油脂油料日报：供给压力较大,油脂短期低位震荡

商品市场每日研究报告 油脂市场日报 研究员： 周玲玲 电话：010-68569710/ QQ：395783451 / 邮箱：zhoulingling@chinastock.com.cn 银河期货油脂油料事业部 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2014年6月19日 供给压力较大 油脂短期低位震荡 [行情回顾] CBOT市场：昨日CBOT大豆期货收盘上涨，因低吸买盘及出口需求提振；美豆粕小幅跟涨，美豆油期货升至三周高位。 马来西亚市场：昨日马盘棕油期货连续第五个交易日收涨，因原油及豆油升势提振，同时令吉走软也为市场提供支撑，近期马来西亚又现炎热干燥天气增加了市场对厄尔尼诺的担忧，但交易商表示，斋月节前供应季节性增加及需求放缓或限制棕油涨幅。 国内市场：今日油脂走势分化，豆油高开后横盘震荡，棕油高开后震荡走低，菜油走势依然偏弱。 表1 期市行情 外盘 （15：00） 价格 涨跌（点） 涨跌幅 内盘 收盘价 涨跌（点） 持仓增量 支撑位 阻力位 美大豆7 1412.4 3.4 0.24% 豆油1501 6856 8（0.12%) -12588 6680 7000 美豆油7 40.22 0.09 0.22% 棕油1501 5900 -2（-0.03%) -11102 5700 6100 马棕油8 2466 0 0.00% 郑油1501 6916 -10（-0.14%) -368 6900 7500 图1:豆棕油1月合约结算价价差走势图 图2: 豆油与豆粕1月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货油脂油料事业部 豆棕价差：6月19日，豆、棕油主力1501合约结算价价差为944元/吨，上一交易日为946元/吨，连续第二个交易日收窄。近期受原油上涨带动，美豆油及马棕油均有所反弹，国内油脂市场表现偏弱，豆棕油价差或有反复。 油粕比：6月19日，豆油与豆粕1409合约结算价比值为1.95，上一交易日为1.96。今日豆粕走势偏强，豆油5007009001100130015001700190021002300250001000002000003000004000005000006000007000008000009000002009/01/052009/03/052009/05/052009/07/052009/09/052009/11/052010/01/052010/03/052010/05/052010/07/052010/09/052010/11/052011/01/052011/03/052011/05/052011/07/052011/09/052011/11/052012/01/052012/03/052012/05/052012/07/052012/09/052012/11/052013/01/052013/03/052013/05/052013/07/052013/09/052013/11/052014/01/052014/03/052014/05/05豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.802.302.803.303.80050000010000001500000200000025000002009/01/052009/03/052009/05/052009/07/052009/09/052009/11/052010/01/052010/03/052010/05/052010/07/052010/09/052010/11/052011/01/052011/03/052011/05/052011/07/052011/09/052011/11/052012/01/052012/03/052012/05/052012/07/052012/09/052012/11/052013/01/052013/03/052013/05/052013/07/052013/09/052013/11/052014/01/052014/03/052014/05/05豆粕1月持仓量 豆油1月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 较弱，油粕比收窄，油粕比已处历史低位，短期或有反复。 [现货行情] 表2 今日现货报价 图3:大豆压榨厂理论压榨利润走势图（元/吨） 资料来源:国家粮油信息中心、银河期货油脂油料事业部 现货方面：现货方面，个别地区豆棕油报价小幅上调30-50元/吨。四级豆油：山东博兴、日照报价上调30元/吨，浙江宁波上调50元/吨，全国四级豆油出厂报价区间为6320-6850元/吨；24度棕榈油：宁波港上调20元/吨，各港口报价区间在5650-6050元/吨之间；四级菜籽油：各地区报价基本稳定，报价区间在7400-7500元/吨之间。 压榨利润：今日大豆报价整体稳定，个别地区豆粕、豆油报价小幅上调。其中，山东进口大豆压榨利润亏损略收至-104.2元/吨，上一交易日为-109.6元/吨；江苏地区进口豆压榨亏损42.4元/吨，上一交易日为42.4元/吨；哈尔滨地区国产大豆压榨利润为-39.75元/吨，上一交易日为-39.75元/吨。 图4:江苏四级豆油与豆油指数基差 图5: 江苏四级菜油与菜油指数基差 资料来源:国家粮油信息中心、文华财经、银河期货油脂油料事业部 豆油期现基差：6月19日，江苏地区四级豆油现货报价6600元/吨，上一交易日为6600元/吨，豆油指数收盘价为6806元/吨，基差为-206，上一交易日基差为-172。 菜籽油期现基差：6月19日，江苏地区菜籽油现货报价7400元/吨，上一交易日为7400，菜籽油指数收盘价为6896元/吨，基差为504，上一交易日基差为514。 -500-300-100100300500-400-20002004002010/06/112010/08/112010/10/112010/12/112011/02/112011/04/112011/06/112011/08/112011/10/112011/12/112012/02/112012/04/112012/06/112012/08/112012/10/112012/12/112013/02/112013/04/112013/06/112013/08/112013/10/112013/12/112014/02/112014/04/11山东 哈尔滨 江苏 -800-30020070012005000600070008000900010000110002009/03/272009/05/272009/07/272009/09/272009/11/272010/01/272010/03/272010/05/272010/07/272010/09/272010/11/272011/01/272011/03/272011/05/272011/07/272011/09/272011/11/272012/01/272012/03/272012/05/272012/07/272012/09/272012/11/272013/01/272013/03/272013/05/272013/07/272013/09/272013/11/272014/01/272014/03/272014/05/27豆油基差 江苏四级豆油 豆油指数收盘价 -1000-500050010001500200025003000500070009000110001300015000170002007/12/132008/02/132008/04/132008/06/132008/08/132008/10/132008/12/132009/02/132009/04/132009/06/132009/08/132009/10/132009/12/132010/02/132010/04/132010/06/132010/08/132010/10/132010/12/132011/02/132011/04/132011/06/132011/08/132011/10/132011/12/132012/02/132012/04/132012/06/132012/08/132012/10/132012/12/132013/02/132013/04/132013/06/132013/08/132013/10/132013/12/132014/02/132014/04/132014/06/13菜油基差 江苏四级菜油 菜籽油指数 商品市场每日研究报告 图6: 广州24度棕榈油与棕榈油指数基差 图7: 广州24度棕榈油与马来西亚进口棕榈油成本价价差 资料来源:国家粮油信息中心、文华财经、银河期货油脂油料事业部 棕榈油期现基差：6月19日，广州地区24度棕榈油现货报价5650元/吨，棕榈油指数收盘价为5866元/吨，基差为-216，上一交易日基差为-212。 棕榈油内外基差： 6月19日，广州地区24度棕榈油现货价格5650元/吨，马来西亚棕榈油进口成本价为6481元/吨，倒挂831元/吨，上一交易日倒挂843元/吨，倒挂幅度较前期扩大。 [今日资讯] 国际： （1）法国兴业银行将今年四季度的大豆期货价格预估值上调至13.66美元/蒲式耳，并称明年二季度价格将涨至14.11美元/蒲式耳。法国兴业银行认为美农业部对今年美国新豆产量的预测过于乐观， 预计今年美豆平均单产为44.7蒲式耳/英亩，低于美农业部预测的45.2蒲式耳/英亩。 （2）《油世界》称，2013年10月至2014年5月期间，巴西、美国、阿根廷和巴拉圭这4个主要出口国的豆油