玻璃晨会：玻璃买1抛9套利可行性分析及风险提示

玻璃买1抛9套利可行性分析及风险提示 买1抛9套利逻辑 2 ※基本面持续走弱，旺季上涨压力渐增，厂库抛盘需求将有所增长 ※11月玻璃仓单将集中注销，增加了1月空头持有仓单成本的不确定性，相对更有利于多头 ※玻璃仓单多处于河北、湖北两地，临近交割时多头接货意愿不高 历史走势 2 -20020406080100120140160120012501300135014001450150005/02/201305/06/201305/08/201305/10/201305/14/201305/16/201305/20/201305/22/201305/24/201305/28/201305/30/201306/03/201306/05/201306/07/201306/14/201306/18/201306/20/201306/24/201306/27/201307/01/201307/03/201307/05/201307/09/201307/11/201307/15/201307/17/201307/19/201307/23/201307/25/201307/29/201307/31/201308/02/201308/06/201308/09/201308/13/201308/15/201308/19/201308/21/201308/23/201308/27/201308/29/201309/02/201309/04/201309/06/201309/10/201309/12/2013FG09FG011-9价差 近期玻璃跌势加剧 2 11001150120012501300135005001000150020002500Feb-13Mar-13Apr-13May-13Jun-13Jul-13Aug-13Sep-13Oct-13Nov-13玻璃仓单 沙河大光明5mm玻璃（右轴） 供需基本面 2 市场供给充裕，库存维持高位 楼市持续低迷，拖累建材需求 供给 需求 现货跌势加剧，企业压力陡增 2 10001100120013001400150016001700Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14江苏华尔润 河北大光明 武汉长利 山东巨润 基差呈回落趋势，有利于厂库抛盘 2 -100-50050100150200250Apr-13May-13Jun-13Jul-13Aug-13Sep-13Oct-13Nov-13Dec-13Jan-14Feb-14Mar-14Apr-14May-14基差（含升贴水）：沙河安全 基差（含升贴水）:武汉长利 基差（含升贴水）:荆州亿钧 点位 2 风险因素 2 •宏观政策面出现较大变化 •玻璃大规模减产 •交易所改变交割制度 中信期货有限公司 中国·深圳 福田区中心三路8号卓越时代广场二期13-14层518048 致 谢