遠東) 4,810 0 0 0 來源：彭博及新鴻基金融 大市評論 外匯﹑黃金及商品期貨 2008年12月16日 大市評論 外匯及黃金 2010年4月29日 成功向上突破阻力線 大市評論 2010年4月29日 新鴻基金融集團 2投資點評 現貨黃金：避險魅力有增無減，維持1200美元的目標不變 圖 2: 現貨黃金 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 歐洲債務危機持續惡化及擴散，評級機構標準普爾繼前日下調希臘及葡萄牙的主權債務評級之後，昨晚再宣佈將西班牙的主權債務評級由AA+下調至AA，而且前景展望亦為負面。 西班牙是歐元區的第四大經濟體系，其國內生產總值佔整個歐元區的經濟比重高達11%，遠高於希臘的2.02%；因此，西班牙的債務情況惡化對歐元區的衝擊將比希臘的影響更大。消息令歐元的走勢雪上加霜，全線急挫；兌美元更跌至一年低位1.3114水平。但金價則受惠於避險情緒升溫，一度上揚至1174美元。 全球最大的黃金基金SPDR最新的數據顯示，截止4月27日，其黃金持有量增加0.609噸至1146.825噸，再次創歷史新高。與此同時，黃金的產量減少，俄羅斯今年第一季的黃金總產量下跌7.9%至28.9噸。在需求增加﹑供應減少的影響下，為金價注入了不俗的動力，料金價有望進一步走高；因此，維持金價中長期將上試1200美元的目標不變。 買賣策略方面，仍以逢低買入為主，目標上望1200美元。 大市評論 2010年4月29日 新鴻基金融集團 3黃金及外匯趨勢預測 圖 1: 趨勢分析 匯率及商品 支持位1 支持位2 現價 阻力位1 阻力位2趨勢 短評 美元指數 80.03 79.50 82.34 82.50 83.42 Ü 受惠歐洲債務危機惡化，避險資金短線支持美元上揚 歐元/美元 1.3000 1.2886 1.3201 1.3521 1.3726 Þ 沽壓再度增加，料短期弱勢難改 英鎊/美元 1.5019 1.4780 1.5172 1.5575 1.5815 Þ 沽壓再度增加，料短期弱勢難改 澳元/美元 0.9001 0.8850 0.9233 0.9405 0.9668 Þ 呈現築頂形態，短線回調壓力正在增加 紐元/美元 0.6965 0.6807 0.7161 0.7321 0.7441 Þ 短線回調壓力正在增加 美元/加元 0.9950 0.9707 1.0107 1.0303 1.0511 Ü 呈現強勁的反彈勢頭 美元/瑞郎 1.0500 1.0368 1.0863 1.0958 1.1259 Ù 呈現強勁的反彈勢頭，測試區間橫行的頂部阻力 美元/日圓 91.59 90.465 93.89 94.68 97.50 Þ 呈雙頂形態，短線回調壓力增加 現貨黃金 1,123.05 1,100.0 1165.90 1,180.35 1,200 Ü 短線將傾向反覆上行整理 現貨白銀 17.45 16.95 18.123 18.92 19.45 Ü 短線將傾向反覆上行整理 紐約原油 80.19 76.52 83.20 87.13 90.52 Þ 呈現築頂形態，短線回調壓力正在增加 趨勢： Ü偏向上行 Þ偏向下行 Ù區間上落 來源：彭博及新鴻基金融 圖 2: 主要利率 目前水平 (%) 利率預測 (未來三個月) 美國聯邦基金目標利率 0.0-0.25 0.0-0.25 英國回購利率 0.50 0.50 歐元區融資利率 1.00 1.00 瑞士目標利率 0.25