瑞奇期货金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年1月11日 星期一 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 周五LME金属市场变化不大，之前中国可能紧缩货币的预期引发了市场的调整。 库存方面，LME铜库存增加3150吨至510625吨，铝库存下降2000吨。今日早盘，美元指数大幅低开0.3%，可能会引起部分多头入场。 短期而言，市场处于调整之中，多头可暂观望，价格企稳后再介入。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7720 7795 7530 7550 -120 93876 256843 510625 +3150 铝 2385 2385 2305 2310 -57 149815 706901 4613400 -2000 锌 2695 2730 2593 2593 -102 65145 227935 490750 +650 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 27/c 61000 400/b 铝 34.5/c 17220 155/b 锌（0#） 31.25/c 20800 100/b 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月11日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-11-17 44596 3534514697 756508707113494313711316508 14338 1514519251 2009-11-24 46078 3494215400 739158695413539313729616608 14705 152001111362009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 2009-12-29 50473 3593914731 753949179214059814246213961 12097 154559145342010-1-5 51738 3521015538 764119484314368714559114852 12948 15853916528 外盘收市情况 1月8日LME评论：期铜收跌，受指数基金卖盘拖累 据伦敦1月8日消息，LME基本金属期货周五收跌，因指数基金卖盘抵消美元走软的影响，且弱于预期的就业报告削弱美国经济强劲复苏的希望并损及金属的需求前景。 分析师称，中国可能收紧货币政策的忧虑亦令市场受压。 期铜收跌1%，但在2010年的第一周仍录得1.2%的涨幅。 JP摩根的交易商Martin Squires称，“指数基金调整部位给基本金属期货带来一些压力。” 美国非农就业人口数据弱于市场预期并引发汇市波动，这导致基本金属交投震荡。 Martin Squires称，该报告公布后，美元走软，这在整体上为基本金属提供支撑。 美元走弱令以美元计价的金属对非美国投资者来说较便宜。 "美联储将（不得不）在更长的时间内维持低利率政策。" 伦敦时间1月8日17:00（北京时间1月9日01:00)，LME三个月期铜收报每吨7,465美元，周四收报7,535美元。 周五LME铜库存增加3,150吨,至510,625吨，为2009年3月以来最高。 美国劳工部周五公布，美国12月非农就业人口减少85,000人，之前市场为减少10,000人，11月修正后为增加4,000人，初值为减少1.1万人；美国12月失业率为10.0%，之前市场预估为10.1%，11月修正后仍为10.0%。 LOGIC Advisor的合伙人Bill O'Neill称，"这肯定对期铜没有利多作用，因它显示一段时间内就业情况将依然面对挑战。" 自周五开始，商品指数开始年度权重调整，这使指数投资者卖出部分商品期货。 估计受其影响，约有8,100手锌和1,900手镍将被卖出，相当于卖出202,500吨锌和11,400吨镍--分别为LME锌库存的41%和镍库存的7%。 指数基金亦将卖出期铜，尽管其对LME铜价的影响较为有限，因为DJ-UBS商品指数基金追踪COMEX铜价格，而非LME铜价格。 一位伦敦的交易商称，指数基金的卖盘很可能被对冲基金和其他投资者的买盘所消化。 “估计未来一周料出现新的投资需求，所以届时基本金属仍可能走高。” 周五期锌跌幅最大，下跌3.3%，本周则跌1.5%。 上海期货交易所周五公布的数据显示，锌库存增加50,000吨或30%至221,900吨，这令期锌价格承压。 其他金属方面,LME三个月期铝收报每吨2,280美元,周四收报2,310美元。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月11日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 LME铝库存减少2,000吨，但仍接近460万吨附近的纪录高位。 三个月期锌收报每吨2,521美元,稍早触及2008年12月24日以来的最低点--2,515美元，之前交易日收报2,607美元。 三个月期铅收报每吨2,532美元,上一个交易日收报2,600美元。 三个月期镍收报每吨17,925美元,周四收报18,455美元，今日盘中一度触及每吨17,300美元，为自2009年12月23日以来最低。 LME镍库存增加168吨,至纪录新高158,982吨。 三个月期锡收报每吨17,340美元,上一个交易日收报每吨17,475美元。 1月8日COMEX评论：期铜下挫，受获利了结打压 据纽约1月8日消息，在短时升至平盘上方后，由于受美国就业数据影响，期铜回落，收盘小幅走低，因市场参与者锁定本周早些时候的涨幅，获利了结。 COMEX基准3月期铜合约下跌2.65美分，收报每磅3.4005美元。本周，该行业累计上涨1.6%，多数涨幅来自周一和周三，而周四价格则开始跌落。 Infinity Futures的高级分析师Larry Young称，“今年年初期铜走势良好。” ApexFutures.com的副总裁Craig Ross表示，周末前的获利了结令周五的市场承压。 在疲于预期的美国非农就业数据公布前，期铜短时升至平盘上方，因美元走软。经济复苏步伐缓于预期料令投资者相信美国利率仍将在一段长时间保持在非常低的水平。期铜收盘后不久，ICE美元指数下跌0.364点，报77.549点。尽管美元走低，但期铜仍然回落。 期铜市场略微承压，因对中国将转为执行紧缩的货币政策以及冬季相关需求可能下降的忧虑徘徊不去。 技术抛盘亦令期铜承压。在周三的场内交易时段接近18个月高位后，3月期铜在晚些时候的电子盘交易中触及2008年7月7日以来的最高点，但周四收盘走低，对于关注技术图表的交易商来讲为逆转信号。 The Copper Journal的发行商John Gross称，“铜市涨幅超前，需进行修正。”同时，他表示由于库存持续增长，“基本面表现并不旺盛”。 LME铜库存周五增加3,150吨，总库存达到510,625吨。上海期货交易所周度库存报告周五显示，库存增加3,499吨，至98,814吨。 COMEX周四晚些时候公布的最新库存数据显示，铜库存持平于99,368吨。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月11日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 电话：（0799）6889666 传真：（0799）6860868 联系人：邓海涛 邮编：337000 九江营业部 九江市滨江路573号五丰大厦三楼 电话：（0792）8226788 联系人：蔡厚威 邮编：332000 赣州营业部 赣州市文清路77号环美嘉园C栋2楼 电话：（0797）8222080 联系人：陈旭 邮编：341000 吉安营业部 吉安市吉州区阳明东路3号 电话：（0
