中国统一总统警报：5：1配股

关键变更德意志银行市场研究评分保持亚洲中国消费者食品与饮料5：1供股公司统一中国警报路透社彭博交易所股票代码0220.HK 220 HK恒指0220ADR股票代号瑞普US90458K1034日期2014年5月12日公司更新于2014年5月9日的价格（港元）6.48目标价-12个月（港元）6.3052周范围（港元）8.93-6.17恒生指数21,863麦小慧研究分析师（+852）2203 61785：1供股，每股4.56港元统一中国（UPC）提出了5：1的配股方案以筹集资金。 33亿港元，以每股4.56港元的认购价，折让1）c。截至最后收盘价的29.6％；或2）c。的理论除权价的26％。根据最后收市价计算，每股6.16港元。 UPC将使用价格目标6.70至6.30↓-6.0%所得款项用于偿还其某些银行借款和作为一般营运资金。回想一下，公司有2014年和2014年1月的45亿元人民币的资本支出计划。Uni-President Ent（UPE; 1216.TW，买入）c。占UPC的70.49％，净利润（FYE）- ↑0.0%UPE不可撤销地向UPC承诺，它将市值（港币）23,324占用并行使其权利市值（百万美元）3,009已发行股份（百万）3,959.4数据库视图大股东统一总统Ent将发行的新股占扩大后股本的16.7％，以及根据新资金和供股导致的稀释，我们有 (70.49%)自由流通量（％）30.0将基于贴现现金流的目标价从6.7港币下调至6.3港币，并相应调整了EPS预测。每日平均交易价值（美元）4.0配股将缓解市场对UPC的最大担忧之一，即高负债比率，因为在我们充分行使权利后，我们预计净债务/权益从2013年底的60.5％降低到2014E年底的33％。 ，但可能会对股票造成短期压力。YE2013年12月31日2014年2015E销售人民币23,329 26,54232,250净利润916.4 771.21,154.3（人民币元）DB EPS（人民币）0.130.180.27市盈率（x）51.429.219.5收益率（净值）（％）0.80.71.0资料来源：德意志银行德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为进行投资的唯一因素决定。对于他人重要揭露请访问关键数据资料来源：德意志银行库存数据资料来源：德意志银行