美国储气库– 2014年第18周：预计注入63 Bcf

2014年5月7日固定收益研究美国储气库– 2014星期18研究分析师扬·斯图尔特+1 212 325 1013约翰尼斯·范德都+1 212 325 4556 大宗商品研究预计注入63 Bcf我们的模型预测，截至5月2日当周的注入量为63 Bcf，低于去年的88 Bcf，将存储的总工作气体提高到1044 Bcf，比去年同期低822 Bcf，比五年平均值低1034 Bcf。约2.08 Tcf。上周注入的82 Bcf的气体将储存的工作气体提高到981 Bcf，将同比亏损缩小至-796 Bcf（-45％）。按地理区域划分存储，我们可以看到存储不足中的工作气体已全面配对。东部消费区目前的同比差额为-342 Bcf（-49％），而生产区面临的库存短缺量为-306 Bcf（-42％），而西部消费区则下降-148 Bcf（-44 ％）。总的来说，在截至5月2日的一周中，美国天气持续放缓，气温比去年同期凉爽。人口加权加热天数（HDD）减少至64，-4.5％哇，但同比增长39.1％。供需重点总需求为60.2 Bcf / d，比去年同期增加了+0.8 Bcf / d，比去年同期增加了+2.7 Bcf / d。工业需求：19.4 Bcf / d，0.0 Bcf / d哇，0.0 Bcf / d同比分辨率/通讯：20.4 Bcf / d，-0.1 Bcf / d哇，+2.5 Bcf / d同比电力需求：18.8 Bcf / d，+ 0.9 Bcf / d哇，同比+0.2 Bcf / do核能发电：77.0吉瓦，+2.5吉瓦哇，-1.3吉瓦oBPA水电产量：269.8 GWh，哇+10.2 GWh，同比+27.9 GWhoCAISO水电产量：41.1吉瓦时，哇+4.0吉瓦时，-16.3吉瓦时oERCOT风能输出：127.4 GWh，哇+32.6 GWh，同比+13.8 GWhoBPA风能输出：29.7吉瓦时，-9.3吉瓦时，-19.3吉瓦时总供应量为70.3 Bcf / d，较上一星期下降了+0.4 Bcf / d，但比2013年的水平高+2.2 Bcf / d干气产量：67.3 Bcf / d，+ 0.2 Bcf / d哇，+2.5 每年Bcf / d净进口：3.0 Bcf / d，+ 0.2 Bcf / d哇，-0.3 Bcf / d同比市场定位和定价在参考周内，Henry Hub的即时价格平均为$ 4.80 / MMbtu，+同期实际现金价格高出$ 0.01 / MMbtu。托管货币总净多头头寸总额减少了-2.22万张合约，降至4.86万张净多头头寸，比2013年同期少-71K张。超越信息®客户端驱动的解决方案，见解和访问信用证证券研究与分析本报告后面的披露附录包含重要的披露和分析认证。 2014年5月7日2美国储气库– 2014星期18天气图表1：每周汽油加权硬盘图表2：每周汽油加权硬盘（人口加权加热天数-蓝色表示较冷，红色表示较暖）（人口加权加热度天数）3002014 2013正常上周％对去年％对正常％对上周1周fcst变化（％）2509月13日至11月13日至1月14日至3月14日至5月14日范围2013-2014 2012-2013 平均资料来源：NOAA，瑞士信贷资料来源：NOAA，瑞士信贷图表3：NOAA 6-10天温度外表图表4：NOAA 8-14天温度外表2014年5月6日进行的预测，有效期为5月12日– 5月16日2014年5月6日进行的预测，有效期为5月14日– 5月20日资料来源：NOAA资料来源：NOAA图表5：5月份NOAA 1月份的温度预报正常图表6：NOAA在5月，6月，7月的三个月温度预报正常（2014年4月30日进行预测）（2014年4月17日进行预测）资料来源：NOAA资料来源：NOAA美国平均水平6446676739.1%-4.5%-4.5%-51.6%200新英格兰1278910212842.7%24.5%-0.8%-46.5%中大西洋100728511038.9%17.6%-9.1%-42.0%150E.N.中央9256909864.3%2.2%-6.1%-44.6%中环10780798533.8%35.4%25.9%-64.5%南大西洋24 32 37 46E.S.中央25 34 34 36-25.0%-35.1%-47.8%-66.7%-26.5%-26.5%-30.6%-92.0%100W.S.中央17 13 12 1530.8%41.7%13.3%-94.1%50山88 63 90 58太平洋48 24 53 4839.7%100.0%-2.2%51.7%-59.1%-9.4% 0.0%-39.6%0 2014年5月7日3美国储气库– 2014星期18美国基本面关键数据图表7：存储图表8：东部消耗的工作气体存储（Bcf，最后一个数据点= CS预测）（Bcf）4,0003,6003,2002,8002,4002,0001,6001,20080012月2月4月6月8月10月2,2002,0001,8001,6001,4001,2001,00080060040020012月2月4月6月8月10月资料来源：EIA，瑞士信贷资料来源：图表9：美国天然气总动力需求图表10：美国总电量输出（Bcf / d）每周GWh353025201510一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月5年范围2013 2014 5年平均105,000100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,0001月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日10年范围 平均2013 2014资料来源：本特能源，瑞士信贷资料来源：EEI，瑞士信贷图表11：美国平均每周核能输出图表12：美国平均每周核能断电（MW）（离线产生的MW）105,00035,000100,00030,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00025,00020,00015,00010,0005,00065,0001月14日3月14日5月14日7月14日9月14日11月14日-1月14日3月14日5月14日7月14日9月14日11月14日之前的10年范围 之前的10年2013年平均2014年之前的10年范围 前5年平均值2014 2013资料来源：NRC，瑞士信贷资料来源：NRC，瑞士信贷5年范围201320141,0445年范围20132014311第18周（Bcf / d）当前一周18.8去年18.6年初至今平均-0.6 2014年5月7日4美国储气库– 2014星期18图表13：BPA每周水电代图表14：CAISO每周水电代（GWh）（GWh）4001403501203001002508020060150401005020-1月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日5年射程 平均值2014 2013-1月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日3年范围 平均值2014 2013来源：BPA，Ventyx，瑞士信贷来源：CA ISO，Ventyx，瑞士信贷图表15：双酚A风代图表16：ERCOT风代（GWh）（GWh）701806016014050120401003080206040102001月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日5年射程 平均值2014 201301月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日5年射程 平均值2014 2013来源：BPA，Ventyx，瑞士信贷来源：ERCOT ISO，Ventyx瑞士信贷图表17：工业用气需求图表18：住宅/商业用气需求（Bcf / d）（Bcf / d）24232221201918171615一月三月五月七月九月十一月706050403020100一月三月五月七月九月十一月5年范围2013 2014 5年平均5年范围2013 2014 5年平均资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷第18周（Bcf / d）本周19.4去年19.4年初至今平均0.4第18周（Bcf / d）本周20.4去年17.9年初至今平均7.5兆瓦时兆瓦时兆瓦时兆瓦时 2014年5月7日5美国储气库– 2014星期18第18周（Bcf / d）本周67.3去年64.8年初至今平均1.9图表19：干气生产图表20：每天和30天的生产范围（Bcf / d）（Bcf / d）6868666764666265606458635662546152一月三月五月七月九月十一月4年范围2013 2014 4年平均6059Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷图表21：天然气网进口图22：墨西哥管道出口商品（Bcf / d）（Bcf / d）12111098765432一月三月五月七月九月十一月5年范围2013 2014 5年平均2.521.510.50一月三月5年范围七月九月十一月20142013 5年平均资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷图表23：NYMEX管理的资金净额定位图表24：亨利·哈伯现货与现金价格（合同数量与$ / MMbtu的数量）（$ / MMbtu）700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000-100,000NYMEX HH MM ICE HH OTC NYMX HH交换MM$6.00$5.50$5.00$4.50$4.00$3.50$3.00$2.50$7.70$7.20$6.70$6.20$5.70$5.20$4.70$4.20$3.70$3.20$0.20$0.00-$0.20-$0.40-$0.60-$0.80-$1.00-200,0001月13日13月13日5月13日7月13日10月13日12月13日2月14日资料来源：CFTC，瑞士信贷$2.005月13日至7月13日9月13日至11月13日1月14日至3月14日May-14 Series3 HH Cash HH现货资料来源：瑞士信贷的彭博专业服务上一页30天范围日产量30天平均第18周（Bcf / d）本周3.0去年3.3年初至今平均0.0第18周（Bcf / d）本周第1.8周去年1.8年初至今平均0.0NYMEX HH笔交换纽约商品交易所欧元HH最后一天鳍ICE NG Pen MM总NG1 全球利率策略全球商品研究技术分析市场策略全球固定收入与经济研究里克·德弗雷尔固定收益与经济研究全球负责人+1 212 538 8964 全球宏观产品战略肖恩·谢珀利CS宏产品策略全球负责人+44 20 7888 1333海伦·海沃斯（Helen Haworth），终审法院卡尔·兰兹汤姆·肯德尔全球联席主管费率全球联席主管费率小组负责人Jan Stuart+44 20 7888 0757+1 212 538 5081+44 20 7883 2432+1 212 325 1013欧盟对美国进行评级价格马库斯加维约翰尼斯·范德都Panos詹诺普洛斯伊拉泽西岛+44+444674Bhaveer Shah Andrew Shaw Suchhka Maharaj Michael常+441449+65 6212+441962马里恩佩拉塔卡洛斯（Carlos Pro）Sean Shepley+441863集团负责人Mark Astley+44弗洛里安韦伯威廉·马歇尔+445584阿内兹卡克里斯托沃娃阿尔维斯·马里诺（Alvise Marino）+44日本房价友广宫坂马修·德尔+81 3 4550 7171+1 212 538 2163大卫斯登登肖恩·谢珀利组头克里斯托弗海因集团负责人大