建材行业：水泥市场周报，低库存支撑多地价格继续上行

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 建材行业：水泥市场周报（2017.10.01~2017.10.14） 2017年10月15日 中性（维持） 本周水泥市场综述 国庆节过后，国内水泥市场价格延续涨势，环比涨幅为0.2%。价格上涨地区主要是辽宁、内蒙、河北、浙江、湖北和广东，幅度15-30元/吨；价格出现回落的地区是河南，幅度20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为62.75%，较上周上升0.37个百分点；其中省会城市水泥库存为62.8%，较上周上升1.33个百分点。 本周主要区域价格走势 华北地区水泥价格公布上调。13日，唐山和保定熟料价格公布上调50元/吨； 14日，唐山袋装水泥价格将公布上调30元/吨，并制定散装价格上调幅度。山西太原地区水泥价格公布上调30-50元/吨，部分企业仅执行20元/吨。 东北地区水泥价格出现上调。辽宁大连水泥价格上调40-50元/吨，西部葫芦岛地水泥和熟料价格上调30-50元/吨，15日，朝阳地区熟料价格上调至360元/吨。辽宁冬季水泥错峰生产出台：大连自2017年11月15日-2018年4月15日；其他城市自2017年11月1日-2018年4月30日，较去年多增加一个月。黑吉地区水泥价格保持平稳。 华东地区水泥价格继续上调。浙北计划14-15日上调水泥价格。南京价格后期也会跟随上调30元/吨。浙江杭绍地区水泥价格上调30-35元/吨。15日，安徽合肥地区水泥价格计划上调30元/吨，近日长三角推动第三次价格上行，企业跟随上调意愿较强。江西南昌地区企业计划15日推动第四次价格上调，幅度30元/吨。闽南龙岩和泉州等地区水泥价格计划上调20-30元/吨。山东水泥价格继续大幅推涨30-50元/吨。 中南地区水泥价格再次上调。广东珠三角地区水泥价格上调15元/吨，广州P.O42.5散到位价385元/吨。粤西阳江和湛江等地区水泥价格同步上调15元/吨，P.O42.5散到位价360元/吨。湖北武汉及鄂东地区散装水泥价格上调30元/吨。河南郑州、新乡和洛阳地区水泥价格回落20元/吨。为防止短期价格继续下调，主导企业将通过行业自律稳定价格。 西南地区水泥价格局部上调。四川攀枝花地区水泥价格上调10-15元/吨。11日，重庆地区水泥企业公布价格上调30元/吨。云南丽江部分企业水泥价格10-15元/吨。 西北地区水泥企业报价上涨。陕西关中地区水泥企业公布高标号价格上调30元/吨，P.O42.5散出厂价310-340元/吨。甘肃陇南地区P.II52.5水泥价格上调上调20元/吨，出厂价上调至500元/吨。 投资策略 国庆过后一周尽管需求出现短暂下滑，但因市场价格上涨氛围较为浓厚以及熟料库存一直处于偏低水平，大部分地区水泥企业继续推涨价格为主。建议关注历史协同效果较好，环保力度较大的相关区域。 行业研究 市场表现 截至2017.10.13 -20%0%20%40%16/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/10沪深300水泥II(中信) 分析师：贺众营 执业证书号：S1490514050001 电话：010- 85556195 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn 低库存支撑多地价格继续上行 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周水泥价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周分区域水泥价格详情 .................................................................................................................................................... 5 1、华北地区水泥价格公布上调 .......................................................................................................................................... 5 2、东北地区水泥价格出现上调 .......................................................................................................................................... 6 3、华东地区水泥价格继续上调 .......................................................................................................................................... 6 4、中南地区水泥价格再次上调 .......................................................................................................................................... 7 5、西南地区水泥价格局部上调 .......................................................................................................................................... 8 6、西北地区水泥企业报价上涨 .......................................................................................................................................... 8 三、本周水泥库存动态 .............................................................................................................................................................. 10 四、煤炭价格走势 ...................................................................................................................................................................... 12 五、行业及重点公司跟踪 .......................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 14 附录：主要省会城市水泥价格及库存走势 .............................................................................................................................. 16 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表目录 图表1：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格（2017.10.01~2017.10.14） ........................................................................... 4 图表2：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格及波动情况 ..................................................................................................... 5 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势（2017.10.01~2017.10.14） .................................................................................... 9 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌 ............................................................................................. 9 图表5：本周省会城市P·O42.5散装水泥库存（2017.10.01~2017.10.14） ......................................................................... 10 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势（2017.10.01~2017.10.14） ...................................................................... 11 图表7：秦皇岛港主要动力煤品种价格走势 ........................................................................................................................... 12 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比 ............................................................................................................ 12 图表9：水泥板块相对大盘走势 ............................................................................................................................................... 13 图表10：主要公司股价跟踪 .........................................................................................