五矿期货豆类早评

豆类早评 2014年1月16日星期四 李燕玲 农产品分析师 0755-82707714 lyl@wkqh.cn 五矿期货 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 http://www.wkqh.cn/ z 五矿视点 z 收盘 日涨跌涨跌幅美豆31318110.83%美玉米3426-6-1.36%美豆油3380.20.61%马毛棕3252431.01.23%美原油指921.41.56%豆一14054659420.90% 121 对黑食品豆豆粕14053372320.95%-428对张家港豆油14056612-42-0.64%-18对张家港棕油14055780-68-1.18% 30 对广州价格 日涨跌价格 日涨跌大豆基差 美湾1月船期115-13巴西3月船期300进口成本 美湾1月到港3672-591巴西14年5月到港389338盘面利润 美湾03-连1405-193-16巴西03-连1405-119-16国豆收购 黑龙江食品豆45380黑龙江油豆416060大豆分销港口平均4230-20张家港4230-20豆粕全国平均39188张家港380020菜粕 辽宁27300广州27000玉米 全国平均22500大连北良平仓23500豆油全国平均67921张家港663010毛豆油 港口平均6668-10压榨利润 张家港分销豆-8838黑龙江国产豆2240大豆库存港口/万吨507.67-2豆油库存 港口/万吨97.3-1棕榈油24度广州港口5750024度广州进口6226-30棕油库存港口/万吨95.61今日预测大豆1405观望或短多，支撑4615－－豆粕1405震荡偏强，压力3400，支撑3350★豆油1405有望技术反弹，压力6700，支撑6600－－棕油1405有望技术反弹，压力5850，支撑5770－－说明 ▼：日内趋跌，最多5颗；★：日内趋涨，最强5颗；－－：看平或多空交织截至1月13日，较上周略减 技术面：美豆继续走升，近月偏强，将给内盘豆类带来支撑；美豆油、马棕及原油均技术反弹，内盘也有较大反弹可能。 基本面新消息：数据显示美豆国内压榨需求仍较好，且出口保持强劲，及阿根廷天气干燥仍在支撑价格。国内禽流感仍在扩散，生猪价格下降，豆粕现货昨日持平至略升，压力较大，但期现高贴水支撑期价。 交易建议：仍然单边观望或日内顺势短线，豆粕多单注意止盈，豆粕买近抛远套利持有，关注今日1501合约上市带来的相关套利机会。交易提示行情要点维持短线，关注1501上市带来的机会期货价格外盘内盘休市，周三恢复周四休市期现价差截至1月10日，较上周增加截至1月10日，较上周持平现货价格 五矿期货 z 重点资讯 宏观消息：－－国产大豆供求形势－－国际大豆供求形势▼植物油供求形势－－13/14年度美豆产量恢复至8800-8900万吨的水平，需求旺盛，出口预售达计划90％以上。12/13年度南美大豆产量创纪录，全球大豆期末库存回升，13/14大豆顺利播种当中，巴西已基本完成，面积再度扩大，产量预期再创纪录。11、12月进口大豆增加，国内大豆库存由500万吨以下逐渐回升500以上，饲养业需求仍在高位，但生猪出栏正增加，后期需求可能开始下降。由于种植效益不如玉米，近年国产豆产量持续下降，2012年产量预计1300万吨，食品及工业等总需求约1300万吨，供求偏紧。国储大豆库存700多万吨。2013年据考察因玉米播种延迟带来大豆种植面积的增加总体比较有限，种植成本持稳略增。8月至10月抛储244万吨，11月国家正式批文以4600继续散开收储，12月收储启动，但下游需求仍显疲弱。由于全球大豆与棕榈油持续增产，12/13年度及13/14新年度全球植物油产量延续增长，而需求增长相对较弱，供略过于求，库存将连续六年上升。目前东南亚及中国植物油库存均处于高位，东南亚棕油产量自11月后将进入淡季，12月生产遭受雨水影响，截至11月马来库存198万吨，较去年同期下降，但仍在高位。国内棕油库存90万吨（偏高），豆油100万吨（适中），菜油库存也在高位，总体看供应充足。天气：本周南美大部分地区保持干燥，巴西普遍有零星小雨；北美极寒天气影响交通及谷物运输，但未来一周天气干燥、气温有所回升。1、周三晚美豆收升，3月大豆1318上扬11美分，豆粕434.5升4.4美元，豆油37.99升0.23美分，因数据显示美国大豆压榨步伐强劲，且出口需求持续2、美国12月大豆压榨量1.65384亿蒲，高于11月的1.60145亿蒲，为2002年编纂数据以来最高。同时，12月美国豆油库存16.81亿磅，高于11月的14.86亿磅，高于市场预期的15.55亿磅。3、私人出口商报告向中国出口销售10.6万吨美国大豆，14/15年度交货。4、禽流感：上海、浙江各增一例，广东两例。5、临近春节，猪价因供过于求出现较大下跌。去年12月中旬以来生猪价格一路下跌，目前跌破每公斤14元的成本线。6、ＳＧＳ：马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为467,817吨，环比降27％，另外ＩＴＳ数据显示环比降28％。基本面形势及最新资讯最新资讯美国12月PPI环比增0.4%，核心 PPI环比增长0.3%；德国2013年度GDP 增长0.4%不及预期；中央一号文件已内部印发 粮食安全是重点；猪价跌破成本线；广西两年内调整糖料蔗种植面积150万亩改种水果等高效作物 套利机会 提示及跟踪 进口大豆基差、海运 费及到港车船板价格 附图与附表 合约今日价差/比较上日变化80％概率区间2009-2012操作建议1月棕油-进口成本--关注进口盈利时的正套机会5月棕油-进口成本-446 -38 关注进口盈利时的正套机会9月棕油-进口成本-314 16关注进口盈利时的正套机会5月豆油－棕油806 8 503-1509观望，关注5月菜油－豆油234 22 176-899菜油压力山大，价差很难扩大豆粕9月-5月-168 -12 -218至105买5抛9继续持有5月豆油/豆粕1.99-0.02 2.41至3.12现货油粕比1.75，注意止盈9月豆粕-菜粕701-10 800-1070关注买豆粕抛菜粕机会3月美豆提油套利按0.19/0.79产率-193 -16 -322至145进口榨利回落，企业应关注正套机会3月巴西豆提油，按0.19/0.80产率-119 -16 -318至278以出口升水为14计，实际应向贸易商确定，企业关注正套机会7月巴西豆提油，按0.19/0.80产率-149 -17 -243至281以出口升水为-8计，实际应向贸易商确定，企业关注正套机会2014-1-14按下午3点收盘价统计，0755-82707714（分析师李燕玲）以上为分析师个人观点，仅供参考，不构成买卖建议，不代表公司立场 基差 海运费 到港车板价 基差 海运费 到港车板价2014-1-1511555 3,6723050 3,4042014-1-1412855 4,2633050 3,3862014-1-1312855 4,1991450 3,2502014-1-1012855 4,1761450 3,2572014-1-912855 4,1631450 3,2702014-1-810155 -1450 3,8622014-1-710155 -1450 3,7892014-1-610355 -1850 3,7762014-1-310255 -1850 3,7592014-1-210055 -050 3,8032013-12-3110055 -1850 3,8392013-12-3010055 -1850 3,8622013-12-2710055 4,3581850 3,8442013-12-2610255 -1850 3,8902013-12-2510255 -1850 3,8902013-12-2410255 -1850 4,2182013-12-2310255 -1850 3,9032013-12-2010255 -1850 3,8842013-12-1910255 -1350 3,8672013-12-1810255 -1350 3,9052013-12-1710355 -1350 3,881 国产与港口大豆现货的压榨利润 进口大豆 盘面压榨利润 -600-400-200020040060080012/10/2612/11/0912/11/2312/12/0712/12/2113/01/0413/01/1813/02/0113/02/1513/03/0113/03/1513/03/2913/04/1213/04/2613/05/1013/05/2413/06/0713/06/2113/07/0513/07/1913/08/0213/08/1613/08/3013/09/1313/09/2713/10/1113/10/2513/11/0813/11/2213/12/0613/12/2014/01/03哈尔滨张家港分销大豆 -60-40-200204060-800-600-400-20002004006008001,0002012-10-222012-11-112012-12-12012-12-212013-1-102013-1-302013-2-192013-3-112013-3-312013-4-202013-5-102013-5-302013-6-192013-7-92013-7-292013-8-182013-9-72013-9-272013-10-172013-11-62013-11-262013-12-162014-1-5美湾1月到港-左元/吨美湾5月到港-左元/吨巴西5月到港-左元/吨巴西9月到港-左元/吨美盘主力-右美元/吨 美国CFTC大豆 基金持仓周变化 美豆周出口销售 至1月7日当周，美豆基金净持仓为12.6万手，占总持仓22.2％。 - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 -10,000 40,000 90,000 14 0, 000 19 0, 000 24 0, 000 29 0, 00012/02/1412/03/1312/04/1012/05/0812/06/0512/07/0312/07/3112/08/2812/09/2512/10/2312/11/2012/12/1813/01/1513/02/1213/03/1213/04/0913/05/0713/06/0413/07/0213/07/3013/08/2713/09/2413/10/2213/11/1913/12/17基金净多持仓基金多头持仓美豆指数 截至1月2日的一周，美国销售2013/14年度大豆15.5万吨（已计入23万吨的退单），装船167.5万吨，仍有1572万吨已售未装船大豆；当周中国采购13/14年度大豆38.8万吨，装船122万吨，本年已累计装船1769万吨，仍有850万吨未装。 -2003008001,3001,8002,3002,80012/22/201101/26/201203/01/201204/05/201205/10/201206/14/201207/19/201208/23/201209/27/201211/01/201212/06/201201/10/201302/14/201303/21/201304/25/201305/30