煤炭开采行业周报：煤炭十三五规划出炉，短期煤炭现货继续高位调整

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 煤炭开采 煤炭十三五规划出炉，短期煤炭现货继续高位调整 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 刘昭亮 陈晨 S0740510120026 021-20315150 liuzl@r.qlzq.com.cn chenchen@r.qlzq.com.cn 2017年01月01日 [Table_P fi ] 基本状 上市公司数 35 行业总市值(百万元) 973727.31402587 行业流通市值(百万元) 831462.98555428 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (23%)(17%)(11%)(5%)1%7%12/14/151/11/162/15/163/14/164/13/165/12/166/16/167/27/168/29/169/28/1611/2/1611/30/16采掘沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 潞安环能 股价（元） 6.42 8.05 8.05 摊薄每股收益（元） 0.03 0.17 0.34 总股本（亿股） 29.91 29.91 29.91 总市值（亿元） 192.05 240.81 240.81 开滦股份 股价（元） 5.58 7.15 7.15 摊薄每股收益（元） -0.34 0.28 0.35 总股本（亿股） 12.35 12.35 12.35 总市值（亿元） 68.89 88.28 88.28 中煤能源 股价（元） 6.05 5.81 5.81 摊薄每股收益（元） -0.19 0.12 0.21 总股本（亿股） 132.59 132.59 132.59 总市值（亿元） 655.88 666.91 666.91 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 [Table_Summary] 投资要点  行业要闻回顾：（1）煤炭十三五：先进产能增5亿吨，2020年产量39亿吨；（2）神华400万吨煤制油项目投产，习近平总书记发表重要指示；（3）徐绍史：2017年将化解煤炭过剩产能一抓到底；（4）陕西首个债转股项目花落陕煤化集团；（5）内蒙古煤炭上下游企业联合重组23起；(6) 四川煤炭企业连续2年亏损可缓缴采矿权价款；（7）前11月煤炭开采和洗选业实现利润850亿元，同增157%。  国际煤价：动力煤涨跌互现，焦煤继续下跌。（1）美元指数下跌、原油价格上涨。布伦特原油期货价格收于56.14美元/桶，环比上涨1.98%。（2）澳洲港口动力煤价格上涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至92.68美元/吨，环比上涨5.88%。（3）澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格227. 0美元/吨，周环比下跌7.72%。  国内煤价：动力煤价继续下降，焦煤价格维稳。（1）秦皇岛动力煤价格继续下跌。环渤海动力煤价格指数收于593元/吨，环比下跌1元/吨；（2）炼焦煤价高位维稳，吕梁主焦煤价格维持1480元/吨；（3）无烟煤价格持平、喷吹煤价格稳中有降，屯留地区喷吹煤车板价格下跌20元/吨至932元/吨。  库存：动力煤港口库存下降，电厂煤炭库存及可用天数皆下降。（1）秦皇岛港库存713.0万吨，周环比下降31.5万吨。（2）六大电厂煤炭库存1117.50万吨，环比下降37.40万吨，可用天数下降2.10天至15.59天。（3）钢厂及独立焦厂焦煤库存884.84万吨，环比上升1.45%。  投资策略：煤炭十三五规划出炉，着眼于优化布局和结构升级，短期煤价继续高位调整。煤炭“十三五”规划淘汰落后产能8亿吨，新增先进产能5亿吨，到2020年产量39亿吨，实现产运需基本平衡，规划为未来几年工作指引了方向。本周，年耗煤2000多万吨的神华400万吨煤制油项目建成投产，标志着煤炭未来新增需求点的煤化工项目迈上了一个新台阶。从煤价来看，本周动力煤延续跌势，京唐港主焦煤维持1750元/吨，近期焦煤库存总体回升，预计后面焦煤仍将高位调整。随着产量逐渐回升以及需求趋于平稳，煤价总体大方向是趋向于从高位理性调整回落。我们认为，目前位置煤炭股业绩和估值风险不大，可逢低布局具备有业绩、估值低，还有国企改革和债转股概念的煤炭股。看好一季度的阶段性投资机会，核心标的：焦煤（潞安环能、开滦股份、西山煤电、冀中能源）；动力煤（陕西煤业、兖州煤业、中国神华、中煤能源）；无烟煤（阳泉煤业）。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  风险提示：经济增速不及预期风险；政策调控力度过大风险。 内容目录 本周行业重要事件回顾 ........................................................................................ - 4 - 煤炭十三五：去产能8亿吨/年 先进产能年增5亿吨 ................................. - 4 - 习近平对神华宁煤煤制油项目建成投产作出重要指示 ................................. - 4 - 徐绍史：2017年将化解煤炭过剩产能一抓到底 .......................................... - 4 - 陕西首个债转股项目落地 ............................................................................ - 4 - 内蒙古煤炭上下游企业联合重组23起 ........................................................ - 5 - 前11月煤炭开采和洗选业实现利润850亿元 ............................................. - 5 - 国际煤价：动力煤有涨有跌，焦煤继续下跌 ....................................................... - 5 - 美元指数下跌、原油价格上涨 ..................................................................... - 5 - 国际动力煤价格有涨有跌 ............................................................................ - 5 - 澳洲优质焦煤中国到岸报价227美元/吨，继续环比下跌 ........................... - 6 - 国内煤价：动力煤继续下降，焦煤维稳 .............................................................. - 6 - 动力煤：环渤海动力煤价格593元/吨，周环比下跌1元/吨 ....................... - 6 - 炼焦煤：现货价格维稳 ................................................................................ - 7 - 无烟煤价格持平，喷吹煤价格稳中有降 ....................................................... - 9 - 库存：港口库存下跌，电厂煤炭库存及可用天数下降 ........................................ - 9 - 动力煤库存：港口库存下跌，电厂库存及可用天数下降 ............................. - 9 - 炼焦煤库存：港口库存微跌 ....................................................................... - 10 - 运输：国内煤炭海上运价下跌 ........................................................................... - 11 - 煤炭行业市场表现：上周煤炭指数上涨0.36% ................................................. - 12 - 投资策略：煤炭十三五规划描绘优化布局和结构升级蓝图，短期煤价继续高位调整- 13 - 风险提示 ............................................................................................................ - 14 - 图表目录 图表1：美元指数下跌、原油价格上涨 ............................................................... - 5 - 图表2：国际港口动力煤价格有涨有跌 ............................................................... - 6 - 图表3：澳洲焦煤中国到岸价继续环比下跌 ........................................................ - 6 - 图表4：秦皇岛动力煤价格继续下跌 ................................................................... - 7 - 图表5：环渤海动力煤价格下跌至593元/吨 ...................................................... - 7 - 图表6：山西地区动力煤车板价格下跌（截止12.23） ...................................... - 7 - 图表7：河北开滦焦煤价格持平（12.23） ......................................................... - 8 - 图表8：河南平顶山1/3焦煤价格持平（12.23） ............................................... - 8 - 图表9：山西柳林4号炼焦煤价格持平（12.23） .............................................. - 8 - 图表10：河北邢台焦精煤价格持平（12.23） .................................................... - 8 - 图表11：本周唐山地区焦炭价格环比持平 ......................................................... - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表12：焦炭期货1518.0元/吨，周环比上下跌128.0元/吨 ............................ - 9 - 图表13：无烟块煤价格持平（12.23） ............................................................... - 9 - 图表14：阳泉地区喷吹煤价格持平（12.23） .................................................... - 9 - 图表15：主要三港库存总量下跌73.7