国债期货早报：宏观数据总体不错,投资数据小幅回落

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 国债期 货 早报 银河期货研发中心策略组 2 0 1 4年6月16日 星期一 宏观数据总体不错 投资数据小幅回落 [行情走势回顾] 周五国债期货低开低走，早盘低位震荡，午盘投资数据出炉后开始上行，主力合约TF1409收于94.430，上涨0.03%。成交量有所回升，持仓量基本持平。 代码 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 最廉券 IRR TF1409 94.430 0.03% 2430 7262 -11 110021.IB 8.7144 TF1412 94.888 0.03% 42 242 +10 100031.IB 6.1833 TF1503 - 0.00% 0 0 0 - 0.0000 [央行公开市场操作] 上周央行进行800亿28天期正回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。 R001 R007 R014 SHIBOR3M 当日（%） 2.6117 3.0474 3.2318 4.7794 前日（%） 2.6087 3.1637 3.2367 4.7862 涨跌（BP） 0.30 -11.63 -0.49 -0.68 [宏观基本面消息] 5月工业增加值同比增速8.8%，较上月回升0.1；5月固定资产投资小幅回落至17.2%，制造业投资回落至14.2%；房地产投资回落至14.7%，基建投资提升至23%；5月社会消费品零售总额名义同比增速回升至12.5%。 [行情走势预期] 上周央行进行了800亿28天正回购操作，同时公开市场有1840亿28天正回购到期，本周央行公开市场净投放1040亿元。周四M2同比增加13.4%，高于市场预期，未来流动性总体宽松预期不变，但是宽松程度向下微调。周五公布的工业、投资和消费数据总体情况还不错，但是由于固定资产投资小幅回落至17.2%，市场预期未来流动性宽松局面将得以延续，午后期债价格有所上行。期债短期可能仍存在下行空间，但是在 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。 总体宽松预期不变的大背景下做空风险太大，未来期债在当前价格可能存在反复，谨慎投资者可以继续等待低点轻仓试多。 研究员：胡明哲 电话：010-68569721 邮箱：humingzhe@chinastock.com.cn 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层 （100045）/ www.yhqh.com.cn