交运行业周报：铁路改革持续催化，客运或涨价提升业绩

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 yaogu[Table_Summary]  本周观点 铁路改革持续催化 1月初的中铁总工作会议强调了铁路资本化经营和运输供给侧结构性改革，其在2017年将专注于推进供给侧结构性改革，增强铁路服务质量；以“一带一路”为导向，加强对外交流；开展混合所有制改革，提升铁路盈利能力。预计2017年铁路的相关改革将能够有效地盘活铁路的资源，改革的方向仍然会集中在客运提价，货运机制改革，盘活铁路用地资源和混改四个方面。 铁路板块受到了铁总工作会议的改革概念催化，其整体表现良好。我们认为铁路改革，特别是客运提价在今年上半年进一步落实的可能性大，会对相关上市公司有明显的促进作用。可以继续考虑积极配置铁路板块。 重点关注：广深铁路、大秦铁路、铁龙物流  板块表现 交运板块较上周上涨3.24%，领先沪深300指数1.49个百分点，在申万28个一级行业中排第2位。个股方面天顺股份、铁龙物流、龙江交通、澳样顺昌、长江投资涨幅分别为30.08%，21.90%，21.69%，16.36%，13.66%表现较好，海汽集团、南京港、览海投资、长久物流、同益股份跌幅分别为5.52%、5.22%、2.83%、2.57%、2.44%，表现较差。  风险提示 国企改革进程不及预期，资产重组进度不及预期。 [Table_Title] 交运行业 行业研究/周报 铁路改革持续催化，客运或涨价提升业绩 周报/交运行业 2017年1月9日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师：朱金岩 执业证号： S0100515030001 电话： 010-85127532 邮箱： zhujinyan@mszq.com 研究助理：李师庆 执业证号： S0100115090009 电话： 010-85127892 邮箱： lishiqing@mszq.com 相关研究 1、《外 运 发 展(600270)深度调研_20151117：火热海淘激活主业，行业整合持续发酵》，2015年11月17日 2、《交运行业2016年度策略报告：现代物流成新“交点”，关注整合与主题机会》2015年11月30日 3、《钢贸物流企业转型升级之路--物流行业专题研究系列之一》2016年1月6日 4、《怡亚通(002183)调研报告_扁平化垂直分销平台，打通快消品流通脉络》2016年2月17日 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%16-0116-0316-0516-0716-0916-11交通运输(申万)沪深300 周报/交运行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、 上周走势：交运板块上涨3.24% ............................................................................................................................. 3 二、 本周重要信息 ............................................................................................................................................................ 4 （一）行业信息：铁总年度会议推进铁路资本化经营 ................................................................................................... 4 （二）公司新闻：苏宁收购天天快递............................................................................................................................... 5 三、 行业一周数据：BDI：963点，本周涨0.21%....................................................................................................... 6 （一）干散货指数上涨 ............................................................................................................................................................ 6 （二）航空机场 ........................................................................................................................................................................ 8 （三）铁路货运持续增长 ........................................................................................................................................................ 8 （四）物流景气指数小幅下降 .............................................................................................................................................. 10 （五）油价回涨，铁矿石回暖 .............................................................................................................................................. 10 四、 风险提示 .................................................................................................................................................................. 11 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 12 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 12 周报/交运行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、上周走势：交运板块上涨3.24% 上周沪深300上涨1.74%。交运板块总体上涨3.24%。公交板块上涨2.72%，高速公路板块上涨2.75%，航运板块上涨2.50%，港口板块上涨2.07%，机场板块上涨1.67%，物流板块上涨2.97%，铁路运输板块上涨9.52%，航空运输板块上涨2.22%。 在申万28个一级行业中，交运板块上周表现排第2位，领先沪深300指数1.49个百分点。 图1：交运板块本周上涨3.24% 资料来源：Wind 民生证券研究院 图2：交运板块表现排第2位 资料来源：Wind 民生证券研究院 0.01.02.03.04.05.06.0国防军工 交通运输 通信 化工 家用电器 采掘 有色金属 食品饮料 商业贸易 汽车 钢铁 机械设备 轻工制造 农林牧渔 休闲服务 电子 计算机 电气设备 建筑装饰 沪深300 纺织服装 建筑材料 公用事业 传媒 银行 房地产 综合 医药生物 非银金融 024681012铁路运输 交运 物流 高速公路 公交 航运 航空运输 港口 沪深300 机场 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 周报/交运行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 表1：交运板块领涨个股 公司代码 股票简称 所属SW子板块 本周 涨跌幅（%） 本月 涨跌幅（%） 本年涨幅（%） 本周领涨个股 002300.SZ 天顺股份 航空货运与物流 30.0839 30.0839 30.0839 600125.SH 铁龙物流 铁路运输 21.9059 21.9059 21.9059 601188.SH 龙江交通 公路与铁路 21.6912 21.6912 21.6912 002245.SZ 澳洋顺昌 航空货运与物流 16.3677 16.3677 16.3677 600119.SH 长江投资 公路运输 13.6615 13.6615 13.6615 本月领涨个股 002300.SZ 天顺股份 航空货运与物流 30.0839 30.0839 30.0839 600125.SH 铁龙物流 铁路运输 21.9059 21.9059 21.9059 601188.SH 龙江交通 公路与铁路 21.6912 21.6912 21.6912 002245.SZ 澳洋顺昌 航空货运与物流 16.3677 16.3677 16.3677 600119.SH 长江投资 公路运输 13.6615 13.6615 13.6615 本年度领涨股 002300.SZ 天顺股份 航空货运与物流 30.0839 3.9100 30.0839 600125.SH 铁龙物流 铁路运输 21.9059 -4.5714 21.9059 601188.SH 龙江交通 公路与铁路 21.6912 3.3482 21.6912 002245.SZ 澳洋顺昌 航空货运与物流 16.3677 -11.7379 16.3677 600119.SH 长江投资 公路运输 13.6615 -5.6267 13.6615 资料来源：Wind 民生证券研究院 二、本周重要信息 （一）行业信息：铁总年度会议推进铁路资本化经营 1、12月中国公路物流运价指数小幅回升 中国公路物流运价指数2016年12月为116.8点，比上月回升0.06%，运价指数连续四个月环比回升，比上年同期增长15.3%，全年总体高于去年同期水平。9月份以来，受到治超新政实施等因素影响，运输费用持续上涨，加之物流需求稳中有升，多重