美国储气库– 2014年第10周：预计回收206 Bcf

2014年3月12日固定收益研究美国储气库– 2014星期10研究分析师斯蒂芬·里维耶尔（Stefan Revielle）+1 212 538 6802新兴市场债券推荐定义+1 212 325 1013 大宗商品研究预计提现206 Bcf我们预测截至3月7日的一周将有206 Bcf的提款，这将使库存达到990 Bcf，这是自2003年5月以来库存首次跌破1-Tcf。年平均抽签量为95 Bcf。根据最近的天气趋势进行调整后，我们将3月底的存储预测值修改为850 Bcf，这将使年度存储赤字达到697 Bcf，从而开始了注入季节。截至3月7日的一周，美国平均学位日（DDs）增加了38个哇，至220个DDs，这周比正常温度低28％，比去年同期降低24％。由于每周硬盘驱动器大量增加，尤其是在美国北部和东部，住宅/商业需求激增8.0 Bcf / d，至49.8 Bcf / d，这是在一月/二月需求高峰周的正常水平。同时，电力需求也出现了有意义的每周增长，平均为20.3 Bcf / d，尽管纽约商品交易所的即期平均价格同比上涨了约1美元/百万英热，但仍与2013年的同一存储周持平。供需重点总需求环比增加12.3 Bcf / d，比2013年同期高13.6 Bcf / d工业需求：22.1 Bcf / d，+ 0.4 Bcf / d哇，+ 0.9 Bcf / d同比分辨率/通讯：49.8 Bcf / d，每周+8.0 Bcf / d，+12.4 Bcf / d功率需求：20.3 Bcf / d，每周+3.5 Bcf / d，-0.1 Bcf / do核能发电：83.7吉瓦，-1.6吉瓦哇，同比+0.4吉瓦oBPA水电产量：208.8 GWh，哇+46.4 GWh，同比+53.0 GWhoCAISO水力发电：28.5吉瓦时，哇+ 8.7吉瓦时，-17.8吉瓦时oERCOT风能输出：76.6 GWh，-6.5 GWh哇，-36.9 GWh同比oBPA风能输出：30.9吉瓦时，+16.8吉瓦时，同比+1.5吉瓦时总供应量环比下降0.8 Bcf / d，比2013年高2.2 Bcf / d干气产量：66.0 Bcf / d，-0.9 Bcf / d wow，+2.2 Bcf / d同比净进口量：3.5 Bcf / d，平哇，-0.3 Bcf / d同比市场定位和定价在参考周内，Henry Hub的即时价格平均为$ 4.49 / MMbtu，同期现金价格比现货价格低$ 2.37 / MMbtu。托管货币总净多头头寸减少了4.5万张合约，至49.4万张净多头头寸，比2013年同期多出21.6万张。超越信息®客户端驱动的解决方案，见解和访问信用证证券研究与分析本报告后面的披露附录包含重要的披露和分析认证。 2014年3月12日天气图表1：每周汽油加权硬盘图表2：每周汽油加权硬盘（人口加权加热天数-蓝色表示较冷，红色表示较暖）（人口加权加热度天数）3002502001501005009月13日至11月13日至1月14日至3月14日至5月14日范围2013-2014 2012-2013 平均资料来源：NOAA，瑞士信贷资料来源：NOAA，瑞士信贷图表3：NOAA 6-10天温度外表图表4：NOAA 8-14天温度外表预测于2014年3月11日有效，于3月17日至21日有效预测于2014年3月11日有效，于3月19日至25日有效资料来源：NOAA资料来源：NOAA图表5：3月NOAA的3月份气温预测正常图表6：NOAA在3月，4月，5月进行的三个月温度预报正常（2014年2月28日进行预测）（2014年2月20日进行预测）资料来源：NOAA资料来源：NOAA stefan.revielle@credit-suisse.com10220142013正常上个星期％vs去年％与正常％vs上周每周1周变化（％）美国平均水平21817617117923.9%27.5%21.8%-40.4%新英格兰32821122825555.5%43.9%28.6%-30.2%中大西洋31521921524343.8%46.5%29.6%-33.3%E.N.中央34726422830131.4%52.2%15.3%-39.2%中环35826622932634.6%56.3%9.8%-53.4%南大西洋14614813399-1.4%9.8%47.5%-45.2%E.S.中央178185128153-3.8%39.1%16.3%-43.3%W.S.中央140103819335.9%72.8%50.5%-56.4%山143145175148-1.4%-18.3%-3.4%-29.4%太平洋地区87909682-3.3%-9.4%6.1%-37.9% 2014年3月12日外汇策略当前周19.6持续年19.7克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）-0.1立方英尺/天美国关键基本数据图表7：美国天然气总动力去年3.8图表8：5年射程（Bcf / d）（每度日的Bcf / d-红色表示当前存储周，黄色表示先前存储周）3521301925172015151310一月四月七月十月1150100150200250300学位日马哈拉杰Panos Giannopoulos 尼姆罗德·梅沃拉赫5年射程来源：Bentek Energy，瑞士信贷来源：BLOOMBERG PROFESSIONAL™服务，NOAA，瑞士信贷图表9：东部燃气消耗量5年射程图表10：西部天然气发电量5年射程（每度日的Bcf / d –当前存储周为红色，以前为黄色）（每度日的Bcf / d –当前存储周为红色，先前为黄色）131211109876544595145195245295图表19：工业用气图表20：住宅/商业用气54.543.532.5250100150200250300图表19：工业用气5年射程平均值2014 20131月13日13月13日5月13日7月13日9月13日11月13日5年射程平均值2014 2013平均 HYPERLINK \ l“ _TOC_250000”876543210456585105125145165185205225图表19：工业用气105,000100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,000出口商品图表20：住宅/商业用气需求HH最后一天鳍 第10周（Bcf / d）本周21.7 stefan.revielle@credit-suisse.com103美国储气– 2014周功率需求（Bcf / d）美国储气– 2014周 2014年3月12日资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷年初至今平均一月三月五月七月九月十一月第10周（Bcf / d）本周49.8105,00035,000100,00030,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00025,00020,00015,00010,0005,00065,000年初至今-年初至今平均 一月三月五月七月九月十一月5年范围2013 20145年平均 5年范围2013 20145年平均资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷4年范围2013 2014生产4年范围2013 20144年平均40014035012030010025080200601504010050-出口商品（Bcf / d）（Bcf / d） 第10周（Bcf / d）20-出口商品上一页30天范围 第10周（Bcf / d）30天平均一月4年范围2013 2014七月九月十一月4年范围2013 20144年平均70180160601405012040100308060204010200出口商品（Bcf / d）（Bcf / d） 第10周（Bcf / d）0出口商品（Bcf / d）（Bcf / d） 第10周（Bcf / d）本周1.7 stefan.revielle@credit-suisse.com104资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷资料来源：本特能源公司，瑞士信贷 2014年3月12日外汇策略NG15月13日至7月13日9月13日至11月13日1月14日克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）1.6平均去年3.8本周3.7去年3.8马库斯24232221201918171615 mark.astley@credit-suisse.com706050403020100 mark.astley@credit-suisse.com美国储气– 2014周 尼姆罗德·梅沃拉赫图表26：Henry Hub现货与现金 尼姆罗德·梅沃拉赫 panos.giannopoulos@credit-suisse.comNYMEX HH MM ICE HH OTC NYMX HH交换MMNYMEX HH笔交换纽约商品交易所欧元HH最后一天鳍马库斯686866676466626560645863565452 anezka.christovova@credit-suisse.com bhaveer.shah@credit-suisse.com6261固定收益与经济研究全球负责人60 ric.deverell@credit-suisse.com 宏观产品研究59EMEA宏产品 panos.giannopoulos@credit-suisse.comEMEA宏观产品负责人 helen.haworth@credit-suisse.com大宗商品汤姆·肯德尔马库斯12111098765432 mark.astley@credit-suisse.com2.521.510.50 anezka.christovova@credit-suisse.com bhaveer.shah@credit-suisse.com欧盟汇率马哈拉杰Panos Giannopoulos 尼姆罗德·梅沃拉赫马哈拉杰弗洛里安·韦伯 尼姆罗德·梅沃拉赫 panos.giannopoulos@credit-suisse.com外汇策略一月三月五月七月九月十一月一月克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）0.6外汇策略5年平均5年克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）7.0点差（rhs）HH Cash HH现货资料来源：CFTC，瑞士信贷资料来源：BLOOMBERG PROFESSIONAL™服务，瑞士信贷美国储气– 2014周外汇策略马克·阿斯特利阿内兹卡克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）0.7外汇策略巴菲尔·沙（Bhaveer Shah） tom.kendall@credit-suisse.com克里斯托沃娃巴菲尔·沙（Bhaveer Shah）0.0 2014年3月12日 stefan.revielle@credit-suisse.com105 2014年3月12日 florian.weber@credit-suisse.com nimrod.mevorach@credit-suisse.com亚当·登特马里恩·佩拉塔（Marion Pelata）700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000-100,000-200,000 adam.dent@credit-suisse.com$6.00$5.50$5.00$4.50$4.00$3.50$3.00$2.50$2.00$7.70$7.20$6.70$6.20$5.70$5.20$4.70$4.20$3.70$3.20扬·斯图尔特 斯特凡$0.20$0.00-$0.20-$0.40-$0.60-$0.80-$1.00里维尔