信达证券策略汇：今日投资故事-关注TMT及消费类个股

请阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露h t t p : / / w w w . c i n d a s c . c o m1 证券研究报告 日刊 2014年3月18日 晨会纪要 艾宜 执业编号：S1500511110001 联系电话：+86 10 63081457 邮箱：aiyi@cindasc.com ● 今日投资故事–关注TMT及消费类个股 受《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》利好消息的影响，昨日房地产和建材板块大涨，将于近期发布的支持文化产业发展的政策也带动了TMT板块大幅上扬，大盘出现了一次中度反弹。今天传出了第二次发审会重启在即的消息，大盘或再次承压。我们维持之前的判断，即宏观经济无明显好转，流动性无明显缓解的情况下大盘还是会反复震荡，无趋势性机会。同时全面深化改革的稳步推进会带来局部热点，投资者还是应当保持谨慎，适当参与有改革预期及公司基本面有反转预期的个股。 近期一系列支持文化产业的政策将陆续出台，联通电信加快部署4G手机，蓝宝石产业链也再次受到关注，投资者可关注继续文化传媒、计算机和LED等TMT板块相关个股。除高成长预期个股外，投资者还可参与有政策支持的京津冀一体化（含天津自贸区）及国企改革等业绩有反转预期的个股。若投资者比较积极，可关注上面这些业绩具有高成长预期的板块。 若比较保守，投资者可关注我们之前反复提到的具有业绩支撑的以白酒股为代表的消费类公司，以及具有高送转概念的相关个股。 ●今日导读 行业公司 1、非金属建材行业事项点评：《国家新城镇化规划》正式出台，城镇化发展路径明朗（关健鑫20140317） 2、环保公用事业周报（左志方 20140317） 3、计算机行业周报：北斗系统推广应用意见发布（边铁城20140317） 4、新能源行业周报：继续关注新能源汽车，美国推迟光伏产品双反初裁（范海波 20140317） 5、化工行业周报：原油价格下跌，氯化钾、硫酸价格上涨 （郭荆璞，麦土荣 20140317） 6、电子元器件行业周报：智慧城市智能化 （庞立永 20140318） 7、医药生物行业周报：一周医药招标、政策纵览 (李惜浣20140318) 8、北新建材事项点评：加码石膏板主业，布局结构钢骨——公司非公开发行A股股票预案事项点评 （关健鑫 20140317） 产品说明： 核心提示： 股市有风险，入市须谨慎 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 http://www.cindasc.com 请阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露h t t p : / / w w w . c i n d a s c . c o m2 一、行业公司 1、非金属建材行业事项点评：《国家新城镇化规划》正式出台，城镇化发展路径明朗（关健鑫 20140317） 事件：中共中央、国务院近日印发《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》指出，《规划》是今后一个时期指导全国城镇化健康发展的宏观性、战略性、基础性规划。城镇化是现代化的必由之路，是解决农业农村农民问题的重要途径，是推动区域协调发展的有力支撑，是扩大内需和促进产业升级的重要抓手。制定实施《规划》，努力走出一条以人为本、四化同步、优化布局、生态文明、文化传承的中国特色新型城镇化道路，对全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化具有重大现实意义和深远历史意义。 点评： 以人为本是新城镇化的核心及出发点。文件中关于农业转移人口的市民化篇幅占据较多，这充分体现了以人为本的理念，有利于解决城乡二元分割等问题。同时，《规划》提出了具体的量化指标，即要努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。而这1亿左右人口的“市民化”将释放出巨大的消费需求，包括居住、交通、水利、能源、市政等基础设施建设领域。 强调走可持续发展的道路。为确保城市发展模式科学合理，《规划》突出城镇化要体现生态文明、绿色、低碳、节约集约等要求，明确提出将“密度较高、功能混用和公交导向的集约紧凑型开发模式成为主导”；人均城市建设用地严格控制在100平方米以内；;绿色生产、绿色消费成为城市经济生活的主流，节能节水产品、再生利用产品和绿色建筑比例大幅提高；城市地下管网覆盖率明显提高等。可见，《规划》高度重视生态文明和城镇化建设的质量，不再片面追求GDP的增长，集约紧凑型的开发模式将成为主导。 城市群建设稳步推进。《规划》指出要优化城镇化布局和形态，将构建“两横三纵”为主体的城镇化战略格局。由于城市群能使资源在更大范围内实现优化配臵，让地理位臵、经济实力及结构不同的城市承担不同功能，实现城市间的分工合作，使城市群获得比单个城市更大的分工收益和规模效益，因而城市群越来越成为区域经济增长的重要源泉。而完备的基础设施和便捷的交通则是构建城市圈的先前条件，从国内来看，二三线城市和中西部地区的基础设施和轨道交通建设都仍具备较大的需求空间。 挖掘新型城镇化的投资机会。1、新型城镇化发展突出强调了以人为本及可持续发展的理念，因而发展绿色建材、绿色建筑有着现实及迫切的需求。A股相关上市公司有望从中受益，我们维持对太空板业（绿色建筑产业化的先行者，市场空间广阔）、北新建材（公司主打产品石膏板是新型环保装饰材料，具有广阔的市场空间和消费潜力）的 “买入”评级以及对嘉寓股份（主营环保节能门窗，是绿色建筑的重要组成部分）的“增持”评级；2、生态修复及园林将得到大力发展。新型城镇化发展突出强调了生态文明建设，并将环境保护放到了重要地位，我们建议重点关注东方园林（进军生态领域，新一轮增长可期）、铁汉生态（向生态修复综合服务商转型）以及蒙草抗旱（自然生态及城市景观建设的领先者）。3、城市群一体化发展，交通先行。我们认为，交通在区域一体化发展、新型城镇化建设发展中具有极其重要的地位和作用，相关轨道交通已经成为解决城市公共交通矛盾，改善人居环境、提升城市可持续发展能力的重要基础设施。我们维持对苏交科（公司多年来立足交通工程咨询，涉猎智慧交通等新领域）的“买入”评级，建议重点关注开尔新材（搪瓷领航者，订单饱满）。 风险因素：新城镇化建设进程低于预期。 2、环保公用事业周报（左志方 20140317） 本周观点： 2013年年底以来，环保公司的并购重组方向已经呈现跨领域、多样化的趋势：天瑞仪器（300165）收购宇星科技，属于仪表行业的横向并购，瀚蓝环境（600323）收购创冠环保，属于水务公司收购垃圾发电企业；维尔利（300190）收购杭能环境，属于渗 请阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露h t t p : / / w w w . c i n d a s c . c o m3 滤液处理公司收购沼气工程企业；兴源过滤（300266）收购浙江疏浚，属于污泥处理设备公司收购河道疏浚工程企业。截至目前，进行重大资产重组停牌的环保公司有万邦达（300055）、国电清新（002573）。 从行业发展现状来看，国内还没有出现像美国废品管理、法国威立雅环境、苏伊士环境这样收入超过百亿美元的企业。国内环保行业发展历史较短，企业规模普遍偏小绝大多数收入在3亿元以下，而且工程类公司居多。在国内A股市场低迷，上市进程缓慢的大环境下，这些未上市的环保企业如果依靠自身的内涵式发展，有可能错过国内环保行业大发展的良好时机。另一方面，A股市场的环保企业，营收规模，但是估值相对较高，正式进行资本运作、迅速占领市场、做大规模的时机。因此，我们认为，2014年将是国内环保行业并购的大年，而且跨领域的并购将是大趋势。 3、计算机行业周报：北斗系统推广应用意见发布（边铁城 20140317） 本周重点关注： 国家测绘地理信息局再次发布北斗系统推广的意见进一步体现政府部门对于自主产权的卫星导航系统的高度重视。短期看，北斗在国防领域将率先启动，提供军用北斗终端产品的企业将最先受益。随之而来的是国家重点行业的北斗应用，这也是本次卫星导航系统推广的强调的重点所在。可以看到，相关部门已经展开了一些北斗应用的示范工程如渔业、交通运输等，本次测绘地理信息局强调的重点行业是工程测绘、不动产测绘、环境监测，同时提到公共安全、防灾减灾、农林水利、国土资源、环境保护、公安警务等行业。我们建议关注中海达、国腾电子、华力创通、四维图新等公司。 随着中央对网络及信息安全机构的布臵和政策推进，各省市也可能对当地信息安全工作进行相应的调整和配合，更为顺畅推进地方网络和信息安全规划和布臵。本次上海新的应急预案将网络与信息安全事件进行详细分类，新增了工业控制以及物联网攻击的类别。信息安全将成为政府和企业长期关注的重点，同时类似“棱镜门”敏感问题的出现，也会刺激二级市场相关公司，我们建议继续关注启明星辰、北信源、绿盟科技。 我们认为央行此次叫停虚拟信用卡业务给出的理由具有一定说服力，但虚拟信用卡等互联网金融的创新产品业务仍有推出的机会。首先相比传统受理终端，通过手机扫码再调用银行或第三方支付的过程被恶意程序劫持的可能性的确存在，因此促使互联网企业对于用户信息与资金安全的详细保障措施，同时加快完善管理部门的规章制度可以理解。但新兴的互联网金融产品作为促进信息消费的便捷方式，如果能够完善其风险控制，理应受到关注的推广。随着移动互联网浪潮的兴起，我们认为这些创新产品和业务仍有发展的巨大潜力。 计算机板块表现：最近一周计算机板块下跌3.18%，跑输整体A股0.71百分点（以总市值加权平均计算），同期中小板、创业板涨幅分别为-3.41%、-1.88%。 风险提示：前期政府各部门信息产业政策执行力度不及预期；软件行业人力成本大幅上升；计算机板块相对沪深300估值溢价水平较高。 4、新能源行业周报：继续关注新能源汽车，美国推迟光伏产品双反初裁（范海波 20140317） 本周观点：1、继续关注新能源汽车，我们仍认为其产业链投资机会贯穿全年：政府修改工作报告，增加“推广新能源汽车”，以加快新能源汽车产业发展，推进节能减排，促进大气污染防治；京津冀计划2017年前采购近万辆新能源公交。推荐关注的标的：首推电池行业：锂电池方面关注杉杉股份（600884）、江苏国泰(002091)、新宙邦（300037），其他电池可关注骆驼股份（601311）、风帆股份（600482）、南都电源（300068）。2、光伏发电迎良机：美国商务部公告将对中国大陆晶体硅太阳能产品的反补贴调查初裁时间由原定的2014年3月28日推迟至2014年6月2日；广东对光伏骨干企业提供信贷支持。光伏行业推荐关注的标的：阳光电源（300274）、爱康科 请阅 读 最 后 一 页 免 责 声 明 及 信 息 披 露h t t p : / / w w w . c i n d a s c . c o m4 技（002610）、林洋电子（601222）、特变电工（600089）、中利科技（002309）。 上周多晶硅和单硅片价格稳定，多晶硅硅片价格略有下跌。据PV Insights样本统计，多晶硅硅片上周均价下跌0.21%；太阳能电池、晶硅组件稳定分别下跌0.76%、0.60%。 北京第二批新能源车目录公布。3月11日，北京市经济和信息化委员会官网公布《北京市示范应用新能源小客车生产企业及产品目录》（第1批第2期），江淮汽车、北京汽车、比亚迪腾势、华晨宝马之诺、上汽荣威入围。 中国拟参与南非万亿核电项目建设，核电建设料提速。中国官方已表示希望参与建设南非新核电站，政策的着力扶持以及“走出去”战略的稳步推进，将令核电建设进入提速期。