股指期货：沪深300指数承压,期现套利收益小幅扩大

姚欣王 李子郭 guo021 海通上海号长www欣昊 金融工娟 股指期子婧 金融工梁 金融工liang@htfutu‐61649945 通期货有限公海市浦东新区世长泰国际金融大w.htfutures.com工程分析师 期货分析师 工程分析师 工程分析师 ures.com 公司 世纪大道1589 大厦17楼 m 股指 沪深分析与受存款准水，连破死叉迹象股指期货0.88%，昨日收盘息透露融法，IF1时不存在获得2.会和收益重要信1、工商16.06%；中国石油年净利润2、周小分特别的计数据，不会经历措施需要景颇显“ 2010沪深3IF1004IF1005 来源：海指期货（300指数与建议 准备金率以及破MA10、M象，指数短线货合约均追随，收于3398.4盘，沪深300融券利率初定004合约的无在套利机会，14%的无风险益仍会持续在信息点评 商银行周四公；公司同时宣油周四公布年润同比下降近小川在哥斯达的刺激措施可，显示复苏态历当前的反弹要先后有序，“微妙”，给年3月26昨300指数 34 35 3海通期货研究所1 （IF） 数承压，及印花税上调MA20、MA3线仍面临一定随沪深300现4点，持仓量0指数与IF1定为9%-10%无套利区间为，通过卖出I险收益，收益在这个水平附公布，按照国宣布，计划通过年报，受到主近一成，明显达黎加首都圣可以逐步淡出态势良好。同弹后经济增长，对于许多国给股市增添了日单日VaR昨日收盘价 3229.13 3398.40 3491.40 究所 股股，期现套利调传闻影响，0三根均线，定的调整压力现货指数下跌量增加9065手1004合约的基%，因此我们为3182.49至F1004买入复益再次小幅扩附近，建议加国际会计准则过A股和H主要产品价格显差于市场预圣何塞接受采访出。但前提是同时，应该确长再度放缓。国家而言，财了不确定性。R值估计 1%VaR跌幅2.03% 2.21% 2.90% 股股指指期期货货利收益小，沪深300现，午后略有企力。 跌。主力合约手至57100手基差跌至为-们调整了无套至3256.31，即复制沪深300扩大。预计近加强关注。 则，公司200股市场发行格下降和销售量预期，或将拖访时称，如果是决策层需要确定经济不会。他并表示，财政刺激政策。 5%VaR跌幅1.44% 1.56% 2.05% 货货早早报报 2小幅扩大现货指数开盘企稳。KDJ指约IF1004下手。 169.27。由于套利区间下界即基差为-27.10指数的股票近期IF1004期09年净利润行可转债以补充量变化影响，拖累股市下行果能确信经济要看到确切的会出现W形的，撤回财政和策应最后退出幅 5%VaR涨幅1.45% 1.60% 2.08% 010年3月大 盘后直线跳指标有高位下跌30.2或于昨日有消界的计算方18至46.64票组合可以期现套利机润同比增长充资本金。，公司2009行。 济复苏，部的迹象或统的复苏，即和货币刺激出。政策前幅 1%VaR涨2.05% 2.26% 2.98% 月26日涨幅 z 表1 数据来 表 昨日市场大盘：据凤指数收市报元，较昨天传播与文化事业、房地股指期货：增加9065手美国方面：续令投资人下跌1.35点NYMEX原香港方面：率的担忧令下跌230.071沪深300涨领涨股新安股万向钱湖北宜航天电山西汾来源：海通期货表2 股指期货名称 IF1004 IF1005 IF1006 IF1009 场表现 凤凰财经消息报3019.18点天略为放大。化行业小幅上地产等行业也：合约均跟随手至57100手：美国股市周人气受压。道点，收于239原油期货周四：港股恒生指令中资金融股7点或1.1%，涨跌前5名个股 股份 钱潮 宜化 电子 汾酒 货研究所、Win货合约列表 收盘339349363373息称，传本周点，跌1.23%。A股市场超上涨，农林牧也跌幅居前。随沪深300指手。 周四收盘几无道琼斯工业平7.41点，跌幅四收于平盘下指数周四显著股走低，利丰，主板成交个股 最新价 42.41 8.6 21.07 13.15 39.32 ind数据 盘 涨98.4 91.4 8.0 0.0 - 周末再上调准；深证成指超过七成个股牧渔行业大跌。 指数下跌。主无变动，从稍平均指数上涨幅0.06%；标下方。5月原著收低，大宗丰及中国联通交554.33亿港涨跌幅9.999.973.792.492.37涨跌 -30 -27 -33 -16.6 2 准备金率，4指收市报120股下跌，但湖跌2.89%，汽主力合约IF稍早高位回落涨5.06点，收标准普尔500原油期货结算宗商品价格走通业绩逊于预港元。 幅 9 亚7 9 9 7 华成交量 402760 106301 127783 65121 4月中旬提高86.90点，跌湖北板块升势汽车和零部件1004下跌3落，因美国公收于10841.20指数下跌算价收低0.0走低打击资源预期，领跌蓝领跌股 亚盛集团 北大荒 鹏博士 中粮屯河 华侨城A 持仓量57135 14194 62906 48329 高印花税。受跌1.65%。深势凌厉。若按件、有色金属30.2或0.88%公债标售结果21点，涨幅1.99点，收于8美元，或源股，市场对蓝筹。恒生指最新6.213.813.214.214.9基差-169-262-408-500 受此影响，深沪两市全日按照新财富属、家电、%，收于33果疲弱，且幅0.05%；纳于1165.73点0.1%，至每对内地央行指数全日收新价 24 89 21 25 93 差 价差.3 .3 .9 .9 股指期货，股指大跌。日共成交198富行业分类，、煤炭开采、98.4点，持且全球债务忧纳斯达克综合点，跌幅0.17每桶80.53美行上调存款准收报20778.55涨跌幅 -4.87 -4.74 -3.86 -3.85 -3.8 差（-IF10040 93.0 239.6 331.6 货早报 。上证83亿，仅有、公用持仓量忧虑继合指数7%。美元。 准备金5点，） z 套利监测昨日收盘，沪因此我们调-27.18至46无风险收益强关注。 昨日收盘下上市以来的费率为0.01调整的形势动撮合成交 测 沪深300指数调整了无套利6.64时不存益，收益再次下月合约IF10的新高，大幅1%（套利头寸势可能会使得交。 图1 沪深图2 沪深来源：海通期-1400-1200-1000-800-600-400-200011/23/2009050100150200250300350数与IF1004利区间下界的存在套利机会次小幅扩大。005与当月合幅高于理论价寸价值的0.得价差继续扩深300指数期深300指数期期货研究所 11/30/200912/07/200912/14/2009IF100IF100IF100IF100 合约的基差的计算方法，会，通过卖出。预计近期IF合约IF1004价差5.38，可01%），目前扩大，建议可期货基差走势期货价差走势12/14/200912/21/200912/28/200901/05/2010060904053 差跌至为-169，IF1004合约出IF1004买入F1004期现套的收盘价差可以进场实施前资金小于5可以超过100势图 势图 01/05/201001/12/201001/19/2010IF10IF10IF109.27。由于昨约的无套利入复制沪深套利机会和收差上升为93.施买入IF1005000万元套利0的价差限价01/26/201002/02/201002/09/2010009-IF1006005-IF1004006-IF1005昨日有消息透利区间为318300指数的收益仍会持00，盘中曾4卖出IF100利不受冲击价指令报单实02/23/201003/02/201003/09/2010 透露融券利率82.49至325的股票组合可持续在这个水曾一度超过105的跨期套击成本的影响实施跨期套03/16/201003/23/2010股指期货率初定为9%56.31，即基可以获得2.14水平附近，建00，创了IF套利，手续费响。预计近期套利，等待系 货早报 -10%，基差为4%的建议加F1005费成本期震荡系统自 z 本文Simu沪深显示 图4来源：260280300320340360380400420VaR 分析文计算VaR值ulation）。 深300指数3示指数上攻明4 沪深300指：海通期货研究0000000000000000002009‐7‐1 析 值采用基于几月4日曾跌明显能量不足指数VaR区研究所 2几何布朗模型跌穿1%VaR下足，震荡形态区间走势图 2009‐9‐1收盘价 型（Geometr下跌边界，3月态仍将主宰近 2001日VaR4 ric Brownian 月17日曾涨近期大盘的走09‐11‐1R5%下跌点位Motion Mod涨穿1%VaR上走势，趋势方201位1日Vdel）的蒙特上涨边界，昨方向有向下10‐1‐1VaR5%上涨点 特卡洛模拟方昨日收盘碰触下调整的可能2010‐点位股指期货方法（Monte 触5%下跌边能。 ‐3‐1货早报 Carlo 边界， 免责本报告信息均本报告合其特任。 业务上海期上海市邮编：郑州营河南省邮编：杭州营浙江省邮编：海口营海南省邮编：北京南北京市邮编：泉州营福建省邮编：南宁营广西壮2016‐邮编：上海建上海市邮编： 责条款 告仅向特定客户均来源于公开可告不构成个人投特定状况。本报务机构 期货大厦营业部市浦东新区浦电：200122，电话营业部 省郑州市未来大：450008，电话营业部 省杭州市凤起路：310003，电话营业部 省海口市国贸大：570000，电话南礼士路营业部市西城区南礼士：100045，电话营业部 省泉州市丰泽区：362000，电话营业部 壮族自治区南‐2019室 ：530022，电话建国西路营业部市徐汇区建国西：200031，电话 户传送，未经海可获得资料，海投资建议，也没报告仅向特定客部 电路500号期货话：021‐68400大道69号未来大话：0371‐6561路334号同方财话：0571‐8586大道港澳（申亚话：0898‐6856部 士路66号建威大话：010‐68086区田安中路丰盛话：0595‐2467南宁市民族大道话：0771‐5591部 西路285号3楼 话：021‐64676海通证券研究所海通期货研究所没有考虑到个别客户传送，未经货大厦2201B室 0498，传真：0大厦1810B室 12711，传真：财富大厦610室 60900，传真：亚）大厦21层 67033，传真：大厦812—815室6819，传真：0盛大厦3F‐2室 77800，传真：道131号航洋国际1951，传真：06255，传真：0 所授权许可，任所力求准确可靠别客户特殊的投经海通期货研究021‐68400489：0371‐6561276：0571‐8586090：0898‐6856703室 010‐68086539：0595‐2467781际城恒富中心0771‐5590832021‐64670133海通期货客www5 任何引用、转载靠，但对这些信投资目标、财务究所授权许可，69 05 30 10 心2号楼兰州营甘肃省邮编：青岛营山东省邮编：大连营辽宁省邮编：太原营山西省邮编：沈阳营辽宁省邮编：广州营广东省邮编：武汉营湖北省邮编： 客服热线400w.htfutures载以及向第三方信息的准确性务状况或需要。，任何引用、转营业部 省兰州市东方红：730000，电话营业部 省青岛市南京路：266071，电话营业部 省大连市中山区：116001，电话营业部 省太原市杏花岭：030027，电话营业部 省沈阳市沈河区：110013，电话营业部 省广州市天河区：510610，电话营业部 省武汉市建设大：430015，电话0 820 9133.com 方传播的行为均性及完整性不做。客户应考虑本转载以及向第三红