计算机行业：开年十三五战略新兴产业规划发布，短期保持谨慎中长期坚定看好

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 计算机 开年十三五战略新兴产业规划发布， 短期保持谨慎中长期坚定看好 行业评级 推荐 评级变动 维持 投资要点 上周市场回顾： 上周上证综指下跌0.2%，深证成指下跌0.2%，中小板指下跌0.4%，创业板指下跌0.1%。中信计算机指数（CI005027）下跌0.6%，在中信29个行业中涨幅排名第25位。个股方面，大豪科技、新开普和索菱股份表现相对较好，全周分别上涨14.1%、上涨11.3%和上涨8.6%；任子行、天泽信息和创意信息表现欠佳，全周分别下跌21.4%，下跌10.0%和下跌9.8%。 行业观点： 十三五战略新兴产业规划发布，新一代信息技术产业迎来黄金发展期。国务院近期印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，到2020年中国要形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等５个产值规模10万亿元级的新支柱，GDP占比要从2015年的8%提高到15%。人工智能、区块链等都在规划中提及，表明这些行业发展逐步进入国家战略布局。云计算、人工智能、网络安全等行业的高景气度有望持续，公司有望进入黄金发展期。 上周计算机板块继续回调，对全年持乐观态度，警惕高估值首选白马及细分产业龙头。上周计算机板块小幅下跌，但部分白马龙头估值已逐渐企稳。回顾2016年，从年初熔断下跌以后，板块整年处于弱势震荡，12月底的快速下跌使得风险得到一定程度的释放。从公募机构的持仓来看，计算机占比已经迅速下降。主流市场将向价值回归，更加注重业绩兑现，公司竞争壁垒及细分产业长期格局。短期我们对计算机板块持整体谨慎态度，而解禁期板块风险释放后以及估值切换使得板块下行空间进一步降低，对于全年整体持乐观态度。在当前市场和监管环境下，建议配置优质白马及细分领域龙头。 微信小程序有望推动场景化应用。微信之父张小龙宣布小程序将于1月9号正式上线。小程序线上无入口，依托线下扫描二维码，所以非常适合轻量级的服务场景，例如订餐、买票等服务类的O2O。小程序体现了微信向线下场景应用拓展的决心，支付宝AR红包以及QQ红包等表明随着移动互联网流量红利的结束，对线下场景的争夺将更加激烈。LBS领域重点关注超图软件、中海达、四维图新、合众思壮，移动支付领域重点关注华峰超纤（威富通）。 中长期看，高景气子板块和真成长个股已具备配置价值。我们依然在中长期这个维度看好计算机板块，2016年三季报情况证明多数计算机 证券分析师：寻赟 执业编号：S0360515090002 电话：021-20572536 邮箱：xunyun@hcyjs.com 联系人：翟炜 电话： 邮箱：zhaiwei@hcyjs.com 联系人：侯子超 电话：021-20572565 邮箱：houzichao@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《华创计算机周报2016第34期：板块中报业绩亮眼，继续建议增配优质白 马及细分领域龙头》 2016-08-29 《消费金融系列深度报告之一：消费金融，下一个风口爆发在即》 2016-12-15 《计算机行业快评：支付宝AR实景红包上线，LBS+AR成为最大亮点》 2016-12-23 -28%-18%-7%3%16/0116/0316/0516/0716/0916/112016-01-04～2016-12-30 沪深300 计算机 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 计算机 2017年01月03日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 公司仍具备持续的内生成长性，而基金持仓比例已经下降到2013年H1的水平，当前板块整体估值已不到45X，板块向下风险较小。一方面，诸如消费金融、企业级SAAS、信息安全等子版块明年的高景气度、行业催化非常确定，我们继续看好 康耐特、奥马电器、二三四五、新力金融、丰东股份、ST易桥、绿盟科技、启明星辰等 。另外一方面，大量优质成长标的明年的PE已经接近或低于30X，PEG<=1；亦或是与公司定增价格、股权激励成本倒挂，具备以时间换空间的中长期投资价值。例如 天下智慧,齐心集团、银信科技、东方国信、广联达、华宇软件等。 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 目录 一、行业观点与投资建议 ........................................................................................................................................... 5 上周市场回顾 ...................................................................................................................................................... 5 计算机板块相对估值 ........................................................................................................................................... 6 二、行业与公司跟踪 ................................................................................................................................................... 6 海外科技公司观察 ............................................................................................................................................... 6 当前重点推荐标的逻辑 ........................................................................................................................................ 7 近期推荐标的逻辑 ............................................................................................................................................... 8 当前覆盖公司跟踪 ............................................................................................................................................... 9 三、本周主要行业事件 ............................................................................................................................................. 10 消费金融 ............................................................................................................................................................ 10 物联网 ............................................................................................................................................................... 10 云计算 ............................................................................................................................................................... 10 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表目录 图表1上周计算机指数涨跌情况 ................................................................................................................................ 5 图表2上周计算机板块个股涨幅前五位（单位：元） ................................................................................................ 5 图表3上周计算机板块个股跌幅前五位（单位：元） ................................................................................................ 5 图表4计算机应用PE(TTM) ....................................................................................................................................... 6 图表5计算机设备PE(TTM) ....................................................................................................................................... 6 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 一、行业观点与投资建议 上周市场回顾 上周上证综指下跌0.2%，深证成指下跌0.2%，中小板指下跌0.4%，创业板指下跌0.1%。中信计算机指数（CI005027）下跌0.6%，在中信29个行业中涨幅排名第25位。 图表1上周计算机指数涨跌情况 12月25日收盘 1月2日收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 计算机(中信) 5,946 5,909 -0.6% -36.1% 上证综合指数 3,110 3,104 -0.2% -12.3% 深证成份指数 10,200 10,177 -0.2% -19.6% 沪深300指数 3,308 3,310 0.1% -11.3% 中小板指数 6,498 6,472 -0.4% -22.9% 创业板指数 1,965 1,962 -0.1% -27.7% 互联网金融 6,