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煤炭1十二月中国和香港 跑赢大市煤炭CN钢铁行业– 1月份分销渠道的库存持续增加日期公司CN钢铁行业– 1月份分销渠道的库存持续增加CNA股市场反弹香港恒指收市跌0.15％日期公司05/05恒安国际（01044.HK/1044 HK）24/06中国市场策略– 09年第三季度06/07房地产业：有望复苏17/08天能电力（00819.HK/819香港）07/09兴达国际（01899.HK/1899 HK）22/09中国市场策略– 09年第四季度14/10食品和饮料行业排名15/10风力发电设备22/10富邦银行（香港）（00636.HK/636 HK）30/10达芙妮国际（00210.HK/210 HK）厦门国际机场30/10（600897.SS / 600897 CH）06/11全球甜味剂（03889.HK/3889 HK）11/11厦门国际港（03378.HK/3378 HK）19/11炼焦煤行业：扩张和价格敏感性是关键主题20/11两岸投资策略23/11输配电设备：特高压和低碳概念是2010年的重点30/11粘胶纤维行业：行业回暖将持续到2010年08/12中国肉制品行业：整合后大型企业将变得强大30/12中国市场策略– 2010年第一季度CN磷肥行业：原材料和成品价格上涨香港州今日热门排行榜即将到访V02每日热门排行榜Ĵ05交易者日报最近的深入报告乙03热门股票创意ķ07跑赢大市CN磷肥行业：原材料和成品价格上涨由于供应紧张和成本上升，全球磷肥价格上涨；与国内价格差距的缩小使中国出口商受益。由于电力和天然气的限制，磷肥产量下降；价格因成本上升而上涨。六国化工全面开工，销售情况良好。突出 的热门图表天V跑赢大市煤炭中国煤炭十二月2结论截至1月8日，分销渠道的库存为1260万吨，同比增长 102％，周环比增长2.5％分销渠道的库存增长率09年8月9日至2009年12月Apr-07 Aug-07 Nov 11 Mar-07 Jun-08 Oct-08 Jan-09 May-09150100500(50)分销渠道库存，百万吨（LHS）；同比增长，百分比（RHS）1310742007年1月截至1月11日，上海钢材库存为270万吨，同比增长102％，周环比增长0.5％。2007年1月2007年5月2007年8月2007年12月08年4月8日08年12月09年4月9日09年12月上海钢铁库存增长率150100500(50)上海钢铁库存，百万吨（LHS）；同比增长，百分比（RHS）3.02.52.01.51.0截至2009年11月，领先钢铁企业的库存为780万吨，同比增长1.6％，但环比下降2.2％钢铁龙头企业库存增速(40)09年11月2005年2月2006年10月5日至5月5日2006年12月7月07日2月8日08年9月09年4月80400领先钢铁企业库存，百万吨（LHS）；同比增长，百分比（RHS）10.08.06.04.02.0 1月的第一周，中国经销渠道的钢铁库存继续增加。截至1月8日，分销渠道的库存为1260万吨，同比增长102％，周环比增长2.5％。按产品划分，螺纹钢，线材，热轧，冷轧和中厚板钢锯材库存分别增长141％，65％，170％，30％和16％，分别为470万吨，120万吨，430万吨。 ，120万吨和120万吨螺纹钢和热轧库存实现了最强劲的增长。截至去年11月，领先钢铁企业的库存为780万吨，同比增长1.6％，但环比下降2.2％。因此，我们得出库存压力主要在分销渠道方面的结论。自2009年下半年以来，分销渠道的库存同比增长，主要是由于2010年钢铁需求前景强劲，乐观的贸易商库存和市场流动性过剩。总体而言，我们认为存货状况不会失控，尽管在短期内，由于分销渠道库存已连续七周上升，我们预计钢价将会巩固。一月至二月的淡季也将打压钢价。自12月以来，分销渠道库存已连续7周增长资料来源：Mysteel；凯基证券自11月以来，上海的钢铁库存连续九周上升资料来源：Mysteel；凯基证券钢铁企业库存自八月以来持续三个月小幅下降资料来源：中国钢铁工业协会；凯基证券钢铁行业– 1月份分销渠道的库存持续增加1 王2 886.2.2181.87303 1 韩洋（协调员）2 86.21.6125.8679 热门股票主意b跑赢大市煤炭中国煤炭十二月31 王2 886.2.2181.87303 1 Nico Zhang（协调员）2 86.21.6125.8680图3：全球磷矿石价格开始上涨◆ 由于供应紧张和成本上升，全球磷肥价格上涨；缩小与国内价格的差距使中国出口商受益◆ 由于电力和天然气的限制，磷肥产量下降；价格因成本上升而上涨◆ 六国化工全面开工，销售健康全球磷肥价格持续上涨全球磷肥价格近几周一直在大幅上涨，佛罗里达州DAP Tempa的出口报价目前为450美元/吨（FOB），较上周末上涨了50美元/吨。大幅增长部分归因于美国和欧洲的强劲需求，同时由于严冬的天气导致产量下降，因此供应紧张。成本上升是另一个因素。合成氨的价格已经触底。硫的最近激增；磷矿石价格已经开始上涨。资料来源：www.ccmb360.com全球磷肥价格上涨，缩小了进口产品与中国制造产品之间的价格差。在某些地区，全球价格甚至超过了国内价格。所有这些都使中国磷肥出口商受益，并减轻了中国的产能过剩。因此，该行业的盈利能力有望提高。中国磷肥产量下降，成本上升近期磷肥价格持续上涨。 64％磷酸二铵的出厂价为2,600-2,700元/吨，而当主要买家印度恢复进口时，供应紧张将加剧，进一步提高了磷肥的价格。图1：全球磷肥起飞资料来源：www.ccmb360.com图2：全球硫磺价格强劲反弹市场批发价已上涨至2,850-2,950元/吨，较2009年底上涨了100元/吨。中国的电力限制和原材料价格持续上涨。最近的寒冷天气极大地增加了电力消耗，侵蚀了动力煤的库存。结果，通过关闭电网的功率限制已经增加了频率，从而在不同程度上降低了工业生产能力的利用率。磷酸盐肥料厂也不例外。自12月中旬以来，湖北省磷肥生产商的平均生产利用率一直在下降，最近下降幅度更大。电厂运行不稳定：如果电力充足，电厂可能会以80-90％的高速度运转，而当电力限制严重时，电厂将接近停顿。平均产能利用率为50-60％。云南省和贵州省受到电力限制和天然气供应紧张的不利影响。这两个省的平均产能利用率约为70％。我们预计直到农历新年过后，低利用率情况才会改变。图4：磷肥产量在12月开始下降资料来源：www.ccmb360.com资料来源：www.cpcia.org.cn墨西哥湾地区的磷肥价格，美元/吨1,4001,2001,000800600400200Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-082008年7月2009年1月9日至2009年7月2010年1月DAP价格在墨西哥湾墨西哥波罗的海的MAP价格磷肥行业原材料和成品价格上涨2010年1月09年1月09年7月印度CRF1月08日2008年7月2007年1月07年7月温哥华离岸价2006年1月2006年7月全球硫磺价格，美元/吨9008007006005004003002001000磷矿石价格，印度CFR，美元/吨5004003002001000Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-082008年7月09年1月09年7月2010年1月 磷肥价格增速1251007550250(25)(50)中国磷肥产量，百万吨/月1.81.61.41.21.00.80.60.40.20.0Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 热门股票主意b跑赢大市煤炭中国煤炭十二月4在成本方面，由于供应紧张，因为大多数矿山在冬季停止生产，磷矿石的价格略有上涨。硫磺进口价格也一直在上涨，达到143-144美元/吨CFR。分销商报价超过150美元/吨（CFR）。由于磷肥生产商的需求仍然强劲，价格将保持高位，甚至进一步上涨。六国化工正在全速运转位于安徽省的六国化工（600470.SS）不受功率限制的影响，因此可以满负荷运行。 2009年底签订的采购合同使该公司的磷矿石成本保持稳定。硫磺价格小幅上涨。但是，上升幅度小于其他地区。因此，六国化工具有成本优势。大多数磷肥生产商位于云南，贵州和湖北省。六国化工是为数不多的未受到低产能利用率冲击的公司之一。因此，我们预计在价格上涨的情况下六国化工将跑赢大市。 Ĵ跑赢大市煤炭中国交易者日报煤炭十二月5指标1月14日1月13日1月12日交易者评论SSEA3,3723,3273,434营业额（人民币10亿元）168197173A股市场反弹↑869296845基准上证综指收报3,215，升42点或1.35％。的↓89658108上海A股指数上涨了34点，而深圳A股指数上涨了25点。→134138139深圳证券交易所1,2801,2531,274营业额（人民币10亿元）118125114↑812275757↓4958196→384643十大获胜者公司介绍获得中性山东HiKing（600735）10.0总交易额飙升至2,160亿元人民币。《中国日报》周四报道，全国最大的钢厂宝山钢铁股份有限公司（600019.SS）大幅提高了2月份的出厂价。主要钢丝产品价格平均上涨每吨300元人民币。该报称，本周宣布的主要钢板调整后价格将上涨200元至300元/吨。宝钢产品的出厂价在每吨3,000元至6,000元之间。铁矿石和煤炭等原材料的价格上涨导致了最新的价格调整。铁矿石价格大跌该价格创下16个月新高，每吨135美元，比2009年4月的低点上涨了近120％，A股江苏永定(600105)10.0中创电信(600485)10.0江苏高淳(600562)10.0广播电视网(600831)10.0报纸援引胡锦涛的话说。本月，宝钢产品出厂价格环比上涨300元至500元/吨，这是9月份以来的首次上涨。这家上海钢铁巨头的价格上涨引发了价格全面上涨。中国神华深圳天马（000050）10.1国内冶炼厂。宝钢股份的股价上涨0.53％至每股8.7元人民币。A股城 市 发 展 公 众 (000975) 中 国 阳 光 传 媒(002181)10.0 Toread（300005）10.0电话控股(000829)10.0国务院决定在全网范围内推广网络和互联网电信三网融合。从2010年到2012年，该机构将专注于双向广播和电信服务试点，以探索形成三重播放保护机制，以在体制机制方面实现规范有序的行为。从2013年至2015年，将总结和推广试点经验。十大活跃公司介绍营业额（人民币百万元）中性中信证券(600030)3,524SSEA表现◆ 不久将合并两个中央管理的国有企业，以增加其在节能和环境保护方面的投入。 （中国证券报）◆ 最新官方统计数据显示，去年中国对原油的依赖程度达到了惊人的水平，该国石油消费总量的一半以上来自国外。海关总署的数据显示，12月进口石油达到创纪录的2130万吨，使该国去年的石油进口总量达到2.04亿吨。 （中国证券报）资料来源：WiseSZSA表现资料来源：Wise每日交易量，人民币10亿元（LHS）；深圳证券交易所（RHS）2001,4001801,3001601,2001401,1001201,0001009008080060700406002050004009月08日10月8日12月8日2月9日09年4月9日9月9日09年9月9日9月9日09年9月9日贸易卷 深圳证券交易所9月08日10月8日12月8日2月9日09年4月9日9月9日09年9月9日9月9日09年9月9日贸易卷 SSEA2,0001,50031005002,5001504,0003,5003,000每日交易量，人民币10亿元（LHS）； SSEA（RHS）300250200性能A股海通证券（600837）2,203招商银