6dao ◎ 等待周五就业数据，原油技术性回调 制作：董丹丹 董丹丹 dongdd@gwf.com.cn 021-68400696-135 2010年1月8日 原油、沪燃料油 早报 1、燃料油期货： 沪油周四意外大跌2.5%，早上10点左右，所有商品一起发力急速下跌，具体原因尚不明确。 持仓排名，周四空头主力盈利平仓，广发、中油燃料等套保商大幅减持空单；多头也部分减仓，但仍以加仓为主。 2、燃料油现货： 华南地区：现货市场受资源紧张支撑整体持稳，午后仅有个别贸易商小幅调低报价，但总体成交不变。南方某现货商表示，近期资源紧张和外盘上涨是近期市场连续上涨的主要原因，但成交情况一般。原料成本连续上涨，已经超出了不少终端用户的承受范围，不少终端用户月底开始提前歇业，节前备货情况不会出现。 华东地区：国内燃料油需求也连连走强，天气同时也阻碍华东地区资源供应，燃料油资源紧张加剧，补货成本大幅走高，在多重因素作用下，华东燃料油市场价格继续飙涨。此外，由于燃料油南下受阻，区内燃料油库存已经捉襟见肘，部分国营货主库存告罄。 3、原油市场： 国际原油在连涨十个交易日之后首现下跌，此番走低可理解为技术性回调。周四纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2月期货结算价每桶82.66美元，比前一交易日下跌0.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货结算价每桶81.51美元，比前一交易日下跌0.38美元。 被视作市场利率风向标的中国央票利率意外走高、回笼力度加大，令市场疑虑货币政策可能收紧。但是这并非意味着市场利率也将上调，加息时期依然未定。保持货币信贷总量适度增长仍然是央行当前政策。 经济数据方面，美国劳工部周四公布的数据显示，截至2010年1月2日当周首次申请失业救济人数43.4万人，比前周增加1000人。首次申请失业救济人数的四周移动平均值减少1万人，创2008年9月13日以来的最低水平，同时也是连续第18周下降。 北美汇市周四美元走高，因投资者预计，定于周五上午公布的12月份就业报告可能显示出美国就业市场重现增长势头。 市场仍然在关注俄罗斯与白俄罗斯关于石油供应协商。由于价格问题，俄罗斯削减了对白俄罗斯炼油厂原油供应，增加了市场对欧洲能源供应的担忧。 z 后市展望 原油的涨势仍未改变，急速上移之后需要修正，近期就是形态的修正的阶段。若周五的就业报告利好，原油可能上冲85美元；反之则可能回调至80美元。 沪油周四大幅拉低，原因尚不明确，建议投资者先离场观望，带市场稳定之后再入场不迟。 长城伟业期货研究所（上海），董丹丹 原油、沪燃料油 早报 2010年1月8日 请参见最后一页之免责声明 2图2：沪油近月与黄埔现货期现差价走势图(2008.2.25-2010.01.7) -1250-1050-850-650-450-250-5015035000-1-100-1-2500-2-1800-3-1300-4-600-4-3000-5-2400-6-1700-7-1100-8-400-8-2800-9-2100-10-1500-11-800-12-200-12-2601-1-1901-2-1201-3-8单位：元/吨近月合约-黄埔市场近月合约-上海市场 z 套利图表分析 图1：沪油主力和黄埔现货价走势图(2008.2.25-2010.01.7) 20002500300035004000450050005500600008-4-808-4-1508-4-2208-4-2908-5-608-5-1308-5-2008-5-2708-6-308-6-1008-6-1708-6-2408-7-108-7-808-7-1508-7-2208-7-2908-8-508-8-1208-8-1908-8-2608-9-208-9-908-9-1608-9-2308-9-3008-10-708-10-1408-10-2108-10-2808-11-408-11-1108-11-1808-11-2508-12-208-12-908-12-1608-12-2308-12-3009-1-609-1-1309-1-2009-1-2709-2-309-2-1009-2-1709-2-2409-3-309-3-1009-3-1709-3-2409-3-3109-4-709-4-1409-4-2109-4-2809-5-509-5-1209-5-1909-5-2609-6-209-6-909-6-1609-6-2309-6-3009-7-709-7-1409-7-2109-7-2809-8-409-8-1109-8-1809-8-2509-9-109-9-809-9-1509-9-2209-9-2909-10-609-10-1309-10-2009-10-2709-11-309-11-1009-11-1709-11-2409-12-109-12-809-12-1509-12-2209-12-2910-1-5单位：元/吨近月合约黄埔市场上海市场 数据来源：卓创资讯，长城伟业期货研究所（上海） 数据来源：卓创资讯，长城伟业期货研究所（上海） 图3：沪油主力与原油除汇吨单位差价图(2009.1-2010.01.7) -30170370570770970117013702009-1-92009-1-162009-1-232009-1-302009-2-62009-2-132009-2-202009-2-272009-3-62009-3-132009-3-202009-3-272009-4-32009-4-102009-4-172009-4-242009-5-12009-5-82009-5-152009-5-222009-5-292009-6-52009-6-122009-6-192009-6-262009-7-32009-7-102009-7-172009-7-242009-7-312009-8-72009-8-142009-8-212009-8-282009-9-42009-9-112009-9-182009-9-252009-10-22009-10-92009-10-162009-10-232009-10-302009-11-62009-11-132009-11-202009-11-272009-12-42009-12-112009-12-182009-12-252010-1-1 图4：沪油主力与新加坡现货价除汇差价图(2009.1.1-2010.01.7) 850.00950.001050.001150.001250.001350.001450.001550.0009-2-609-2-1309-2-2009-2-2709-3-609-3-1309-3-2009-3-2709-4-309-4-1009-4-1709-4-2409-5-109-5-809-5-1509-5-2209-5-2909-6-509-6-1209-6-1909-6-2609-7-309-7-1009-7-1709-7-2409-7-3109-8-709-8-1409-8-2109-8-2809-9-409-9-1109-9-1809-9-2509-10-209-10-909-10-1609-10-2309-10-3009-11-609-11-1309-11-2009-11-2709-12-409-12-1109-12-1809-12-2510-1-1 注：此处油价采用电子盘下午三点收盘价，且换算成吨单位，除汇，[公式：差价=沪主力-原油×7.407×汇率] [公式：差价=沪油主力-新现货价×汇率] 原油、沪燃料油 早报 2010年1月8日 请参见最后一页之免责声明 3z 国内现货市场 表1：国内燃料油市场01月7报价列表 规格型号 报价市场 报价类型 最低价 最高价 混调180CST 大连 库船提价 4100.00 4200.00 国产250 华东市场 库船提价 4100.00 4130.00 高硫180CST 黄埔 FOB 4410.00 4450.00 高硫渣油 黄埔 船提报价 3550.00 3700.00 国产调和180CST 黄埔 即期库提 4320.00 4420.00 进口调和180CST 黄埔 即期库提 4560.00 4760.00 混调180CST 江阴 库船提价 4260.00 4310.00 混调180CST 南通 库船提价 4270.00 4310.00 俄罗斯M100 宁波舟山 库船提价 4900.00 4980.00 混调180CST 宁波舟山 库船提价 4260.00 4290.00 俄罗斯M100 青岛 库船提价 4900.00 4950.00 韩国直馏180CST 青岛 库船提价 4780.00 4820.00 低硫渣油 山东 库车提价 4100.00 4200.00 高硫渣油 山东 库车报价 3500.00 3650.00 油浆 山东 库车报价 3650.00 3800.00 俄罗斯M100 上海 库船提价 4900.00 4980.00 国产250号 上海 库船提价 4100.00 4130.00 混调180CST 上海 库船提价 4280.00 4300.00 混调380CST 上海 库船提价 3950.00 4020.00 数据来源：卓创资讯，长城伟业期货研究所（上海） 原油、沪燃料油 早报 2010年1月8日 请参见最后一页之免责声明 4图5：美国成品油日均需求量走势图 (2005.1-2010.1.1) 图6：美国馏分油日均需求量走势图 (2005.1-2010.1.1) 300032003400360038004000420044004600480050002005-1-142005-5-142005-9-142006-1-142006-5-142006-9-142007-1-142007-5-142007-9-142008-1-142008-5-142008-9-142009-1-142009-5-142009-9-14 17000175001800018500190001950020000205002100021500220002005-2-112005-4-112005-6-112005-8-112005-10-112005-12-112006-2-112006-4-112006-6-112006-8-112006-10-112006-12-112007-2-112007-4-112007-6-112007-8-112007-10-112007-12-112008-2-112008-4-112008-6-112008-8-112008-10-112008-12-112009-2-112009-4-112009-6-112009-8-112009-10-112009-12-11单位：千桶/日数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 图7：美国油品总库存库存走势图(1999.1-2010.1.1) 图8：美国馏分油商业库存走势图（1999.1.1—2010.1.1） 80000900001000001100001200001300001400001500001600001700001800001999-1-11999-7-12000-1-12000-7-12001-1-12001-7-12002-1-12002-7-12003-1-12003-7-12004-1-12004-7-12005-1-12005-7-12006-1-12006-7-12007-1-12007-7-12008-1-1200