玖功每日视点：短底确立,反弹延续

玖功 每日视点 2010 年 2 月 4 日短底确立 反弹延续 财富玖功管理中心 策略组 电话：（021）68761616 邮箱：cfjg@tebon.com.cn 宏观财经要闻 1、胡锦涛谈加快经济发展方式转变 提出八点意见； 省部级主要领导干部深入贯彻落实科学发展观加快经济发展方式转变专题研讨班开班式3日上午在中央党校举行。胡锦涛就加快经济发展方式转变重点工作提出8点意见。 点评：这些内容准确把握国际国内经济形势发展变化和我国改革发展的大局，系统回顾了前一个时期我国应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展的决策过程和实践历程，深刻阐述了加快经济发展方式转变的重要性和紧迫性，进一步提出了加快经济发展方式转变的工作要求。不难看出：“加快经济发展方式转变”这一经济内容已经上升到历史高度，足见国家对这一问题的认识深刻和在落实上的紧迫感，因此我们建议投资者在投资过程中也应相应改变投资思路。 2、国务院常务会原则通过公立医院改革试点指导意见； 国务院总理温家宝2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省(区、市)分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。 点评：深化医药卫生体制改革，致力于坚持公共医疗卫生的公益性质，把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供，逐步实现人人享有基本医疗卫生服务。这是我国卫生事业从理念到体制的重大创新，是建设现代国家的必然要求。医药卫生体制改革是一项社会系统工程，它具有长期性、艰巨性和复杂性。医药卫生体制改革以及基本药物制度实施将有利于降低看病用药费用，尤其解决农村“有病不看、小病变大病、大病不治”的传统观念，有利于基层医疗市场的进一步扩容，有利于基层医疗需求得到进一步释放。 3、国家电网全面部署2010年坚强智能电网工作； 在召开的国家电网公司2010年坚强智能电网工作会议上，国家电网公司副总经理、党组成员栾军强调，2010年是公司坚强智能电网规划试点阶段的关键一年，是积累经验、实现突破、为第二阶段全面建设打好坚实基础的重要一年，要确保全年坚强智能电网各项任务顺利完成。2010 股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分 玖功 每日视点 年，国家电网公司建设坚强智能电网的总体目标是“一完善、两完成、五突破、五深化”。 点评：智能电网正在由概念转向落实，因为随着具体规则的落实，智能电网建设在今年将进入实质性阶段，坚强智能电网在智能化方面的投资将达到每年660亿元～680亿元，而据媒体报道，国家在智能电网整体资金投入将高达4万亿元，国家相关行业标准也将在春节前出台，可以预计，随着国家在资金与行业标准上对智能电网逐步推进，相关电气设备、软件开发等上市公司将分享智能电网这一大蛋糕，企业的发展也随之壮大。 【其他财经新闻】 1、传四大国有银行1月份新增人民币贷款约4800亿； 2、商务部透露十二五规划拟把内贸放更重要位置； 3、BDI六日跌532点 季节性因素或成主因； 4、中行正式取消房贷利率7折优惠； 5、证监会未考虑暂停新股发行； 6、相关人士否认汇金再度注资三大行； 7、今年电子信息业投资预增20%； 全球主要股票市场表现 全球主要商品市场表现 2.36%2.22%1.59%1.20%0.32%0.96%-0.49%-0.66%-0.57%-0.26%-1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00%上综指恒生指数台湾加权韩国综合日经指数澳洲指数法国指数德国DAX伦敦金融道琼斯 -2.99%-3.55%-1.89%-3.79%-0.52%-0.42%0.51%-5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00%LME锌LME铅LME铝LME铜NYMEX原油COMEX黄金美元指数 数据来源：WIND 资讯 研究机构观点 申银万国：短期低点探明，迎来技术性反弹。短线阻力在半年线 3080 点左右。从 1 月 19 日 3268点向下调整以来，基本上没有出现像样的反弹行情，2 月 3 日拉出第一根中阳线，可能意味着反弹行情的展开，当然股指未必会连续大涨，后市可能还有反复，有望筑底延续反弹。 联合证券：在金融股及地域板块的带动下展开绝地反弹，短期连续的调整使得部分个股的技术指标出现了超卖迹象，反弹当在情理之中。加上盘中传言汇金将增持三大行，这些都为短期反弹奠定了基础。 2股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分 3玖功 每日视点 股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分广发证券：在美元并不具备大幅调整条件的情况下，黄金和有色仍属短线反弹性质，对股指的推动力量有限，短线反弹的可操作性不强，股指短暂反弹过后仍有进一步调整下探年线支撑的要求。 玖功分析和展望 周三沪深两市大幅反弹，受金融服务、有色、煤炭大幅拉升下，上证指数收盘3003.83点，上涨69.12点，涨幅2.36%。资金流显示全天两市资金净流入16.27亿，较昨日流出15亿相比有大幅回流，其中银行、煤炭、房地产资金净流入名列前三，观察近期资金流向，权重股资金流出已明显放缓。我们认为短期底部基本确定，报复性反弹仍将延续。 融资融券推出提速有望推动股指走强。券商全网测试刚刚结束，参与测试的券商表示将积极开展融资融券业务，参与测试有11家券商，如果每家公司平均每家计划拿出约40亿元的自有资金开展融资融券业务，初期合计总规模达到440亿元，这相当于发行4个百亿大型基金。在今年信贷收紧、限售股规模创天量、资金面趋紧的情况下，融资业务带来的新增资金无疑为A股市场带来“新鲜血液”，将很大程度增加A股市场的流动性。 根据上市公司公告的重要股东二级市场交易信息，今年1月大小非减持量为5.1亿股，减持市值为65.5亿元，环比下降39.2%。1月份大盘连续回调，市场的波动在一定程度上抑制了大小非的减持意愿，不难看出，当市场出现震荡回调行情时，大小非减持意愿趋于下降，但一旦行情好转，特别是估值逐步提高时，就会引发大小非的积极减持。由此可见，作为市场的真正主力，大小非对市场投机炒作将起到较为显著的平抑作用。但随着近期行情持续走弱，使大盘估值已处中性偏低水平，大小非减持意愿的进一步减弱，给A股带为反弹之机。 外围方面，在ISM非制造业活动指数不及预期与辉瑞利空财报的双重打击下，周三美国股市走软，道指下跌0.26%。美元指数上涨0.51%逼近6个月新高，纽约市场的主力黄金期货合约终止了连续两天大涨的强势，小幅回落0.5%退守1110美元/盎司。纽约市场的主力原油期货合约小幅回落0.52%，收盘位跌至77美元/桶下方。 策略上，股指放量报收于5日均线之上，且两市几乎以全日最高点报收，今日大盘受昨日涨幅过高，且外围市场回落，股指早盘会略有回调，特别是国际铜铝等有色金属价格大幅下跌，国内的有色和煤炭也可能会受到打压，但我们认为未来反弹依然强势并且可期，短线上攻的目标位于半年线3050-3100点一线。个股继续看好券商、世博概念股和医药股。 每日 A 股市场资金流向：流入/流出 玖功 每日视点 生物制品 0.87传媒 0.89食品 0.92农业 0.93建材 0.93房地产开发 1.16银行 1.28证券 1.35建筑业 1.44煤炭 1.570.8 0.9 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 数据来源：WIND 资讯 焦点行业与公司 证券行业 投资要点：上周（1.25-1.29）在沪深300 下跌4.81%的背景下，券商行业下跌3.68%；强于大盘，参股券商下跌6.47%，弱于大盘。 创新业务：上周融资融券完成第3 次全网测试；证券业协会发布实施《证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价工作规程》等三项规则及专业评价专家小组名单。即日起专业评价专家小组将对券商试点实施方案进行评价；股指期货首次开户测试顺利完成。 行业公司与动态：本周延边路股东大会通过广发借壳方案，证监会将受理对广发借壳的审批；中信产业基金首支基金募集资金达90 亿，国内居首；辽宁成大对成大生物的持股比例由54.79％增至62.51％；招商证券董事会授权公司融资融券规模50 亿元，提升直投子公司注册资本至5 亿元；国元证券董事会决议收购具备金融期货经纪牌照的期货公司。 行业评级：维持行业增持评级。主要理由：(1) 创新预期已基本明确，股指期货和融资融券推进速度超出预期，而两项业务不仅为券商带来高额的增量收入，并将对行业产生深远影响。因此，融资融券和股指期货等创新业务推出将是行业的最大催化剂。 (2) 1 季度市场交易水平仍维持较高水平，券商业绩同比快速增长明确。 个股推荐：大券商对创新相对敏感，在目前市场对融资融券与股指期货推出预期明确的背景下，大券商受益程度最高；其次，大券商的估值相对便宜；随着市场走好，大券商的弹性也将显现出来，推荐海通、光大、成大、中信。 重点公司盈利预测 4股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分 玖功 每日视点 资料来源：Wind资讯 医药行业 基本药物制度2 月底前在30%基层医疗机构建立：从最近公布的消息来看，政府对基本医药制度的实施极为重视，可以预见未来基本医药制度将会更加完善，覆盖面也将会更加广泛。关注公立医院改革的破冰公立医院改革是整个新医改的核心内容，牵涉到整个医药行业的各个利益链条。按照中央的意见，必须按照新型试点、逐步推开的原则进行推进。预计在启动公立医院改革后，国家对医院的补贴及对医疗卫生改革投入的细化将能启动医药股又一波新的大行情。 2009 年医药上市公司业绩整体高速增长：截止1 月29 日，医药上市公司中预告09 年业绩预增的为36 家，公告扭亏的为10 家，公告略增的为18 家，公告盈利的医药公司占已发布业绩公告80 家公司的