研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年1月6日 星期三 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 周二，国外金属市场变化不大，美元指数小幅上涨。近期商品市场与美元汇率的联系不是很紧密，投资者需关注。 昨日Chuquicamata铜矿的工人罢工进入第二天，该矿为全球最大的铜矿之一。目前，市场预期该矿的劳资纠纷将很快解决。该矿工会即将对资方已经被改进的薪资方案进行投票表决。 此前，Xstrata下属智利Altonorte铜冶炼厂的工人在周一稍晚结束了罢工。 库存方面，昨日LME铜库存增加2950吨至505350吨。 有报告称，近期金属市场因商品指数权重调整将承压。因有色金属的权重被调低。 技术指标显示金属市场已经超买，建议多头暂时观望。激进者者可短线放空。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7510 7520 7436 7520 +20 80413 259704 505350 +2950 铝 2270 2305 2270 2295 +30 148893 687726 4624125 -300 锌 2585 2607.5 2545 2575 -5 60543 230817 489100 -25 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 40.9/c 60120 190/c 铝 37.75/c 16660 20/c 锌（0#） 36.5/c 20650 450/c 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月6日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-11-3 38502 2944014100 707478160812334912514817313 15514 1406629062 2009-11-9 38649 3108714301 722518305512520112844318497 15225 1436987562 2009-11-17 44596 3534514697 756508707113494313711316508 14338 1514519251 2009-11-24 46078 3494215400 739158695413539313729616608 14705 152001111362009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 外盘收市情况 1月5日LME评论：基本金属涨跌不一，受美元走高等拖累 据伦敦1月5日消息，LME基本金属周二收盘涨跌不一，受美元走高和经济数据好坏不一等拖累。 分析师,称美国工厂订单数据良好,加上周一中国和美国均公布利好的制造业数据,暗示制造业出现明显改善。 期铜收跌0.13%，期锡则回吐周一的涨幅，期铝涨幅最大，因受原油价格上涨和需求增加等激励。 周二，欧洲和美国股市下滑为市场带来压力。 伦敦时间1月5日17:00（北京时间1月6日01:00)，三个月期铜收盘时没有成交,报每吨7,485/7490美元，周一收盘报7500美元。 周一该合约一度触及每吨7,536美元，为2008年8月29日以来最高。 花旗集团的分析师David Thurtell称，经济数据好坏不一为基本金属提供的好坏不一的指引，其中美国11月成屋销售下滑16%，而工厂订单则增加1.1%，超过市场预期的0.5%。 分析师称，Xstrata下属智利Altonorte铜冶炼厂的工人在周一稍晚结束罢工的消息亦为市场带来压力。 标准银行周二在一份报告中称，"Xstrata下属智利Altonorte铜冶炼厂的工人罢工八日之后即获得解决，这或许意味着智利Chuquicamata铜矿的罢工亦不会长时间进行，这经近期支撑期铜的因素减少。" 周二，Chuquicamata铜矿的工人罢工进入第二天，该矿为全球最大的铜矿之一，目前，市场广泛预期该矿的劳资纠纷将很快解决。该矿工会即将对资方已经被改进的薪资方案进行投票表决。 工会领导人周二亦表示，估计工人将接受该薪资协议。 分析师David Thurtell称，很多基本金属已经消化了全球经济复苏和金属需求回升预期的影响，这就意味着，如果未来数周经济数据令人失望，市场容易遭遇获利了结。 该分析师补充称，如果经济数据出现改观，基本金属料获得支撑，而新的买盘料为基本金属提供上档动能。 "短期内，基本金属的下档受限。" 周二，LME铜库存上升至505,000吨上方，较去年7月的水准几乎多一倍，且为去年3月以来最高，令市场持续承压。 分析师称，铜及铝价格因商品基金重新调整权重而受压，Dow Jones UBS商品指数将售出铜及铝,降低其权重。 分析师称，中国今冬天气恶劣，出现电力供应受干扰的威胁亦支撑铝价。 德意志银行分析师Dan Brebner称，"中国天气寒冷也可能影响锌及铅产出。" 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月6日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 三个月期铝收报每吨2,302美元，周一收报2,266美元。 三个月期铅收报每吨2,523美元，周一收报2,515美元。 三个月期锌收报每吨2,575美元，周一收报2,570美元。 三个月期镍收报每吨18,710美元，周一收报18,950美元。 三个月期锡收报每吨17,350美元，周一收报17,440美元。 1月5日COMEX评论：期铜收盘几无变动，因供应趋紧有所缓解 据纽约1月5日消息，COMEX期铜周二盘整上一交易日的涨幅，因劳资纠纷而引发的供应面紧张情绪得以缓解，同时，其他经常为金属走势提供指引的市场亦无变动。 COMEX 3月期铜合约上涨0.75美分，报每磅3.4135美元。 MF Global的分支机构Pioneer Futures的资深交易分析师Scott Meyers称，期铜“在昨日大涨后进行盘整”。 周一，期铜一度触及逾1年的最高位，受全球制造业数据向好及智利出现供应中断的忧虑提振。 上述支撑性因素于周二开始趋缓，因劳资纠纷而引发的紧张情绪得以缓解。 智利国家铜业公司旗下Chuquicamata铜矿罢工周二进入第二天，但工会工人将对雇主提供的更好的合约进行投票。Chuquicamata铜矿的铜产量约占全球铜供应量的4%左右。 同时，英瑞矿商Xstrata PLC称，旗下位于智利的Altonorte Metallurgical铜矿的工人接受了周一晚些时候提供的最新三年期劳动合同，成功的结束了于12月28日开始的罢工。 周二，期铜紧紧跟随股市走势，尽管美国成屋待完成销售降幅大于预期。全美不动产协会(NAR)周二公布,美国11月成屋待完成销售指数大跌16%,至96.0,预估为下跌2.0%。 Lind-Waldock的高级市场策略师Bob Haberkorn称，尽管数据逊于预期，但股市依然持稳，“这为期铜市场提供些许强势”。 期铜收盘后不久，道琼工业平均指数下挫31.37点，ICE美元指数上涨0.021点，NYMEX 2月原油合约上涨14美分。 Heritage West Financial的资深市场分析师Ralph Preston称，期铜趋于上行，因资金流重新回归。 他称，市场参与者料将投资更具风险性的资产并撤出美元市场。 Meyers称，“如果道琼工业平均指数持坚，则期铜有望走高。” LME铜库存周二增加2,950吨，总存量为505,350吨。COMEX于周一晚些时候公布的最新库存数据显示，铜库存增加280短吨，共计99,462短吨。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月6日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦