五矿期货豆类早评

豆类早评 2014年1月14日星期二 李燕玲 农产品分析师 0755-82707714 lyl@wkqh.cn 五矿期货 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 http://www.wkqh.cn/ z 五矿视点 z 收盘 日涨跌涨跌幅美豆31294161.22%美玉米1243420.41%美豆油138-0.4-1.03%马毛棕22472-27.0-1.09%美原油指90-1.1-1.18%豆一14054599-28-0.61% 61 对黑食品豆豆粕14053288-31-0.94%-512对张家港豆油14056626-22-0.33%-34对张家港棕油14055828-22-0.38% 78 对广州价格 日涨跌价格 日涨跌大豆基差 美湾1月船期1280巴西3月船期140进口成本 美湾1月到港423256巴西14年5月到港37739盘面利润 美湾03-连1405-191-66巴西03-连1405-75-66国豆收购 黑龙江食品豆45380黑龙江油豆41000大豆分销港口平均42500张家港42500豆粕全国平均3913-20张家港38000菜粕 辽宁27300广州27000玉米 全国平均22500大连北良平仓2350-10豆油全国平均6812-5张家港66600毛豆油 港口平均6683-27压榨利润 张家港分销豆-1030黑龙江国产豆2240大豆库存港口/万吨507.67-2豆油库存 港口/万吨97.3-1棕榈油24度广州港口5750-2024度广州进口6258-6棕油库存港口/万吨95.61今日预测大豆1405长线多单离场，观望－－豆粕1405震荡短线，压力3350，支撑3280－－豆油1405短空，压力6680，支撑6574▼棕油1405偏空短线，压力5860，支撑5780▼说明 ▼：日内趋跌，最多5颗；★：日内趋涨，最强5颗；－－：看平或多空交织截至1月13日，较上周略减 技术面：美豆较大反弹，处于阶段性上升，压力1300；美豆油、马棕油持续下行，空头趋势延续，原油也收跌未能提供支撑。内盘豆粕上升压力较大，豆油、棕油反弹无力、面临重新下跌。 基本面新消息：美豆出口仍显强劲及阿根廷天气干燥支撑价格，但是国内禽流感加速扩散，豆粕现货维持缓慢下行，外强内弱格局可能持续。另外马来棕油1月前10日出口下滑严重。 交易建议：仍然单边观望或日内短线，豆粕买近抛远套利持有受国内禽流感影响，豆一长线多单止盈。交易提示行情要点维持短线思路，豆粕外强内弱可能延续期货价格外盘内盘期现价差截至1月10日，较上周增加截至1月10日，较上周持平现货价格 五矿期货 z 重点资讯 宏观消息：－－国产大豆供求形势－－国际大豆供求形势▼植物油供求形势－－13/14年度美豆产量恢复至8800-8900万吨的水平，需求旺盛，出口预售达计划90％以上。12/13年度南美大豆产量创纪录，全球大豆期末库存回升，13/14大豆顺利播种当中，巴西已基本完成，面积再度扩大，产量预期再创纪录。11、12月进口大豆增加，国内大豆库存由500万吨以下逐渐回升500以上，饲养业需求仍在高位，但生猪出栏正增加，后期需求可能开始下降。由于种植效益不如玉米，近年国产豆产量持续下降，2012年产量预计1300万吨，食品及工业等总需求约1300万吨，供求偏紧。国储大豆库存700多万吨。2013年据考察因玉米播种延迟带来大豆种植面积的增加总体比较有限，种植成本持稳略增。8月至10月抛储244万吨，11月国家正式批文以4600继续散开收储，12月收储启动，但下游需求仍显疲弱。由于全球大豆与棕榈油持续增产，12/13年度及13/14新年度全球植物油产量延续增长，而需求增长相对较弱，供略过于求，库存将连续六年上升。目前东南亚及中国植物油库存均处于高位，东南亚棕油产量自11月后将进入淡季，12月生产遭受雨水影响，截至11月马来库存198万吨，较去年同期下降，但仍在高位。国内棕油库存90万吨（偏高），豆油100万吨（适中），菜油库存也在高位，总体看供应充足。天气：本周南美大部分地区保持干燥，巴西普遍有零星小雨；北美极寒天气影响交通及谷物运输，但未来一周天气干燥、气温有所回升。1、周一晚美豆3月收高1.22％，7月收高1.17％，因美豆出口需求强劲；美豆油、马棕油昨日收低。2、美农业部称，民间出口商出口销售14万吨2013/14年交割的美国大豆至不知名目的地。3、美国农业部公布，1月9日止当周，美豆出口检验量约为5938.1万蒲式耳，较之前一周增加10%，远高于4500-5000万蒲式耳的预估区间。4、 Commodity Weather Group预计，炎热天气本周将出现在阿根廷，几个农作物种植州的气温将达到100华氏度。5、禽流感新增病例情况：贵州1、广东2、浙江3，湖北一蛋鸡场出现Ｈ5Ｎ1高致病性疫情6、船运调查机构SGS周五公布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油出口量较前月大幅减少22.4%。基本面形势及最新资讯最新资讯地方两会普遍看低经济增速，多省区下调GDP增长目标；印尼放松原矿出口禁令，66家公司不受出口禁令影响；印尼或调降棕榈油出口税应对印度税率上调；宝钢上调2月份出厂价；国内煤价大跳水，进口煤违约初现 套利机会 提示及跟踪 进口大豆基差、海运 费及到港车船板价格 附图与附表 合约今日价差/比较上日变化80％概率区间2009-2012操作建议1月棕油-进口成本--关注进口盈利时的正套机会5月棕油-进口成本-430 3关注进口盈利时的正套机会9月棕油-进口成本-358 -12 关注进口盈利时的正套机会5月豆油－棕油798 0 503-1509观望，关注5月菜油－豆油212-6 176-899菜油压力山大，价差很难扩大豆粕9月-5月-156 18 -218至105买5抛9继续持有5月豆油/豆粕2.02 0.01 2.41至3.12现货油粕比1.75，注意止盈9月豆粕-菜粕711-10 800-1070关注买豆粕抛菜粕机会3月美豆提油套利按0.19/0.79产率-191 -66 -322至145进口压榨盈利窗口打开，企业应关注正套机会3月巴西豆提油，按0.19/0.80产率-75 -66 -318至278以出口升水为14计，实际应向贸易商确定，企业关注正套机会7月巴西豆提油，按0.19/0.80产率-38 -47 -243至281以出口升水为-8计，实际应向贸易商确定，企业关注正套机会2014-1-13按下午3点收盘价统计，0755-82707714（分析师李燕玲）以上为分析师个人观点，仅供参考，不构成买卖建议，不代表公司立场 基差 海运费 到港车板价 基差 海运费 到港车板价2014-1-1312855 4,2321450 3,2502014-1-1012855 4,1761450 3,2572014-1-912855 4,2181450 3,2702014-1-810155 4,1021450 3,3012014-1-710155 4,0961450 3,3372014-1-610355 -1850 3,8902014-1-310255 -1850 3,7592014-1-210055 -050 3,8032013-12-3110055 -1850 3,8392013-12-3010055 -1850 3,8622013-12-2710055 -1850 3,8442013-12-2610255 -1850 3,8902013-12-2510255 4,6121850 3,8902013-12-2410255 -1850 3,8812013-12-2310255 -1850 3,9032013-12-2010255 -1850 4,2222013-12-1910255 -1350 3,8672013-12-1810255 -1350 3,9052013-12-1710355 -1350 3,8812013-12-1610355 -1350 3,8562013-12-1310255 -3550 3,841 国产与港口大豆现货的压榨利润 进口大豆 盘面压榨利润 -600-400-200020040060080012/10/2412/11/0712/11/2112/12/0512/12/1913/01/0213/01/1613/01/3013/02/1313/02/2713/03/1313/03/2713/04/1013/04/2413/05/0813/05/2213/06/0513/06/1913/07/0313/07/1713/07/3113/08/1413/08/2813/09/1113/09/2513/10/0913/10/2313/11/0613/11/2013/12/0413/12/1814/01/01哈尔滨张家港分销大豆 -60-40-200204060-800-600-400-20002004006008001,0002012-10-182012-11-72012-11-272012-12-172013-1-62013-1-262013-2-152013-3-72013-3-272013-4-162013-5-62013-5-262013-6-152013-7-52013-7-252013-8-142013-9-32013-9-232013-10-132013-11-22013-11-222013-12-122014-1-1美湾1月到港-左元/吨美湾5月到港-左元/吨巴西5月到港-左元/吨巴西9月到港-左元/吨美盘主力-右美元/吨 美国CFTC大豆 基金持仓周变化 美豆周出口销售 至1月7日当周，美豆基金净持仓为12.6万手，占总持仓22.2％。 - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 -10,000 40,000 90,000 14 0, 000 19 0, 000 24 0, 000 29 0, 00012/02/1412/03/1312/04/1012/05/0812/06/0512/07/0312/07/3112/08/2812/09/2512/10/2312/11/2012/12/1813/01/1513/02/1213/03/1213/04/0913/05/0713/06/0413/07/0213/07/3013/08/2713/09/2413/10/2213/11/1913/12/17基金净多持仓基金多头持仓美豆指数 截至1月2日的一周，美国销售2013/14年度大豆15.5万吨（已计入23万吨的退单），装船167.5万吨，仍有1572万吨已售未装船大豆；当周中国采购13/14年度大豆38.8万吨，装船122万吨，本年已累计装船1769万吨，仍有850万吨未装。 -2003008001,3001,8002,3002,80012/22/201101/26/201203/01/201204/05/201205/10/201206/14/201207/19/201208/23/201209/27/201211/01/201212/06/201201/10/201302/14/201303/21/201304/25/201305/30/201307/04/201308/08/201309/05/201310/10/201311/14/201312