黄金期货早报：黄金震荡上扬

黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力6月合约昨日收平于1159美元/盎司，尽管美元反弹，但对希腊财政状况的持续担忧激发黄金的避险买盘，提振金价走势。希腊在未来45天将有120亿欧元债务到期，而希腊5年期信贷违约债券（CDS）价格升至新高，因德国等欧元区成员国表示需要通过立法才能援助，这为希腊援助计划带来不确定性，同时欧盟表示葡萄牙需要进一步紧缩财政也打击欧元区经济前景。未来美元有望获提振继续走高，黄金价格则可能维持震荡走势，建议观望为主。 z 汇率方面，欧元兑美元周四回落,结束五日连涨,因投资人担心可能对希腊的金援将如何发放。尽管欧洲官员周日同意可向希腊提供300亿欧元信贷,另外将有150亿欧元来自国际货币基金组织(IMF),但对该救助方案如何实施仍有疑问，欧洲多国（如德国等）都表示需要立法机构通过才能发放贷款。五年期希腊信贷违约互换(CDS)价格升至455基点,超过一周前触及的444基点的纪录收盘高位,希腊/德国公债收益率差扩大至近纪录水准。投资人担心没有人愿意向希腊放贷.希腊在未来45天有约120亿欧元的债券到期,且没有钱偿债,这将要求他们回到市场融资。欧盟委员会周三表示,葡萄牙今年可能需要进一步紧缩财政后,葡萄牙债券的违约担保成本也触及2月来最高,欧元人气进一步恶化，葡萄牙或西班牙等欧元区国家可能遭遇希腊一样的财政问题,令全球主权债市场承压。 z 原油方面，原油期货价格周四收低,分析师称因近月5月原油期货期权行将到期引发到期前交易。原油期货周三因原油库存意外下滑和汽油库存降幅大于预期两大因素大涨逾2%。美国经济数据显示一周初请失业金人数高于预期,3月工业生产升幅小于预期,这盖过了中国强劲的经济成长数据影响.其他美国经济数据未能对投资者产生影响。中国国家统计局周四公布,一季度国内生产总值(GDP)CNGDP=ECI同比增长11.9%,高于路透调查的11.5%的增幅。 z 股市方面，美国股市周四连续第六日收涨,联合包裹发布的令人鼓舞获利预估推高运输类股,但对上周初请失业金人口增加的担忧限制涨幅。联合包裹在周三盘後报告首季获利大大高于预期,并上调了获利预估,成为最新一家业绩超预期的大型企业。 2010 年 4 月 16 日 黄金期货 早报 黄金震荡上扬 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-82010-3-29持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-82010-3-29持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 3z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.3） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐8 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.3） 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 4‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008‐10‐282008‐11‐282008‐12‐282009‐1‐282009‐2‐282009‐3‐282009‐4‐282009‐5‐282009‐6‐282009‐7‐282009‐8‐28期现价差（元/克） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 5 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007‐1‐32007‐2‐132007‐3‐222007‐4‐302007‐6‐62007‐7‐132007‐8‐202007‐9‐262007‐11‐12007‐12‐102008‐1‐172008‐2‐222008‐3‐312008‐5‐62008‐6‐112008‐7‐172008‐8‐222008‐9‐292008‐11‐42008‐12‐102009‐1‐192009‐2‐242009‐4‐12009‐5‐72009‐6‐122009‐7‐202009‐8‐252009‐9‐302009‐11‐52009‐12‐112010‐1‐202010‐2‐252010‐4‐2美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.3） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09Feb‐10伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 6z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.3） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,300Aug‐07Sep‐07Oct‐07Nov‐07Dec‐07Jan‐08Feb‐08Mar‐08Apr‐08May‐08Jun‐08Jul‐08Aug‐08Sep‐08Oct‐08Nov‐08Dec‐08Jan‐09Feb‐09Mar‐09Apr‐09May‐09Jun‐09Jul‐09Aug‐09Sep‐09Oct‐09Nov‐09Dec‐09Jan‐10Feb‐10Mar‐10伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007-1-32007-2-132007-3-272007-5-82007-6-192007-7-312007-9-112007-10-232007-12-42008-1-112008-2-222008-4-42008-5-162008-6-272008-8-82008-9-192008-10-312008-12-122009-1-232009-3-62009-4-172009-5-292009-7-102009-8-212009-10-22009-11-132009-12-252010-2-52010-3-19基金净多持仓（口）伦敦金（右，美元/盎司） 数据来源：路透，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月16日 请参见最后一页之免责声明 7z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.3） 6007008009001,0001,1001,2001,300持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺