瑞奇期货金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年2月5日 星期五 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 周四美元指数继续强劲反弹，最高升至80之上。欧元兑美元下滑是造成美元指数上升的主要因素。有消息称市场依然担心希腊的主权债务可能将违约，因此欧元受到打压。 近期美元强劲上扬，市场的风险意识上升，美元的套息交易结束带来的平仓盘加大了金属市场的下跌压力。 库存方面，LME铜库存减少1050吨至539425吨，铝库存减少6050吨。另外，周边市场表现亦不乐观，欧美股市以及原油黄金市场都表现疲软。因此，金属市场可能依然会保持弱势。操作上，难度加大，投资者可暂观望，逢高放空。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 6610 6680 6338 6372 -218 1129162 259979 539425 -1050 铝 2090 2100 2034 2035 -50 112783 685899 4595575 -6050 锌 2105 2145 2013 2031 -69 53926 207006 498875 -25 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 20.85/c 54480 630/b 铝 32.65/c 16080 10/b 锌（0#） 10.75/c 17200 500/b 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月5日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 2009-12-29 50473 3593914731 753949179214059814246213961 12097 154559145342010-1-5 51738 3521015538 764119484314368714559114852 12948 158539165282010-1-12 51974 2943315595 668169371913438513874716939 12574 151321225412010-1-19 50762 23310 16769 60612 91376 128143 131456 15299 11987 143442 274522010-1-26 48727 1995719026 580618746712581412645014869 14233 14068328770 外盘收市情况 2月4日LME评论：期铜大幅下跌，受技术面疲软及美元走强打压 据伦敦2月4日消息，欧元兑美元下滑以及技术面恶化引发LME基本金属周四遭受大幅抛售。 期铜周四下挫至逾三个月以来的最低点，因市场愈来愈担心欧元区财政体质及中国收紧货币政策，促使投资者离开金属市场，转向美元避险。 期铜和期锌跌至10月以来最低水准，期铅触及五个月低点。交易商称，止损抛盘令跌势加剧，因当价格跌落关键水准时多头被迫结清头寸。 期铜自当日高点下滑4.5%，自1月触及的每吨7,796美元高点下跌18%。 伦敦时间2月4日17:00（北京时间2月5日01:00)，三个月期铜收报每吨6,390美元，周三收报6,590美元。期铜盘中一度跌至6,329美元低点，此为10月19日以来最低水准。 欧元兑美元下滑至七个月低点，因市场依然担心希腊的主权债务或将违约。美国失业人数和生产力数据亦低于预期，加深了对美国经济的忧虑。 此轮沉重抛售令金属的技术面前景日益偏空，但一些观察家称，庞大的成交量表明一些市场参与者将当前价位视为买入时机。 伦敦一家经纪公司的金属交易主管称：“美元的确给价格带来一些额外压力。” 期铜周三跌破6,756美元的100日移动均线，令技术交易商结清多头部位或者做空。 交易商称，近期基本金属可能持续下滑，因修正程度大于预期并可能诱使买家缩手。“想要买进更多的人们等待价格进一步下修。” 交易商称，中国采购亦可能在未来几周提供支撑，因交易活动通常在中国春节假期之前放缓。 不过一些分析师表示，市场已反应过度，价格目前对买家来说具有吸引力。 法兴银行的分析师David Wilson将此番修正归因于对中国正应对资产泡沫并将大幅紧缩货币政策来抑制经济的忧虑。 “我不认为中国的金属消费是泡沫。我认为下档忧虑有些过头，”他称，“这愈加成为买入时机。” 为期铜价格提供支撑的是LME铜库存近日下滑，提供了中国以外国家的需求或正在改善的希望。最新数据显示，LME铜库存减少1,050吨至539,425吨。 LME铝库存减少6,050吨，但仍维持在略低于460万吨的接近纪录水准。 三个月期铝收报每吨2,045美元，周三收报2,083美元。期铝盘中一度下挫至每吨2,032美元，为11月30日以来的最低位。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月5日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 三个月期镍收报每吨17,725美元，周三收报18,195 美元。 三个月期铅收报每吨1,964.5美元，周三报2,020美元。期铅盘中一度下滑至1,951美元的五个月低点。 三个月期锌收报每吨2,021美元，周三报2,095美元。此前一度下滑至10月中以来最低的2,010美元。 三个月期锡收盘时没有成交，最后买家报价为16,150美元，昨日收报16,600美元。 2月4日COMEX评论：期铜重挫，因美元走强及股市疲软打压 据纽约2月4日消息，COMEX期铜周四重挫至三个半月低点，因交易商在普遍抛售下撤出部位，抛售亦打压股市和其他商品并提振美元走强。 Lind-Waldock的高级市场策略师Adam Klopfenstein称：“市场开始出现全面的风险厌恶交易。” 交投最活跃的COMEX3月期铜合约下跌9.45美分或3.18%，收报每磅2.8790美元。该合约一度触及2.8615美元的10月19日以来最低水准。 “投资者更加担忧欧元区经济及信贷评级，”Klopfenstein称，“这一忧虑渗透至美国市场，并导致交易商投入美元避险，美元走强令大量商品承压。” 美元强劲通常会打压商品，令商品对外国货币持有者来说显得更为昂贵。欧元兑美元自6月来首次跌落1.38美元，因对欧元区债务问题的持续忧虑拖累。 此外，经济疲软的忧虑，尤其是股市下滑亦打压期铜。截至铜市收盘时，美股道琼斯工业指数下跌大约215点，因欧元区部分国家主权债务问题的忧虑以及美国周度初请失业金人数意外增加。 美国劳工部周四公布，1月30日当周初请失业金人数升至48万人，预估为46万人，前周修正后为47.2万人，初值为47万人。1月30日当周初请失业金四周均值为升至46.875万人，前周修正后为45.7万人，初值为45.625万人。 Klopfenstein称，期铜最近几周承压，因担忧中国可能紧缩货币政策来抑制该全球最大的铜消费国的经济增长。 Country Hedging的商品交易顾问Sterling Smith称：“铜市将对经济问题及风险下降尤为敏感。” 此外，技术面显现疲软，这可能吓退一些潜在的买家，他称。 Smith认为3月期铜合约的近期阻力位在3美元左右，他预估支撑位在2.86美元，然后是2.73美元。 LME仓库铜库存周四下滑1,050吨至539,425吨。 周三午后公布的最新COMEX库存数据显示，铜库存增加673短吨至104,648短吨。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月5日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 电话：（0799）6889666
