国金期货机构内参

09个 国金期货 机构内参 1. 宏观基本面： 新年首周信贷劲增的境况下，中国自金融危机以来首次启动紧缩的货币政策工具，央行12日晚间宣布，从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率零点五个百分点。 1月7日，央行提高三个月期央票发行利率四个基点，资金回笼的公开市场操作亦一直未有停歇。 不过，央行此次上调准备金率，仍比市场预计到2月份春节后提前了不少。但业界普遍预期是，存款准备金率提上日程，但倘步入加息轨道，仍有待时日。 此前，央行高层已在多个场合暗示今年将启动准备金率杠杆，以应对通胀预期。去年末央行行长周小川又公开表示，尽管国际上希望简化货币政策工具，但中国仍很强调存款准备金率的作用，因中国存在外汇占款、对冲、国际收支平衡等问题。 在短短1周内央行连续推出收紧银根的举措，不仅对国内市场甚至国际市场多头的信心打击非常大。严重关注央行的后续计划和动作。 2. 金属： 昨日，中国人民银行公告，从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 该消息一公布，国际商品市场立即作出反应。在消息公布后的一小时内，伦敦金属交易所(LME)期铜价格下跌100美元/吨，由7555美元跌至7455美元/吨;纽约商业交易所(NYMEX)原油期货2月合约期价下跌90美分/桶，由82.2美元/桶跌至81.3美元/桶;伦敦黄金现货价格下跌4美元/盎司，由1152美元跌至1148美元。 国金期货联系人 谢小勇：021-61939200 Email: xiexy@gjqh.com.cn Msn: mengrannk@hotmail.comQQ: 654378090 博客：http://mengfannk.blog.hexun.com/ 林云飞：021-61356373 Email: linyf@gjqh.com.cnMsn: yunfei_lin@hotmail.comQQ: 58362683 2010年01月12日 - 1 - - 2 - 铜： 纽约商品期货交易所(COMEX)-3月期铜HGH0收跌9.15美分,或2.66%,收报每磅3.3495美元.在盘後交易中,该合约扩大跌幅至3.3265美元,此为12月30日以来最低. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜MCU3收低112.50美元,收报7,455美元.在盘後交易,期铜下跌至接近两周低位的7,320美元. 期铜被抛售的催化剂是,中国人民银行周二宣布,自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点.中国人民银行上调存款准备金率,行动之快令市场始料未及.中国经济走强的趋势日渐巩固,市场流动性持续充裕,都应支持中国的经济刺激政策早日退出,料央行後续将有更多货币政策收紧措施出台。 全球第一大铜生产国——智利的矿业部长Santiago Gonzalez日前预计，全球铜价将出现一次“重要的”下调修正，因高企的金属库存持续攀升。他表示，“我们担心库存水平正进一步攀高。目前库存大约70万吨，而价格依然居高不下。这意味着我们将看到市场将出现一次剧烈波动，铜价将下滑。” Gonzalez称，智利正在密切监控价格与库存之间的不一致性，他认为这是过去20年内出现的最为不一致的现象。全球最大的铜生产商——智利国有铜公司(Codelco)2009年的铜产量将创下逾170万吨纪录高位，并且今年将持续这一上升趋势，发出了全球供应充裕的信号。 锌： 我国首次超越美国，成为全球第一汽车消费市场。未来几年，国家将根据《汽车产业调整和振兴规划》，延续并进一步落实汽车产业优惠政策，促进中国汽车产业稳步发展。作为锌的终端下游消费，这无疑给锌市消费带来利好消息。 2009 年锌在汽车上的消耗比例较08增加了7%，预计2010 年用于交通领域的锌消费比重将达到20%以上。但库存方面，截至1月11日，LME锌的库存为491325吨，比09年12月初增加了36375吨；沪锌上周增加了50000吨至22.2万吨。国内外的库存都已处于历史的高位，而且仍未看到减少的迹象。现货方面，铜的贴水一直不是很大，但锌的贴水经常性在700元/吨以上，甚至高峰接近贴水1000元/吨，目前期货市场的拉升和现货市场始终存在高贴水的情况实际上可以理解为炒作资金与现货商，贸易商之间的搏奕。 螺纹： - 3 -目前炼钢最重要的原材料铁矿石价格涨势迅猛，63％—63.5％印度粉矿，矿山报价已接近140美元/吨，比2009年全年最高价格125美元/吨的价格还高出12％。与此同时，螺纹钢现货价仅为3850元/吨，比2009年矿石价格最高时的同期螺纹钢现货价格4500元/吨低了650元；螺纹钢主力合约相比，rb1005为4500元/吨，比2009年矿石价格最高时的同期螺纹钢主力合约5000元/吨低了500元，从这一角度来看，螺纹钢价格的上涨还是较为迟缓的。 同时，作为炼钢的重要原料之一的焦炭价格近期大幅上扬。每年冬季是焦炭市场消费最为旺盛的季节，但是今年少见的低温雨雪冰冻天气使得焦炭市场消费火爆，各地电厂存煤紧缺，保电煤运输是当务之急，这使得运力更加紧张，焦炭运输困难，而钢厂为维持正常生产急于采购，部分地区甚至出现供不应求局面。自元旦以来，全国各地焦炭成交价格均上涨100元/吨以上。 作为衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭、化肥及农产品等运价的一个主要指标-波罗的海干散货运价指数在煤炭货盘租船需求的支撑下，摆脱自去年11月中旬以来的颓势，报收于3148点，较2009年最后交易日上升143点，升幅为4.7％。一段时间以来，中国对印度铁矿石需求增加，而对澳大利亚及巴西铁矿石需求减少，使得海岬型船运价指数持续低迷。近期海运交易增加将有助于运费市场价格走强。 3. 能源化工： 天胶： 据新加坡1月12日信息，日本橡胶协会周二公布的数据显示，截止12月底，日本天然胶胶库存为6690吨，较截止12月20日的5940吨增加13%，中国轮胎制造商强劲的需求导致近几个月日本库存减少，进口商称他们正在补充库存。日本的贸易商从泰国，马来西亚和印尼进口橡胶，并从现在的库存出售一些给中国，牟取获利，因价格徘徊在15个月高点，据中国人民银行网站网站1月12日晚间信息，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。央行此次上调准备金率，仍比市场预计到二月份春节后提前了不少。但业界普遍预期是，存款准备金率提上日程，但倘步入加息轨道，仍有待时日。此信息可能对商品市场有一定的利空影响。 - 4 -燃油： 从走势上来看，昨天的下挫基本击穿了上行通道，短期来看原油再度上冲较为困难，本周或将维持震荡。亚洲市场也出现明显回落，新加坡燃料油高位回落，日本市场也大幅走软，近期市场走软有利于整体市场均衡的维持。昨天API公布数据显示，原油和成品油库存小幅增长，交割地库存略有降低，炼厂开工率上升，不过市场并未受到明显支撑。预计短期原油上行较为困难，或维持在80美元附近小幅震荡，以待下一步市场方向。 国内方面，昨天多高开低走。近期国内市场主要受暴雪天气支撑走势较为强势，不过近期天气回暖不利于整体市场，原油提前走弱，国内市场或仍存下行空间。操作上，近期波动较大，观望为宜。 4. 农产品： 糖： 从云南省糖业协会获悉，截至1月10日，全省32家糖厂开榨，累计入榨甘蔗128.11万吨，产糖14.70万吨，平均出糖率11.48万吨，销售食糖5.59万吨，食糖产销率38.03%。与上年同期相比，开榨糖厂数量减少25家，产糖量减少9.07万吨，出糖率提高0.6个百分点，食糖销量减少4.19万吨。云南产糖量减少固然有本榨季开榨推迟的原因，但更重要的是云南本榨季受旱灾影响严重，年底又遇霜冻袭击雪上加霜，因此本榨季预计糖产量将大幅减产。 豆类： 随着中国提高存款准备金的消息发布，美豆昨夜继续随着商品市场大幅调整。美豆主力合约已经接近960位置附近，短期继续大幅向下的空间不大。美国农业部周二公布的全球大豆供求报告对市场不利，美国与巴西的产量预估分别调高100万与200万吨，使得两国的库存消费比继续上升。 油类： 临储菜油的轮换政策、棕榈油库存超预期和南美天气良好对油脂价格产生一定压力。市场传言，截至今年1月份上旬，国储菜油共投放近20万吨，投放价格集中在8300 元/吨以上，占中储累计收购总量14%左右，这在一定程度上抑制了节前油脂价格大幅上涨的预期。 此外，1月11日马来西亚棕榈油(MPOB)公布了12月份棕榈油供需报告，库存数据超出市场预期，对棕榈油市场较为利空。报告显示，12月份该国棕榈油产量152万吨，较11月减少4.7%至7.5万吨，减幅低于市场预计的10%；12月份出口120万吨，环比下滑20%；12月底棕榈油库存224万吨，较上月的193万吨提高31万吨或16%，创2008年12月份以来最高值。值得一提的是，南美良好天气总体利空美豆盘面，也抑制了豆油涨势。 5. 股指期货： 沪深300指数1月12日低开后探底回升，股指期货仿真交易当月合约升水99.88点，升水水平继续收敛。 沪深300指数1月12日低开后探底回升，收报3,534.92点，涨52.87点或1.52%。沪深300权重股涨多跌少，前20权重股合计贡献指数约10.6点，其中金融地产股贡献指数约4.5点，能源股贡献指数约1.5点。 6. 昨日收盘概要： 7. 国金期货机构部操作参考： 铜：逢高空。 - 5 - 铝：逢高空。 锌：逢高空。 胶：逢高空。 螺纹：多单减持。 糖：多单持有。昨晚外盘美糖是唯一上涨的品种。 豆粕：观望。 豆油：逢高空。 PTA：逢高空。 - 6 -