东海证券研究所 海外市场研究 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)5058660转8638 传真：(86-21)5081987 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 美联储维持利率不变，美股上扬 黄金，美元的金丝雀 2010 年 3 月 17 日星期三 东海证券研究所海外市场研究小组 "Let's hope we are all wealthy and retired by the time this house of cards falters." --Internal email, Wall Street, 12/15/06 东海证券研究所 海外市场研究网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 1 市场评述 今日评述: 如市场预料，美联储在昨晚议息会议后的申明中表示将维持目前的联邦基准利率不变，而且仍然是 "over an extended period"。美股上扬，虽然三大指数的涨幅都在 1%之内。S&P500 指数收盘价再创 2008年10 月以来的新高， 1159 点。S&P500 指数项下的十个板块都上扬，领涨的是自然资源类股和金融股。 标准普尔选择不对希腊的主权债务信用进一步降级，加之 Federal Reserve 的维持利率不变的申明，促使美元指数下行，原油期货，黄金等上扬。 一些经济数据和消息：（1）商务部公布二月份的新屋建筑下降 5.9%，经季节性调整的年开工数为 575000，低于一月份的 622000。（2）劳工部报告显示二月份的进口价格下降 0.3%，七个月以来首次下降。 后市展望：本次联储会后申明略略提升对于经济的评价：商业投资显著地增加了，就业市场也在趋于稳定。但联储显然也很清楚经济复苏的软肋 房地产市场。联储表示将如期在三月底结束购买由按揭支持的证券这个项目，但如果需要的话，仍会返回市场再开始购买行为。 如果仅凭目前看得见，听得见的消息来判断，美股往后应该是震荡，小幅向上的走势。资源类，科技类，自主消费品类股票依旧可以多加关注。金融类股票，我们认为还是等到金融改革计划出炉并正式成为法律后再判断比较妥当。 当下，迫在眉睫最不确定的是，美国方面对人民币升值问题的态度。从目前的各类媒体文章上看，美国对人民币升值的态度愈加强硬，而中国方面似乎也并不买账。4 月中，美国财政部将向国会提交人民币是否被操纵的报告（去年，财政部提交的报告并未将人民币列入被操纵的名单中）。如果财政部这次提交的报告认定人民币被操纵，在中期选举年，国会一定会采取一些措施针对来自于中国的产品进行课税，这样的措施会是在怎样的程度上的? 两国间会否爆发对双方都不利的贸易战? 这是需要非常谨慎的地方。 资料来源：Bloomberg, www.cnbc.com, www.wsj.com, www.nytimes.com,www.businessweek.com, 东海证券研究所 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：(86-21)50586660转8638 传真：(86-21)50819897 E-Mail: dhresearch@longone.com.cn 附注： 作者简介： 徐缨：毕业于美国 Georgia State University，或金融及 MBA 双硕士学位。二年行业工作经验，现任东海证券研究所海外市场高级分析师。新浪财经港股特约撰稿人。 王小丹：毕业于英国 Cardiff University，金融经济和银行学硕士。现任东海证券研究所海外市场助理研究员。 一、行业评级 推荐 Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 中性 In-Line： 预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平 回避 Cautious： 预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数 二、股票评级 买入 Buy： 预期未来6个月股价涨幅≥20% 增持 Outperform： 预期未来6个月股价涨幅为10%-20% 中性 Neutral： 预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持 Sell： 预期未来6个月股价跌幅>10% 三、免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料，但本公司及其研究人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分析方法及判断。本报告所载观点并不代表东海证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士，但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务，本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“东海证券有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海证券研究所 地址：上海市浦东新区世纪大道 1589 号11层 网址：Http://www.longone.com.cn 电话：（86-21）50586660转8640 传真：（86-21）50819897 邮编：200122