国际前沿科技观察：中概股垂直互联网业绩稳定,餐饮O2O布局加速推进

莫尼塔国际前沿科技观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 We Go Further 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 莫尼塔研究 中概股垂直互联网业绩稳定，餐饮O2O布局加速推进 2014年5月9日星期五 科技周报 霍健 010-59799911-8618 ychen@cebm.com.cn 张晶 博士 010-59799911-8651 jzhang@cebm.com.cn 科技组微信二维码 报告摘要  科技动态：1）Google通过收购Appetas再度染指本地餐饮，而大众点评也在本周早些时候宣布以8000万美金投资外卖订餐网站饿了么。餐饮是本地生活服务的重要组成部分，其信息化程度较低，并且可多次重复消费的属性，使得该行业具有较大的O2O发展空间。能够为餐饮企业提供预订、排位、外卖等服务的平台类公司和软件类公司有望随着行业O2O模式的兴起而获益；2）相比于已经较为成熟的在线机票和酒店预订市场，在线度假的渗透率还不到10%，存在较明显的提升空间，而整个旅行社行业超过10%的同比增长也给在线度假市场的迅速发展奠定了基础，因此在未来4-5年内在线度假市场有望成为增速最快的细分市场。在线度假产品差异化明显，也更注重用户体验，并且市场竞争格局未定，这给拥有上游资源的传统旅行社或OTA企业提供了发展契机。  美股热点：过去一周，纳斯达克市场上以互联网、生物医药为代表的成长型科技公司表现有所回落，并拖累整个纳斯达克综指单周下跌1.84%。美国电子游戏界的巨头EA凭借移动端业务的强劲增长，本周股价上涨了近20%，成为一大亮点。  一周中概股：受到美股科技股遭抛售的影响，本周纳斯达克金龙中概股指数再度下滑，单周跌幅达到5.24%。汽车之家、易车、搜房、携程、YY等垂直互联网公司近期纷纷发布了一季度财报，多数公司收入和利润增长稳定，甚至有部分企业的业绩小幅超过华尔街分析师预期。  投融资聚焦：过去两周国内外风险投资机构关注的焦点主要集中在在线旅游、视频、网络游戏以及与本地生活服务相关的移动地图、餐饮预订等领域。投资并购一直是OTA企业拓展市场范围并补充业务领域的重要手段，Priceline的成功很大程度上要依赖于其2005年对Booking B.V.公司的收购并借此成功开拓了海外酒店预订市场。在线度假市场行业集中度相对较低，且尚未产生真正的巨头，会是众多互联网巨头以及OTA企业竞相争夺的焦点。这一市场争夺的关键在于对海内外景点门票、机票酒店预订等一系列上游供应商资源的差异化整合和个性化提供。 科技周报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2014年5月9日 科技动态：互联网公司加速餐饮O2O布局 互联网公司加速餐饮O2O布局。Google收购餐馆建站平台Appetas：对抗Yelp。Appetas是一个在线自助建站平台，融合了GrubHub、OpenTable等与餐饮业相关的第三方支持，专注服务本地餐馆。在美国，提供类似网络订餐服务的OpenTable 已经以“软件月租费+交易佣金”的收入模式走出了一条成功之路。Google通过收购Appetas再度染指本地餐饮，而大众点评也在本周早些时候宣布以8000万美金投资外卖订餐网站饿了么。餐饮是本地生活服务的重要组成部分，其信息化程度较低，并且可多次重复消费的属性，使得该行业具有较大的O2O发展空间。能够为餐饮企业提供预订、排位、外卖等服务的平台类公司和软件类公司有望随着行业O2O模式的兴起而获益。 去哪儿网“五一”度假成交额增6倍。去哪儿发布了“五一”期间的营收数据，其中度假业务成交额达到了同比6 倍以上的增长，而门票预订量更是呈现出25 倍的巨幅增长。相比于目前已经较为成熟的在线机票和在线酒店预订市场，在线度假市场的渗透率还不到10%，存在较明显的提升空间，而整个旅行社行业超过10%的同比增速也给在线度假市场的迅速发展奠定了基础，因此在未来4-5年内在线度假市场有望成为增速最快的细分市场。在线度假产品差异化明显，也更注重用户体验，并且市场竞争格局未定，这给拥有丰富上游资源的传统旅行社或OTA企业提供了发展契机。 图表1 A股市场概念板块排行榜 概念板块 涨跌幅 概念板块 涨跌幅 5日 20日 5日 20日 苹果指数 5.2% -3.3% 卫星导航指数 2.5% -8.0% 高铁指数 4.4% -5.8% 机器人指数 2.5% -9.6% 中日韩自贸区指数 4.4% -2.0% 智能IC卡指数 2.4% -10.0% 安防监控指数 3.3% -8.1% 生物育种指数 2.4% -3.7% 互联网金融指数 3.0% -10.1% 文化传媒指数 2.4% -4.0% 触摸屏指数 2.9% -6.5% 黄金珠宝指数 2.3% -5.9% 智能穿戴指数 2.9% -6.7% 新材料指数 2.2% -7.2% 3D打印指数 2.9% -8.8% 网络安全指数 2.2% -10.1% 新三板指数 2.7% -7.9% 合同能源管理指数 2.1% -8.8% 舟山新区指数 2.6% -5.2% 宽带提速指数 2.0% -7.5% 数据来源：Wind，莫尼塔公司整理 科技周报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2014年5月9日 美股热点：科技股整体低迷，移动端发力助推EA股价上涨 受到耶伦“股市估值处于历史正常区间，但部分小市值公司可能存在估值不准情况”言论的影响，过去一周，纳斯达克市场上以互联网、生物医药为代表的成长型科技公司表现有所回落，并拖累整个纳斯达克综指单周下跌1.84%。一周涨幅排名最高的15家市值超过1亿美元的公司中，仅1家公司隶属于生物科技板块，并且没有任何互联网公司上榜。本周市场关注的焦点分散在家庭娱乐软件、教育服务、媒体、食品零售、航空航天等多个领域。 美国电子游戏界的巨头EA本周股价上涨了近20%，成为一大亮点。根据公司刚刚公布的年报，尽管其2014财年净收入同比下滑了6%，但其移动端业务发展良好，全年同比增长24%，达到历史新高的4.6亿美元。此外，EA也正在与美国最大的有线电视运营商Comcast洽谈合作事宜，意图通过Comcast的机顶盒进一步抢占电视游戏市场。 图表2 最近一周美国纳斯达克市场表现较好的市值超过1亿美元的公司 公司名称 代码 一周涨幅 (%) 一月涨幅 (%) 市值($亿) GICS 4行业分类 Chelsea Therapeutics International Ltd CHTP 31.34 23.45 5.16 生物科技 Dex Media Inc DXM 30.67 11.40 1.76 出版 Cadiz Inc CDZI 29.10 18.79 1.30 水公用事业 Westport Innovations Inc WPRT 23.18 12.41 10.02 建筑、农业机械与重型卡车 Strayer Education Inc STRA 20.86 18.04 5.60 教育服务 Mitel Networks Corp MITL 20.18 19.26 10.85 通信设备 Electronic Arts Inc EA 19.28 19.32 106.13 家庭娱乐软件 Air Transport Services Group Inc ATSG 17.88 19.87 5.99 航空货运与物流 TeleCommunication Systems Inc TSYS 16.22 26.47 1.79 系统软件 Ingles Markets Inc IMKTA 13.77 11.63 5.94 食品零售 NN Inc NNBR 13.64 7.48 3.88 工业机械 United-Guardian Inc UG 13.52 17.79 1.58 个人用品 API Technologies Corp ATNY 12.99 1.16 1.45 航天航空与国防 Green Mountain Coffee Roasters Inc GMCR 12.76 2.80 169.55 包装食品与肉类 B/E Aerospace Inc BEAV 12.68 19.78 104.79 航天航空与国防 数据来源：Bloomberg，莫尼塔公司整理 科技周报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 4 2014年5月9日 一周中概股：指数再度下滑， 垂直互联网公司业绩稳定 或许是受到美股科技股遭抛售的影响，本周（美国时间周四收市后）纳斯达克金龙中概股指数再度下滑，单周跌幅达到5.24%，超过了纳斯达克综指一周的跌幅。过去一周，汽车之家、易车、搜房、携程、YY等垂直细分领域的互联网公司纷纷发布了最新一季度的财报，多数公司收入和利润增长稳定，甚至有部分企业的业绩小幅超过华尔街分析师预期。整体来看，财报数据并不差。 图表3 近期美国中概股走势 数据来源：Bloomberg，莫尼塔公司 *以2014年1月2日指数数据做归一化处理 图表4 最近一周美股市场表现较好的市值超过1亿美元的中概股公司 公司名称 代码 一周涨幅 (%) 一月涨幅 (%) 市值($亿) 备注 平潭海洋实业 PME 11.55 -3.16 2.67 海洋服务运营公司 中国联通 CHU 7.89 19.46 387.14 中国经营电信综合业务和增值业务的特大型国有电信运营企业 鑫达集团 CXDC 6.42 31.07 3.41 从事改性塑料的研发、生产和销售，主要用于汽车行业 中国电信 CHA 6.29 17.47 437.46 中国主体电信企业和最大的基础网络运营商 中星微 VIMC 4.76 -7.61 1.01 致力于开发先进的数字多媒体芯片技术 明阳风电 MY 4.31 -19.06 2.95 中国目前最大的非国有控股风电设备制造商 华能电力 HNP 3.54 0.42 126.55 在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂 中国脐带血库 CO 3.02 8.05 3.23 以脐带血造血干细胞储存为主营业务的生命科技企业 UT斯达康 UTSI 3.01 10.79 1.20 全球电信基础设施供应商 锐迪科 RDA 2.41 -3.63 8.20