股指周报：央行货币政策“转向” 反弹难言结束

中信期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 金融期货组： 刘宾 0755-83212741 liubin@citicsf.com 从业资格号：F0231268 投资咨询号：Z0000038 近期相关报告： 【中信期货股指周报20140310——期弱现强延续 期指向下选择方向概率增大】 【中证股指2014年年报——改革释放正能量 期指曙光初现】 中信期货研究|股指期货周报 2014-04-14 央行货币政策“转向” 反弹难言结束 本期摘要 上周市场回顾：上周市场在清明节小长假后呈现发力上攻格局，尤其是节后第一天的银行引领的上涨较为凶悍，直接突破前期高点，巩固了小双底形态，而这种强势在周四再度延续，最终全周形成四连阳，沪综指报收2130.54点，周度上涨3.48%；沪深300指数周度上涨3.89%；中小板指数则上涨1.5%,创业板指数则上涨1.27% 主力持仓分析：上周总持仓连续三天下降且净空头小有回升，同时多头周五减仓力度较大，这对短线继续上攻略显不利，不过总体净空头仍然偏低且空方加仓也谨慎，因此也未必呈现空方压制力量 现货市场资金面分析：整体资金虽然小幅流出，尤其周五资金流出量偏大，对短期上攻略显不利，不过上周中小板和创业板的资金继续呈现向沪深300蓝筹的转移，这彰显蓝筹行情可能没有结束 总结与展望：本周消息面略显平淡，而且本周存在公布1季度数据的偏负面担忧，同时技术上上周涨势过快，因此需要警惕短线冲高回调的的可能，但是从现货市场资金仍在从中小板和创业板流入沪深300蓝筹的情况看，蓝筹行情难言结束，还有一个更重要的因素就是央行货币政策存在转向的迹象，因此预计本轮反弹行情难言结束，只是短线需要警惕本周的休整需求。操作上，多单继续持有，跌破2230减仓，止损2200点 中信期货研究|股指期货周报 2014年4月14日 2 / 10 目录 央行货币政策“转向” 反弹难言结束 ............................................................................................................. 1 本期摘要 .............................................................................................................................................................. 1 一、 市场回顾：市场暖风吹 大盘加速上扬 .............................................................................................. 3 二、观点回顾 ....................................................................................................................................................... 4 三、期指市场数据统计与分析............................................................................................................................ 5 3.1交易量和持仓量变化：资金先入后出 多空争夺加剧 ............................................................................... 5 3.2沪深300资金面分析：金融起波澜 资金进出呈现交织 ........................................................................... 6 3.3套利分析： 基差波动略大 小幅套利机会 ................................................................................................. 8 免责声明 ............................................................................................................................................................ 10 图1: 中信29个一级行业连续两周涨跌幅，以及涨跌幅的变化 单位 % ........... 4 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 4 图2: 全球主要股票指数周度表现 单位 % ....................................................... 4 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 4 图3: 四份期指合约持仓量日均变化 单位：手 ...................................................................... 5 图4: 上周持仓变化 单位：手 ........................................................................ 5 图5: 近月两合约前20席位净持仓（多－空） 单位：手 .................................................................... 5 图6: 上周多空头寸变化情况 单位：手 .......................................................................... 5 图7: 沪深300行业一周资金流向走势图 单位：亿元 .................................................................... 7 图8: A股市场资金流向 单位 亿元 ................................................................................... 7 图9: 分钟基差走势 单位：点 .................................................................................................. 9 图10: 日间基差走势 单位：点 .......................................................................................... 9 图11: 跨期价差走势图 单位 点 ............................ 9 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 9 表1: 上周观点回顾 ............................................................................................................................................ 4 表2: 四份期指合约一周日均持仓量、成交量较前一周变化 ........................................................................ 6 表3: 上周四个合约持仓变化 ............................................................................................................................ 6 表4: 上周前20会员持仓变化（当月合约和次月合约合并计算） .............................................................. 6 表5: 资金流向一周表现 .................................................................................................................................... 7 表6: 沪深300分行业一周表现 ........................................................................................................................ 7 表7: 上周五沪深300成份股权重 .................................................................................................................... 7 中信期货研究|股指期货周报 2014年4月14日