黄金期货早报：黄金震荡上扬

黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力6月合约昨日上涨1.38%收于1149美元/盎司，尽管美元上涨且原油价格下跌，但金价依然走势强劲，因黄金在对冲非美货币贬值上体现出重要的作用，对全球货币体系的忧虑推升金价在4月初持续走高。Fed主席贝南克周三称，美国必须从现在开始准备迎接人口老龄化所带来的挑战，采取切实可行的计划来逐步削减不断飙升的公共债务，该言论提振美元走势。但其也表示虽然美国经济已开始恢复增长，但仍远未摆脱困境，并预计失业率只会缓慢回落。黄金有望受买盘推动继续走高，建议多头持有，如金价触及1160美元可考虑逐渐获利了结。 z 汇率方面，欧元兑美元周三下滑,因投资人担心希腊债务危机,推升希腊和德国公债收益率差至欧元面世以来最宽，升至逾4个百分点。欧元兑美元稍早触及1.3327美元,为逾一周最低,之前因报导称希腊希望修改欧盟-国际货币基金组织(IMF)援助协议,拖累欧元走软。消息称希腊的银行要求政府提供更多金融援助,凸显希腊经济面临的问题,这也影响市场人气.预计今年希腊经济将至少萎缩2%。 z 原油方面，原油期货价格周三收低,结束连续六个交易日的上扬,因美国能源资料协会(EIA)数据显示原油库存上周连续第10周上升,创6月以来最高水平。EIA数据显示,原因库存上升的原因是进口大量增加,抵消了炼油利用率大增的正面影响。EIA报告的200万桶库存增加为美国石油协会(API)公布数字的近两倍。尽管EIA报告显示汽油库存下降250。万桶,多于预期,汽油期货依旧回落因下降的库存为混合物而非最终产品 z 股市方面，美国股市周三尾盘全面回落,终盘收跌,堪萨斯联储总裁洪尼格有关利率不应保持低位太长时间的讲话引发市场谨慎情绪,且投资者选择锁定获利。 2010年4月8日 黄金期货 早报 黄金震荡上扬 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年4月8日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-82010-3-29持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.3） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-252010-1-182010-2-82010-3-8持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月8日 请参见最后一页之免责声明 3z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.3） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐82009‐9‐292009‐10‐202009‐11‐102009‐12‐12009‐12‐222010‐1‐122010‐2‐22010‐2‐232010‐3‐16 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.3） ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008‐10‐282008‐11‐282008‐12‐282009‐1‐282009‐2‐282009‐3‐282009‐4‐282009‐5‐282009‐6‐282009‐7‐282009‐8‐282009‐9‐282009‐10‐282009‐11‐282009‐12‐282010‐1‐282010‐2‐282010‐3‐28期现价差（元/克） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月8日 请参见最后一页之免责声明 4 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007‐1‐32007‐2‐132007‐3‐222007‐4‐302007‐6‐62007‐7‐132007‐8‐202007‐9‐262007‐11‐12007‐12‐102008‐1‐172008‐2‐222008‐3‐312008‐5‐62008‐6‐112008‐7‐172008‐8‐222008‐9‐292008‐11‐42008‐12‐102009‐1‐192009‐2‐242009‐4‐12009‐5‐72009‐6‐122009‐7‐202009‐8‐252009‐9‐302009‐11‐52009‐12‐112010‐1‐202010‐2‐252010‐4‐2美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.3） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09Feb‐10伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月8日 请参见最后一页之免责声明 5z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.3） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,300Aug‐07Sep‐07Oct‐07Nov‐07Dec‐07Jan‐08Feb‐08Mar‐08Apr‐08May‐08Jun‐08Jul‐08Aug‐08Sep‐08Oct‐08Nov‐08Dec‐08Jan‐09Feb‐09Mar‐09Apr‐09May‐09Jun‐09Jul‐09Aug‐09Sep‐09Oct‐09Nov‐09Dec‐09Jan‐10Feb‐10Mar‐10伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.3） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007-1-32007-2-132007-3-272007-5-82007-6-192007-7-312007-9-112007-10-232007-12-42008-1-112008-2-222008-4-42008-5-162008-6-272008-8-82008-9-192008-10-312008-12-122009-1-232009-3-62009-4-172009-5-292009-7-102009-8-212009-10-22009-11-132009-12-252010-2-52010-3-19基金净多持仓（口）伦敦金（右，美元/盎司） 数据来源：路透，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年4月8日 请参见最后一页之免责声明 6z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.3） 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 6007008009001,0001,1001,2001,300持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江