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大成基金每日快讯

2010-03-16大成基金晚***
大成基金每日快讯

免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠,本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考,并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有,未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1273期 2010年3月16日 证监会:基金投资期指应以套保为主要目的 证监会15日公布的《证券投资基金投资股指期货指引(征求意见稿)》要求,基金投资股指期货以套期保值为主;在任何交易日日终,持有的买入合约价值不得超过基金资产的10%,持有的卖出合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%;债券基金和货币基金不得投资股指期货。 为防止基金利用期货投资的杠杆特性增大投资风险,《指引》规定了基金的总投资头寸,即持有的买入期货合约价值与有价证券市值总和。其中,普通开放式基金限制在基金资产净值的95%之内,ETF基金、指数基金和封闭式基金控制在100%之内。为避免基金利用日间交易频繁开仓、平仓,《指引》要求基金在任何交易日内交易的股指期货合约价值不得超过上一交易日基金资产净值的20%。 “对基金持仓规模控制得比较严格,主要是考虑基金没什么经验,要一步一步来。”证监会有关部门负责人回答中国证券报记者提问时表示,股指期货推出初期,主要是确保平稳起步、安全运行,所以不希望基金投资股指期货一开始就做得很大。 在保持基金流动性方面,《指引》规定,开放式基金在扣除股指期货合约保证金后,还应保持不低于5%的现金;封闭式基金、ETF在扣除股指期货合约保证金后,应保持不低于保证金一倍的现金,应对补充保证金的需要。 《指引》明确,股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照《指引》投资于股指期货;债券型基金、货币市场基金不得投资于股指期货。《指引》实施前已经获得证监会核准的基金,基金管理人应根据法律法规、基金合同和《指引》的有关要求,决定是否参与股指期货投资。拟参与股指期货投资的,基金管理人应在基金合同中明确相应的投资策略、比例限制、信息披露方式等,并履行相应程序。《指引》实施后申请募集的资金,拟参与股指期货投资的,应在基金合同、招募说明书、产品方案等募集申报材料中列明股指期货投资方案等相关内容。 基金公司应针对股指期货投资制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的独立运作,并明确相关岗位职责。此外,应当建立股指期货投资决策部门或小组,并授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项。 (来源:中国证券报) 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠,本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考,并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有,未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 一、基金动态 1.调整空间有限 无需恐慌杀跌 本周一沪深股市延续缩量调整格局,两市股指跌幅均超过1%,上证指数和深成指分别失守3000点以及12000点整数大关。我们认为,随着上证指数跌破3000点并逼近年线,短期市场调整空间相对有限。 上周四国家统计局公布了2月份主要经济数据,其中2月CPI涨幅达到2.7%,PPI涨幅也高达5.4%,均超出市场预期。负利率的再次出现令市场对加息产生担忧情绪,于是大盘在连续缩量盘整后最终选择向下突破。那么,大盘是否将走出持续调整行情呢?我们认为,大盘短线调整空间有限,后市亦有反弹机会。 首先,短期加息担忧情绪有望逐步消除。尽管2月CPI涨幅达到2.7%,逼近3%的警戒线,但春节因素不容忽视。就在CPI公布后,央行行长周小川上周末表示,央行货币政策还将按照原计划来进行,至于加息与否,则主要取决于对今后物价走势的预估。而从目前形势以及去年同期情况来看,3月CPI涨幅较2月份回落的可能性较大。另外,我国的利率政策变动很大程度上取决于美国利率政策,本周二美国联邦公开市场委员会将召开为期一天的议息会议,市场普遍预期美联储仍将维持目前0-0.25%的利率不变,由于美联储下一次议息会议要到4月底,因此若美国利率本周没有变动,那么我国央行在未来一段时间内实施加息的可能性将变小。我们认为,加息担忧情绪逐步消除,由紧缩预期所引发的调整行情也将随之结束,大盘重心也就有望上移。 其次,从历史上看,两会后行情相对乐观。对过去15年的数据进行统计可以发现,在两会结束后的三个月中,大盘上涨的概率高达87%,即15年当中有13年出现上涨。从这些数据可以看出,两会的召开对资本市场带来的影响以正面为主,各路资金也愿意在两会结束后发动春季行情,尤其在牛市期间,市场更是会放大这种效应。而即使是熊市,市场的表现也不会太差。 最后,大盘技术指标超卖,机构资金逢低买入意愿增强。随着指数的大幅调整,目前不少技术指标都处于超卖区。同时从量能来看,昨日沪市成交金额不到800亿元,两市总成交金额也不足1400亿元,量能出现持续萎缩,这表明随着指数持续调整并跌破3000点,场内抛售压力逐步减轻。同时,深指数距离年线仅一步之遥,预计年线处将有较强支撑,也封杀了大盘短期大幅杀跌的可能性。 除此之外,机构资金也有望出现“护盘”动作。统计数据显示,1月末至2月中上旬成立的12只偏股型基金,至3月初净值与其面值相比,12只偏股型变动上下幅度均未超过1%,也就是说,次新基金在春节前后的上涨行情中一致选择空仓静待投资时机。眼下,随着大盘回调至3000点下方并逼近年线,这些次新基金或将逢低逐步建仓,为市场提供弹药。与此同时,近期QFII出现连续的净买入,也表明了他们对A股市场中长期走势看好。 综合以上分析,我们认为短期大盘调整空间相对有限,随着指数逼近年线,阶段性反弹出现的可能性逐步增大。由于今年行情的主基调是震荡,高抛低吸的波段操作手法是今年跑赢大市的重要操作策略,因此当大盘出现阶段性反弹或是上涨行情时,投资者应适时参与并积极把握。当然,当指数上涨到一定高度,及时获利了结也非常重要。 就目前形势而言,投资者可考虑在控制仓位的前提下逢低吸纳一些资金关注度较高的品种,诸如符合调整经济结构和政策导向的新能源、新材料、节能环保板块,医疗、教育、家电、食品饮料等内需消费板块,另外高送转题材尽管近期受累大盘弱势,但随着大盘转强, 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠,本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考,并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有,未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 这一板块的爆发力不容小视,依然值得投资者积极把握。 (来源:证券时报) 2、大成基金:后"两会"时期 低碳消费医疗板块机会多 大成基金认为,刚刚闭幕的2010年"两会"为中国未来几年的发展定下了基调。正如温总理在会见中外记者时所说的,调整结构和转变发展方式将是一个长期的艰苦过程。大成基金认为,在中国经济调整结构和转变发展方式的过程中,消费和技术创新是未来的两大投资主题,低碳、消费及医疗保健行板块将成为中国经济转型最大的受益者。 大成基金认为,低碳经济是经济转型的必然选择,将成为A股市场上持续的投资热点。中国将由过去的"高耗能、低附加值"的经济模式向"低耗能、高附加值"转变,所以低碳经济有很大的增长空间。传统的经济增长模式存在增长的极限,已经不再适应新的市场环境,而经济结构转型和技术创新,则会为经济增长带来巨大动力。未来在节能减排、新能源、新材料、新技术的运用,将颠覆传统产业格局。因此,大成基金认为,在中国经济转型的大背景下,低碳经济是经济增长方式转变的一大方向。 大成基金指出,现在看低碳概念板块可能会觉得有泡沫,但维持这个泡沫是值得的。只有在资本市场的大力支持下,才能吸引更多优秀的企业家积极投身这一行业,最后才能在这个领域培养出非常优秀的企业。这充分地体现了资本市场"优化资源配置"的功能。因此,大成基金认为,低碳概念存在一定的泡沫是可以接受的,而且低碳板块可能随着国家相关政策的出台,成为贯穿全年的热门。 中国正积极推进将经济增长模式从投资拉动型转型为消费拉动型。大成基金预计政府将专注于提高居民可支配收入,以及建立覆盖面广更完善的社会保障网络,以促进上述经济转型。因此大成基金认为,在经济增长方式转变的过程中,消费及医疗保健行业将有优异表现。 (来源:大成基金) 3、新基金发行遇“寒流” 股市资金供应偏紧 近期表现不佳的股市,直接影响了新基金的发行。天相统计数据显示,截至今日,今年来共有13只基金发布了成立公告,平均规模仅有19亿元,远低于去年32亿元的新基金首发规模。 年初以来,在一系列利空消息的影响下,A股市场震荡下跌,虽然期间有过小幅上升趋势,但上证指数自年初以来还是下跌了300多点。市场的震荡影响了偏股型基金的业绩。 中国银河证券基金研究中心统计数据显示,截至3月12日,今年来标准股票型基金平均净值增长率为-7.03%,其他各类股票方向基金的平均业绩跌幅从5%至9%不等。 偏股型基金的业绩也直接影响了新基金的销售。据统计,年初以来成立的13只基金中,首募规模最低的不足3亿元,逼近了新基金首募规模的最低线,同时也创下了今年来新基金首募规模的新低。而另外12只基金中,也有5只基金的首发规模不足10亿元。而在去年,新基金的首发规模市场超过百亿。 事实上,年初以来A股市场的持续震荡也使得基金公司降低了对新基金首发规模的预期。记者从某基金公司了解到,目前公司在发的一只基金募集规模预期也仅有7.5亿元。 据统计显示,目前在发的新基金达到了14只,清一色的均为股票方向的基金。从市场的分析来看,今年将是基金数目大扩容的一年,审批制度的改革使得基金发行速度有望大幅度提高,然而基金募资水平是否能够有所提高,各银行理财经理纷纷表示谨慎,“还是得看市场行情,要是股市不好,基金推出得越多,我们销售的压力就越大”。 某国有银行理财经理表示,股市持续震荡,基民都吃不准行情走向,投资热情不能跟去 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠,本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考,并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有,未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 年四季度比。该经理表示,新年发行的基本上都是股票型基金和指数型基金,然而新年以来股市的表现并不尽如人意,持续的震荡行情让投资者对于新基金望而却步。从最近的销售情况来看,新基金销售指标的完成压力很大。 某城商行理财经理告诉记者,基民“追涨杀跌”的投资习惯还是没有完全改变,“去年行情好的时候基金就开始热销,股市越涨,买的人越多;新年之后超预期政策一出来,指数上不去了,新基金发行的局面就打不开。” 业内人士认为,A股市场的持续震荡影响了偏股型基金的业绩,偏股型基金的业绩又直接影响了新基金的发售。新基金发行规模骤降,也直接影响到目前A股市场的资金供给。 (来源:上海证券报) 二、重要新闻 1、尚福林:积极扩大创业板市场规模 深化改革创新 中国证监会主席尚福林在最新一期《求是》杂志撰文表示,当前及今后一段时间,将推出证券公司融资融券业务试点,根据试点情况及时完善业务规则,审慎稳妥扩大试点范围;推动股指期货顺利推出、平稳运行;完善创业板发行监管规则,在严格把关基础上,积极扩大创业板市场规模,制定代办股份转让系统扩大试点具体方案,研究拟订场外市场建设总体方案,探索境外企业在境内上市的制度安排。 在这篇题为《推进资本市场制度建设 加快经济发展方式转变》的文章中,尚福林说,胡锦涛同志在省部级主要领导干部专题研讨班上强调,加快经济发展方式转变是我国经济领域的一场深刻变革,关系改革开放和社会主义现代化建设全局。这是党中央从全球视野和全局高度出发,根据我国现阶段发展的新特点和新要求提出的重大战略举措。作为现代市场经济重要组成部分的资本市场,是促进资本形成和优化资源配置的重要渠道,对于加快经济发展方式转变具有不可替代的作用。因此,必须紧紧抓住机遇,进一步深化资本市场的改革创新,不断拓展资本市场服务国民经济发展的形式和途径,毫不动摇地支持经济发展方式转变,增强经济发展的活力和动力。 一、资本市场为有效应

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