一德期货早报精华版

一德研究□研究发现价值 一德期货早报精华版 2010 年 3 月 10 日 一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788 黄 金（AU） 贾秋翌、温剑 【投资策略】近期黄金市场多受避险需求影响，现货黄金价格将维持振荡走势，并且交投依然低迷。 【今日关注】中国 2月末M2货币供应 【市场分析】短期仍以高位震荡为主 1. 美元纽约时段快速回吐涨幅，这令以其计价的黄金相对于持有其他货币的投资者来说更加便宜。但美国原油期货价格今日小幅下跌，这也在一定程度上削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。 2. 中国国家外汇管理局局长易纲周二表示，黄金是一个不错的资产，但是目前要从国家层面、从外汇储备层面增持黄金，中国还受到一些限制。所以对于增持黄金的建议，中国会根据市场情况慎重考虑。 3. MKS Finance交易主管Afshin Nabavi称，金价的下跌令市场出现不少逢低买盘，为现货金提供了良好支持。 Investec交易主管Darren Heathcote表示，目前金价走势主要受欧元影响，市场现在处于略微超买状态。周四的美国初请失业金人数较为重要，因为就业情况仍然是美国经济的关键指标。 钢材（RB/WR） 孙虹潇 【投资策略】今日需保守谨慎，前日多单继续持有，停损点 4600，关注 4645 一线争夺情况。 【今日关注】4645一线争夺情况 【市场分析】三连阴接三连阳，市场有调整需求 1. 昨日螺纹钢 RB1010 合约盘中多空争夺相当激烈，尾盘仍以中级阳线伴随长下引线报收。 2. 如前日所预想，昨日价格触及压力位 4645 后，即展开争夺，收盘时 4645 及 60 日均线压制成功，压力依然有效。 3. 昨日又是放量，增仓，阳线，但是量价关系稍不如前日理想，日内增仓仍然高达近 7 万手，多头主力增仓2万6千余手，空头主力增仓 3 万余手。连续两日内，多空新增资金基本持平，鏖战加剧。 4. K 线组合上，三连阴后出三连阳，市场需要一根调整线出现来调和市场运作节奏。均线系统上，K 线头顶 60 日均线强压，踩在 3 根均线之上，却并不显稳。不排除反转变盘可能。 5. 因此操作上，今日需保守谨慎，前日多单继续持有，停损点 4600，关注 4645 一线争夺情况。 操作上，昨日建仓多单继续持有，停损点 4600，第一目标位 4645，第二目标位 4680。 有色金属（CU/AL/ZN） 杨振强、杨昕 【投资策略】国内市场铜铝锌各合约今日将平开或小幅低开，震荡上冲后回落，保持区间交易。铜60000-60600之间，铝16900-17100之间，锌18900-19200之间。蓄势等待突破 【今日关注】区间交易整理蓄势，面临突破开口。 【市场分析】上冲下探区间收窄，等待方向指引。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 1. 周二lme市场铜铝锌各合约小幅高开，盘中区间交易反复震荡，欧洲时段欧元再次走低，拖累基金属震荡下探，铜较锌铝为弱，铝显强，下探近期低位后企稳，晚间场内交易美元指数冲高回落，道指小幅上冲引导基金属自低位震荡反弹，铝创盘中高点，铜锌收复大部失地，尾市均高收，铜锌K线为高开长下影阴棰头，铝K线为上下影中阳线，区间交易等待新的指引。 2. 周二公布的调查显示，3月IBD/TIPP经济乐观指数从2月份的46.8降至45.4，为去年3月以来最低。3月美国消费者信心回落至一年来最低，因失业率高企，且政府使用纳税人资金的方式导致美国家庭忧虑不断增加 豆类及油脂 张昊星、林育佳 【投资策略】豆类有向11合约移仓迹象，市场上大豆、豆粕近期趋势性较差，建议以观望为主，豆油突破前期平台的上沿线，昨天持有多单可续持，以平台的上沿线为止损。油脂方面呈现7440-7580点位的震荡格局，后市有可能走出下降三角形形态，短线操作或观望。 【今日关注】本周的美国农业部报告 【市场分析】1009合约有向1101合约移仓的迹象，短期建议以观望为主 1. 国外方面：阿根廷农业部3月5日周度作物报告中称，阿根廷大豆作物生长状况良好，预期产量将创纪录高位，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计大豆产量料达5,200万吨。谷物分析机构Celeres周一称，预计截至3月5日巴西农户完成2009/10年度大豆作物收割工作的32%，高于一周前26%的收割进度。预计巴西今年大豆产量达到创纪录的6578万吨。去年同期，大豆收割率为26%，当年大豆产量为5700万吨。 目前，南美增产的消息对市场的影响力日渐减弱，因为就算南美气候继续利好作物生长及收割，阿根廷的产量也就大概在 5300 万吨，巴西大概在 6500 万吨，增量的变化不会太大。美国农业部将于 3 月10 日发布 3 月份供需报告。分析师预计美国大豆期末库存为 1.95 亿蒲式耳，预测范围在 1.7 到 2.35 亿蒲式耳。相比之下，2 月份政府曾预计大豆期末库存为 2.1 亿蒲式耳。 2. 国内方面： 2010年国内大豆减产的可能性较大。受到进口大豆的冲击，今年春节过后黑龙江大豆压榨企业开工率骤减。 聚氯乙烯（PVC） 李煜爽、张静静 【投资策略】国际油价下跌；PVC期货市场昨日显现疲软状态。近期以观望为宜，今日有望在7400-7600之间。 【今日关注】市场疲软还是空头回补后继续反弹？ 【市场分析】空头或处于回补阶段；投机者多数观望 1. 昨日，PVC主力合约v1005，7500点小幅低开，随后微幅震荡；午后，盘整于7515附近。尾市平稳报收于7515点，上涨20点（0.27%），内日最高涨幅仅为40点（0.54%）。日内增仓-492手，持仓达到5.73万手，成交骤减至2.55万手。 2. PVC期货市场：前日，PVC期货市场终结7连阴，拉出一颗大阳线，成交量激增；昨日，尽管价位依然有上升，但基本横盘。显示市场暂时疲软，空头回补，或者多数观望。 3. PVC现货市场：华北市场维持稳定，齐鲁化工城PVC市场稳定，成交清淡，价格波动不大，临沂地区PVC市场稳定，气氛略有好转，低端料有所减少；华东市场维持平淡，上海、杭州等地区PVC市场暂行平稳；华南地区市场商家处观望期，广州地区PVC市场稳定，低价货有所减少，部分商家报价微涨，主流价格波动不大，汕头地区PVC市场维持稳定，气氛略有好转，价格波动不大，成交量仍无明显改观。 4. 综合情况：国际方面，美元强势横盘，国际原油再次下挫；国内方面，PVC现货市场部分地区气氛开始有好转，期货市场成交量较上一交易日锐减，亦属于横盘调整阶段，或表明市场疲软，空头回补，暂时难言继续反弹。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 天然橡胶(RU) 郭铁铮 【投资策略】依托24850点尝试性建仓短空。 【今日关注】期价能否突破前期震荡区间下跪。 【市场分析】沪胶持仓大幅波动，多空心态矛盾 1. 2月，受益于新车型的上市，韩国汽车总销量同比上升了29.5%，各车企销量均现不同幅度的增长。有消息称，青岛保税区天胶进口货源达到16万吨，相当于国内一个月的进口量，“隐性”库存压力较大。 2. 昨日沪胶上行测试前期震荡区间下轨24850点压力，主力合约盘中快速冲高，但未能对关键点位形成有效冲击，持仓量大幅下降逾10%，主力多头席位减仓明显，日K线以“怀孕线”形态报收，显示出市场多空心态矛盾，强势上破关键技术位动力不足。 3. 隔夜欧美工业品大多震荡盘整，今日沪胶出现整理概率同样较大，空单可择机建仓，同时注意保持操作的灵活性。 白糖（SR/ZCE） 陈亮 高雪峰 【投资策略】糖价为震荡整理期，日内交易为主 【今日关注】产区天气、产区收榨。 【市场分析】中长线多单低价建仓，短线不宜盲目追高 1. 南宁糖会预测本榨季国内食糖产量约在1080-1120万吨之间，09/10年国内供需缺口在300万吨左右。这样即使剩余国储糖全部抛售，也只能弥补部分缺口，所以从基本面上看，郑糖上行态势不改。但考虑到外盘糖价持续走低以及减产题材炒作的降温，糖价上行步伐将较为缓慢，近期食糖仍会处于震荡整理阶段，可以日内交易为主，长期多单继续持有。 2. 昨日郑糖低开高走，主力合约1101早盘最低下探至5332点，随后由于多头买盘跟进，价格随之震荡走高，盘中突破5400点整数关口，最终收报于5383点，上涨4个点。1101持仓量、成交量均有所增加，多头力量略占优势，技术上看，价格试探5日均线支撑后拉起，短期走势仍然偏强，经过短暂震荡整理后，价格或将继续向上试探5500点附近阻力。可考虑中长线多单低价建仓，短线不宜盲目追高。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分