华宝证券华宝晨报
敬请阅读最后一页免责声明 - 1 - ----上调宁波银行评级 今日投资视点 华宝证券研究所 阴历：十二月十一 2010/01/25 星期一 今日市场数据 国内外各主要市场指数 指数名称 代码 收盘 点数 涨跌幅（%） 1日 5日 1月 道琼斯工业平均 DJI 10,172.98 -2.09 -4.12 -2.79 标普500 SPX 1,091.76 -2.21 纳斯达克 IXIC 2,205.29 -2.67 -3.61 -2.10 伦敦富时100 FTSE 5,303.00 -0.60 -2.79 -0.48 日经225 N225 10,590.55 -2.56 -3.57 2.05 香港恒生 HSI 20,726.18 -0.65 -4.29 -1.73 香港红筹 HSCCI 4,019.64 -1.18 -5.07 3.27 香港国企 HSCEI 11,975.65 0.15 -3.09 -3.03 AH股溢价 HSAHP 121.01 0.12 2.03 4.30 上证综合 000001 3,128.59 -0.96 -2.96 2.56 深证成份 399001 12,595.94 -2.49 -5.04 -0.41 沪深300 000300 3,366.20 -1.24 -3.35 1.83 中小板综 399101 5,792.92 -2.95 -6.41 8.97 前一交易日A股行业涨跌幅排名 行业名称 流通市值（亿元） 平均换手率（%） 涨跌幅（%） 1日 5日 1月 有色金属 45,139.80 2.41 0.97 0.45 1.37 信息服务 2,053.15 3.64 -1.81 -5.27 -0.61 公用事业 5,844.42 2.79 -1.82 -6.43 -3.43 商业贸易 6,179.78 2.78 -1.89 -5.18 6.61 食品饮料 4,407.72 3.42 -1.92 -6.13 10.38 综合 8,137.17 4.01 -1.92 -3.89 10.29 化工 5,016.24 3.88 -1.93 -4.84 1.64 交运设备 5,537.89 2.60 -1.94 -4.14 2.29 建筑建材 15,220.15 3.12 -1.95 -6.55 -1.37 农林牧渔 1,373.60 4.30 -2.30 -3.43 8.87 机械设备 5,309.81 2.73 -2.36 -5.47 1.71 采掘 7,699.03 3.50 -2.44 -4.47 -1.38 轻工制造 1,931.92 4.13 -2.50 -5.87 5.96 交通运输 1,555.30 3.46 -2.55 -5.68 7.83 医药生物 700.63 3.64 -2.64 -4.50 15.45 家用电器 2,663.25 3.77 -2.71 -9.46 8.01 电 子 元 器件 2,240.43 4.10 -2.77 -8.69 9.30 纺织服装 4,595.51 3.06 -2.83 -5.40 6.65 信息设备 1,577.63 4.41 -2.84 -4.98 8.81 金融服务 5,354.63 2.18 -2.94 -8.03 -5.65 餐饮旅游 6,814.15 3.93 -2.99 -5.82 5.35 黑色金属 4,436.24 2.12 -3.03 -7.51 -4.36 房地产 4,938.95 3.08 -3.13 -7.03 -0.43 数据来源：华宝证券研究所，WIND资讯 责任编辑：张金洪、王翊 联系☏：(86 21)50122179 今日晨会内容提要 今日重要研报摘要 银行：上调宁波银行评级 宏观经济：美国去年第四季GDP料增4.6% 市场关注是否加息；白宫拟对银行业实施严管。 行业快讯 钢铁：国际钢铁协会的统计数据表明，2009年全球所有国家粗钢产量累计12.197亿吨，同比下降8%。其中中国为5.678亿吨，增长13.5%，成为一枝独秀。 有色：国际铅锌研究小组（ILZSG）1月20日称，2009年1-11月全球精炼铅供应过剩5.8万吨，上年同期为供应短缺1.8万吨。2009年1-11月全球铅产量为805.8万吨，消费量为800万吨。 机械：龙溪股份业绩大幅下滑，实现每股收益0.25元。中国船舶澄西船厂获得高新技术企业认定。 地产：南宁宣布将进行取消商品房预售制度，开展现房销售试点。 消费：山西汾酒股东减持，金种子业绩低于市场预期，均对股价影响不大。维持山西汾酒长期“买入”评级，金种子酒“增持”评级。 化工：联化科技（002250）：业绩快报符合市场预期 专题统计报表： (1)附表一：本周A股市场大小非到期解禁总表 (2)附表二：本周A股市场新股发行的相关安排 华宝晨会 敬请阅读最后一页免责声明 - 2 - 银行业研究报告摘要 （研究员：程宾宾） 上调宁波银行评级 资本进一步夯实，增长进入加速期。定向增发45亿资金后，公司核心资本充足率上升至13%以上，可以保证未来3年30%以上的贷款增长速度； 成本收入比稳步下降。IT系统的建设已经逐步完成，随异地分行员工的逐步稳定，成本收入比不会继续提升，预计将维持在38%左右； 异地分行进入盈利期。2009年末，多数异地分行将实现盈利；2010年温州分行将确定开业，而北京等地分行的筹建也在进行中； 资产风险已充分暴露。由于公司客户主要为中小企业，在金融危机中风险已经率先暴露，在流动性收紧后所面临的压力相对较小； 投资逻辑：在流动性由宽松转向谨慎的过程中，市场可能经历三个阶段：目前正处于由第一阶段与第二阶段之间，市场及银行股会有反复的波动，银行股的相对机会即将出现，现在是布局银行股的较好机会。 宏观经济快讯及简评 （研究员：顾言） 美国去年第四季GDP料增4.6% 市场关注是否加息 事件： 美国本周将公布去年第四季GDP数据,有机构预测为增长4.6%,另外还有最新的房屋销售、申领失业金及消费者信心等数据陆续出台。除了经济数据之外,美联储本周议息声明、主席伯南克能否成功连任,都是市场极度关注焦点。因此本周外盘以及国内A股,都会受到影响，预计波动幅度会加大。 点评： 除了经济数据,美联储本周将召开为期两天的议息会议,也是伯南克担任联储局主席届满前最后一次议息,预计联储仍将维持极度宽松利率政策不变,仍会重申将会结束其资产购买计划,对经济的预测应该不会有太大修改,当然市场最关心的还是美联储会否作出任何退市策略的暗示。 白宫拟对银行业实施严管 事件： 为防范金融风险，美国总统奥巴马美国东部时间21日表示，将采取措施限制大银行的规模和重新抬头的高风险交易。 点评： 奥巴马政府的这个新规最直接的影响将使众多投机资金撤出在海外的高风险仓位，使资金回流美国本土加速，从去年11月的数据可以看出，美国已经从之前资本净流出变为净流入，随着美国加息预期的逐步上升，预计本轮美元的反弹趋势还能继续一段时间。 钢铁行业快讯及简评 （研究员：余宝山） 华宝晨会 敬请阅读最后一页免责声明 - 3 - 2009全球粗钢产量同比下降8%至12.2亿吨 事件： 国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2009年12月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.064亿吨，同比增长30.2%，全年累计产量为11.99亿吨，同比下降8.1%。2009年全球所有国家粗钢产量累计12.197亿吨，同比下降8%。其中中国为5.678亿吨，成为一枝独秀。 点评： 2009年12月份，欧盟27国粗钢产量为1224万吨，同比增长34.9％，环比下降12.7％；独联体粗钢产量为889万吨，同比增长53.3%，环比增长1.9%；北美粗钢产量为815万吨，同比增长50.9％，环比增长1.4％；亚洲粗钢产量为6756万吨，同比增长23.6%，环比增长1.1％。09年欧盟27国粗钢产量为1.39亿吨，同比下降29.7%；独联体粗钢产量为9736万吨，同比下降14.7%；北美粗钢产量为8225万吨，同比下降33.9%；亚洲粗钢产量为6.756亿吨，同比增长3.8%。2009年中国粗钢产量5.678亿吨，同比增长13.5%，占全球总产量的46.6%，所占比重比08年提高8.9个百分点。 2009年12月份中国大陆粗钢产量为4766万吨，同比增长26.6％，环比增长0.9％，但日均产量仍然继续环比下降。扣除中国后，12月份全球粗钢产量为5875万吨，同比增长33.4%，环比下降1.8％。12月份欧洲钢厂的开工率较11月份明显下降，亚洲和北美地区也略有下降，全球钢厂的整体开工率为71.5%，较11月份下降约3.2个百分点，连续两个月下降。 今年1月份全球钢材市场稳中趋涨，大多数国家的钢厂开工率较09年12月份有所提高，预计1月份全球粗钢日均产量将高于09年12月份。 有色行业快讯 （研究员：周煊） 2010年全球铅供销可能出现供不应求的局面 事件： 国际铅锌研究小组（ILZSG）1月20日称，2009年1-11月全球精炼铅供应过剩5.8万吨，上年同期为供应短缺1.8万吨。2009年1-11月全球铅产量为805.8万吨，消费量为800万吨。 点评： 2009年铅供销超过2008年。虽然最近这一次金融危机的最坏时间在2009年出现，但从1-11月铅的供销数据来看，均高于2008年水平。2008年全球矿山铅金属产量同比增长1.7%，精铅产量增加2%。 中国是原主要原因。尽管全球产量及消费量在下降，但中国精铅的消费量在2009年增加了22%，产量增加了16%，从而带动了全球的年度数据上涨。铅的大量的消费主要得益于中国2009年汽车销量的强劲表现。 2010年出现供不应求概率较大。从2009年统计数据上看，过剩量只有全年产量的0.72%，不及1%，而中国政府近日确定汽车行业在2010年仍将达到10%的发展速度，这使铅消费的前景较为明确，加上近年来新能源概念及交通工具电动化的趋势，全球铅供需在2010年出现供不应求的可能性较大。 机械行业快讯 （研究员：王合绪） 华宝晨会 敬请阅读最后一页免责声明 - 4 - 龙溪股份业绩大幅下滑，实现每股收益0.25元 事件： 龙溪股份公布业绩快报，营业收入和净利润分别比同期下滑25.17%和32.48%，实现每股收益0.25元。 点评： 龙溪股份是国内最大的关节轴承制造商，在细分领域关节轴承行业市场占有率高达70%，其产品质量高于同行，是名副其实的隐型冠军。其产品主要应用于工程机械和汽车领域，在下游行业的带动下201
