通信行业周报：三年行动方案重点仍在固定及移动宽带接入，利好光通信及物联网

通信行业周报 1 通信行业 证券研究报告 行业周报 发布日期：2017年1月16日 星期一 爱建证券有限责任公司 研究所 三年行动方案重点仍在固定及移动宽带接入，利好光通信及物联网 分析师：朱志勇 TEL：021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 联系人：陈歆伟 E-mail:chenxinwei@ajzq.com 执业编号：S0820115070020 上周回顾： 上周通信行业下跌4.78%，沪深300指数下跌0.83%，跑输大盘3.95个百分点。在A股28个分行业中，通信板块本周涨幅排名第28位。上周大盘四连阴，市场热点不连续，交易不活跃，通信板块中东土科技、茂业通信、奥维通信、邦讯技术及烽火通信领涨，初灵信息、中国联通、恒信移动、东信和平及深桑达A领跌。根据1月13日最新收盘价，通信行业平均PE为46.29倍。 行业要闻：  工信部发改委印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》  TD-LTE获国家科学技术进步奖特等奖  Verizon在美国多个城市部署5G设备  Gartner：全球设备出货量在2018年以前都将保持平稳 重要公司公告：  振芯科技：预计2016年全年盈利3913.59-6261.74万元，主要受行业订货减少的影响收入较上年同期下降  中天科技：预计2016年1-12月份实现归属于上市公司股东的净利润为158,036.56万元至177,791.13万元之间，同比增长60%至80%  网宿科技：预计2016年1-12月份实现归属于上市公司股东的净利润为116,388.73--133,015.70万元，同比增长40%至60%  三维通信：公司拟筹划重大对外投资互联网产业资产，预计交易金额范围10-15亿元，自2017年1月13日（星期五）开市起停牌 投资策略及建议： 上周大盘表现不佳，遭遇四连阴，市场人气清淡。上周四工信部和发改委印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，相比15、16年整体资本支出趋势向上相对趋缓，固定宽带以及移动宽带接入仍然是建设重点。固定宽带方面利好光通信企业，未来看光通信将继续保持高景气度，建议关注亨通光电和光迅科技；5G还未商用以及4G建设完成这段时间内，窄带物联网迎来发展机会建议大家继续关注物联网板块-高新兴、宜通世纪。通信行业作为本次国企改革的重点之一,通信企业未来资产整合以及实施员工持股的投资机会值得期待，可以关注大唐电信、特发信息。 风险提示：1. 政策实施不及预期2.系统性风险 3.运营商资本支出不及预期 行业评级：强于大市(维持) 行业表现（52周） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （%）1个月6个月12个月绝对表现-2.92-3.785.79相对表现-0.42-5.100.60PE(2016)46.66最新PB3.55相关公司数据 公司 评级 EPS 16E 17E 18E 海格通信 推荐 0.36 0.46 0.58 亨通光电 推荐 1.00 1.33 1.56 科华恒盛 推荐 1.01 1.56 2.19 宜通世纪 推荐 0.44 0.62 0.81 高新兴 推荐 0.29 0.41 0.55 数据来源：wind，爱建证券研究所 2 内容目录 上周行情回顾 ......................................................................................................... 4 上周行业热点关注 ................................................................................................ 6 本周投资建议 ......................................................................................................... 7 行业重要新闻 ......................................................................................................... 9 行业监管 .............................................................................................................. 9 电信服务 .............................................................................................................. 9 设备&终端 ........................................................................................................ 10 云计算&大数据 ............................................................................................... 10 其他 ..................................................................................................................... 10 行业重点公司公告 .............................................................................................. 11 3 图表目录 图表1：最近一年通信行业表现...................................................................... 4 图表2：2016年通信行业总体估值水平 ...................................................... 4 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) ........................................................ 5 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) ..................................... 5 4 上周行情回顾 上周通信行业下跌4.78%，沪深300指数下跌0.83%，跑输大盘3.95个百分点。在A股28个分行业中，通信板块本周涨幅排名第28位。上周大盘四连阴，市场热点不连续，交易不活跃，通信板块中东土科技、茂业通信、奥维通信、邦讯技术及烽火通信领涨，初灵信息、中国联通、恒信移动、东信和平及深桑达A领跌。根据1月13日最新收盘价，通信行业平均PE为46.29倍。 图表1：最近一年通信行业表现 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表2：近四年TMT行业总体估值水平 5 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) 0.43 0.22 -0.07 -0.83 -0.84 -1.57 -1.96 -2.43 -2.45 -2.45 -2.50 -2.55 -2.65 -2.66 -2.74 -2.86 -2.87 -2.91 -2.96 -3.13 -3.15 -3.27 -3.30 -3.65 -3.74 -4.27 -4.33 -4.34 -4.78 -6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.00银行(申万)非银金融(申万)钢铁(申万)沪深300国防军工(申万)房地产(申万)公用事业(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)有色金属(申万)汽车(申万)交通运输(申万)电子(申万)采掘(申万)电气设备(申万)家用电器(申万)传媒(申万)商业贸易(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)休闲服务(申万)综合(申万)建筑材料(申万)纺织服装(申万)化工(申万)轻工制造(申万)农林牧渔(申万)计算机(申万)通信(申万) 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) 12.09 7.50 2.18 2.06 0.63 0.48 0.23 0.21 -0.80 -1.00 -6.99 -7.02 -7.92 -7.95 -8.04 -8.24 -8.71 -9.19 -13.67 -16.26 -20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00东土科技茂业通信奥维通信邦讯技术烽火通信天喻信息佳都科技振芯科技高鸿股份日海通讯华胜天成梅泰诺新海宜永鼎股份天孚通信深桑达A东信和平恒信移动中国联通初灵信息 6 数据来源：Wind，爱建证券研究所 上周行业热点关注 发改委印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》将投资1.2万亿元 上周四，国家发展改革委和工业和信息化部印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》的通知，2016-2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元，并拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项，设计总投资9022亿元。来基本建成覆盖城乡、服务便捷、高速畅通、技术先进、安全可控的宽带网络基础设施。方案提出将新增干线光缆9万公里，新增光纤到户端口2亿个；新增4G基站200万个，实现乡镇及人口密集的行政村4G网络全面深度覆盖；互联网应用广泛支持IPv6协议。将积极引导社会资本加大有效投资，加强对重点项目的融资支持，鼓励民间资本投资信息基础设施建设。 点评：重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目，分别涉及资金495 亿、1,271 亿、1,884 亿、3,902亿、256 亿和1,214 亿元，共计92 项，总投资9,022 亿元。从涉及金额比例来看未来固定宽带接入以及移动宽带接入是重点方向；对比15年运营商资本支出在4386亿元，16年运营商资本支出在3582亿元左右，相比16-18年投资总额1.2万亿元，可以看出未来信息基础设施建设资本支出整体趋势向上并趋缓。 对应的固定宽带方面计划到2018年新增干线光缆9万公里，新增光纤到户2亿个（根据工信部数据截止2016年11月，互联网宽带接入用户2.97 亿户，光纤到户用户达2.22 亿，当年新增7,358万户）城镇地区实现光网覆盖，提供1000兆比特每秒以上接入服务能力，大中城市家庭宽带用户提供100兆比特每秒以上灵活选择，行政村通光纤比例由75%提升到90%。三大运营商在宽带接入方面支出维持增长态势，再加上我国对日韩进口单模光纤征收反倾销税，未来光通信将继续延续高景气度，重点关注拥有自主光棒产能的光纤光缆厂商以及相对收益的光器件厂商，推荐亨通光电，光迅科技。 对应的移动宽带接入方面计划到2018年新增4G基站200万个，实现乡镇及人口密集的行政村4G网络全面深度覆盖，移动宽带用户普及率 7 超过75%。16年电信、移动、联通将分别建设29万、30万、28万个基站，截止16年底我国4G基站数达到249.8万个，未来无线侧建设主要侧重于完善4G网络覆盖、构建低频LTE网络以及全面推进5G研发；简单一句话就是在原有的4G网络基础上好上加好，但是也要积极拥抱新变化。4G建设后期5G还未来到的这段时间内，无线侧机会最大的可能就是物联网，积极关注物联网带来的投资机会，建议关注高新