50ETF期权日报：市场情绪较为谨慎，期权隐含波动率持续下降

【市场行情】表1：50ETF及主要市场指数信息表表2：股指期货行情及升贴水表现收盘价涨跌幅/%成交量(亿)变化(亿)收盘价涨跌幅/%成交量持仓量升贴水50ETF2.9710.104.30-1.70IH主力2913.6-0.2625,68930,145-9.4上证综指2924.860.39130.424.89IF主力3832.8-0.0560,23366,902-10.4深证成指9506.560.34188.630.02IC主力4959.80.7864,66876,838-23.1上证502922.980.0226.141.17数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部沪深3003843.240.1475.85-0.80中证5004982.950.8366.510.06数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部图1：50ETF价格与成交量近期走势数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部【期权行情】表3：50ETF当月成交量前三期权合约行情表现合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓隐含波动率合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓 隐含波动率10月3.000.02-11.89295,821340,7898,38512.9%10月2.950.0240-13.36235,134160,83010,05414.5%10月2.950.0428-7.16288,108164,78318,97512.2%10月3.000.0508-5.4203,223129,845-9,19315.1%10月3.100.00410127,150381,479-7,57715.5%10月2.900.0100-12.28121,511157,937-2,13815.0%表4：50ETF当月持仓量前三期权合约行情表现合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓隐含波动率合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓 隐含波动率10月3.100.00410127,150381,479-7,57715.5%10月2.950.0240-13.36235,134160,83010,05414.5%10月3.000.02-11.89295,821340,7898,38512.9%10月2.900.0100-12.28121,511157,937-2,13815.0%10月3.200.0016-5.8828,687199,439-6,41419.8%10月2.850.0038-13.6458,456143,200-1,70615.6%表5：50ETF次月成交量前三期权合约行情表现合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓隐含波动率合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓 隐含波动率11月3.100.0204-18.4044,83558,99621,53814.0%11月2.950.0562-6.3322,61217,8953,72316.2%11月3.000.0505-8.5138,17633,2885,22013.5%11月2.850.0214-12.6520,48232,5187,20115.8%11月2.950.0744-7.4627,33717,7516,30913.2%11月2.900.0360-10.0019,11721,5614,59816.0%表6：50ETF次月持仓量前三期权合约行情表现合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓隐含波动率合约简称收盘价涨跌幅/%成交量持仓量增仓 隐含波动率11月3.100.0204-18.4044,83558,99621,53814.0%11月2.800.012-13.6718,29840,6528,07315.8%11月3.200.0076-25.4923,31037,0145,15414.7%11月2.850.0214-12.6520,48232,5187,20115.8%11月3.000.0505-8.5138,17633,2885,22013.5%11月2.900.036-10.0019,11721,5614,59816.0%数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部【波动率走势】图2：50ETF期权主力合约隐含波动率微笑图3：50ETF期权主力月份隐含波动率走势数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部五矿经易期货2019年10月10日 星期四50ETF期权五矿经易期权事业部 联系邮箱：lupx@wkjyqh.com观点：50ETF低开后快速回落，而后V型反弹，日线上弱势下行后在MA20,MA60附近震荡。标的历史波动率下跌至8.90%，当月合约认购期权隐含波动率下降2.24%至12.23%，认沽期权隐含波动率下降0.07%至15.74%。期权成交量减少35.42万张至218.62万张，持仓量增加8.28万张至338.53万张，当月期权合约持仓量PCR回落至0.64，市场资金情绪较为谨慎。策略：市场行情整体偏谨慎，若50ETF站稳MA60,MA20则构建牛市价差组合策略，否则构建熊市价差组合策略。风险提示：做好仓位管控。0.10000.20000.30000.40000.50002.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4Call IVPut IV 0.080 0.100 0.120 0.140 0.160 0.180 0.200 0.220Call IVPut IVHV（10）020,00040,00060,00080,000100,0002.852.92.9533.053.1成交量/万（右）收盘价 【投资者情绪】图4：50ETF期权日成交和持仓走势（单位：万张）图5：50ETF期权持仓PCR与标的价格走势关系注：图中成交与持仓均为所有月份期权合约的加总量，PCR为日持仓量的认沽与认购比值 数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部图6：50ETF当月期权持仓与行权价格分布数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部五矿经易期货分支机构免责声明 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿经易期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。深圳总部深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层电话：400-888-5398 0755-83753764深圳营业部深圳市福田区益田路6009号新世界中心2701、2702电话：0755-82771926上海分公司上海市浦东新区浦东南路855号世界广场16楼D、E、F座电话：021-58784550北京分公司北京市海淀区首都体育馆南路6号3号楼12层1253室、1254室电话：010-68332068成都分公司成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层1204、1205、1206电话：028-86131072青岛分公司青岛市东海西路35号太平洋中心3号楼4层电话：0532-85714428上海松林路营业部上海市浦东新区松林路357号22楼D-E座电话：021-68405325北京广安路营业部北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409电话：010-64185055广州营业部广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦2401房自编号05-06单元电话：020-29117582天津营业部天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102电话：022-87381925宁波营业部浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼12-2室电话：0574-87330527重庆营业部重庆市江北区江北城西大街25号平安财富中心11-1电话：023-67078086郑州营业部郑州市未来路69号未来大厦16层1612号电话：0371-65619031南通营业部江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室电话：0513-81026105大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2011、2106B号电话：0411-84800452长春营业部吉林省长春市朝阳区明德路4号（人民大街4111号）兆丰国际11层1102室电话：0431-89665686西安营业部陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层电话：029-83213387厦门营业部厦门市思明区观音山宜兰路5号天瑞﹒99商务中心1602单元电话：0592-5020072无锡营业部无锡市湖滨区隐秀路800号710室电话：0510-85100710湛江营业部湛江开发区乐山东路35号银隆广场A1210室电话：0759-2201026大连星海营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元12层3号电话：0411-81824490杭州营业部浙江省杭州市江干区万银大厦1408室电话：0571-81969926浙江台州营业部浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A电话：0576-89811512济南营业部山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室电话：0531-83192265昆明营业部云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室电话：0871-63338532501502503504505506507501001502002503003504004505002019-06-202019-06-272019-07-042019-07-112019-07-182019-07-252019-08-012019-08-082019-08-152019-08-222019-08-292019-09-052019-09-122019-09-202019-09-27日持仓量日成交量(右)-500000-400000-300000-200000-10000001000002000002.702.802.903.003.203.40看涨持仓看跌持仓0.50000.60000.70000.80000.90001.00001.10001.20001.30002.52.62.72.82.933.12019-06-202019-06-252019-06-282019-07-032019-07-082019-07-112019-07-162019-07-192019-07-242019-07-292019-08-012019-08-062019-08-092019-08-142019-08-192019-08-222019-08-272019-08-302019-09-042019-09-092019-09-122019-09-182019-09-232019-09-262019-10-0850ETF收盘价期权日持仓PCR